近一年來,中國萬向集團(tuán)收購美國A123系統(tǒng)公司(Nasdaq: AONE)引起了許多關(guān)注。它之所以重要,并非其交易規(guī)模(起初4.655億美元,最終2.566億美元),而在于萬向創(chuàng)造了一個收購美國高科技公司的成功范例。
這起收購在中美政商關(guān)系陰影頗重之際完成,也提醒中國公司無須過分擔(dān)心政治氣候。在美國這樣一個規(guī)范成熟的市場做交易,成敗的關(guān)鍵是并購技能高下和是否諳熟游戲規(guī)則。
《財經(jīng)》自去年8月交易披露之初即開始關(guān)注此案,并在交易一波三折、水落石出之后獨(dú)家采訪了多位關(guān)鍵當(dāng)事人,最終得以復(fù)盤本次交易。
總的說來,中國企業(yè)在赴美之前,務(wù)必在盡可能短的時間內(nèi)拿到發(fā)改委、商務(wù)部和外管局的”路條”,落實(shí)收購資金的來源(不論自有或者借貸),并提前決定是否需要向美國外國投資委員會(Committee on Foreign Investment in the U.S. 下稱CFIUS)遞交審查申請。
與此同時,善于利用各類專業(yè)機(jī)構(gòu)對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行法律和財務(wù)稽核,對競爭對手可能給出的條件進(jìn)行預(yù)估,制定對自身最經(jīng)濟(jì)最有效的財務(wù)收購方案,將可能出現(xiàn)的法律訴訟成本降至最低。
在完成交割的過程中,還必須時刻關(guān)注來自當(dāng)?shù)馗鞣N利益團(tuán)體可能出現(xiàn)的對抗情緒,靈活利用各類社會資源,保證交易順利完成。
本次交易令人印象最深的是萬向?qū)撛陲L(fēng)險的提前鎖定。在談判之初,萬向意識到A123存在破產(chǎn)風(fēng)險,于是用資產(chǎn)收購協(xié)議將自身置于有利地位,并給可能出現(xiàn)的競購者設(shè)置了高門檻。而A123由于急需資金,不得不接受這個苛刻的鎖定協(xié)議。
不如你就買下你
今年1月28日,CFIUS宣布同意萬向集團(tuán)收購美國規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的鋰電池制造商————A123系統(tǒng)公司除軍工合同以外的所有資產(chǎn)。
此時,離萬向與A123首次簽訂收購協(xié)議已過去半年,這期間發(fā)生了簽訂協(xié)議、A123申請破產(chǎn)、競拍資產(chǎn)、剝離敏感資產(chǎn)、CFIUS審查等驚心動魄的故事。外界一度認(rèn)為萬向收購無望,并以此作為美國歧視中國投資的最新例證。
峰回路轉(zhuǎn),萬向獲得了A123公司汽車、電網(wǎng)儲能和商業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn),不僅包括其所有技術(shù)、產(chǎn)品和客戶合同及其在美國密歇根州、馬薩諸塞州和密蘇里州的工廠設(shè)施,同時也包括A123在中國的陰極電池制造業(yè)務(wù)以及與上汽合資的上海捷新動力電池系統(tǒng)的股權(quán)等。
”我們收購的是它的團(tuán)隊和已經(jīng)成熟的技術(shù),這個價值無可估量?!比f向集團(tuán)董事長魯冠球在收購之后表示,新能源是萬向集團(tuán)未來新的增長點(diǎn)所在。
他宣稱,A123的美國公司將會整合成三個部分,儲能、汽車和技術(shù)中心。希望A123能夠依托萬向自身的經(jīng)營優(yōu)勢和汽車產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合優(yōu)勢,在繼續(xù)虧損三年到四年之后扭虧為盈。
萬向進(jìn)入美國已有19年,一直由倪頻掛帥,他前后收購了20余家公司,一手打造了萬向的美國軍團(tuán)。5月29日,身在美國的萬向美國分公司總經(jīng)理倪頻接受了《財經(jīng)》作者的電話專訪。
2010年,萬向的創(chuàng)始人魯冠球在上海世博會上初次接觸A123,就頗為心動。那時A123作為奧巴馬新能源戰(zhàn)略的明星企業(yè),剛剛在2009年9月完成納斯達(dá)克上市,首次發(fā)行融資額3.8億美元。
萬向集團(tuán)進(jìn)入汽車零部件行業(yè)30多年,進(jìn)入動力電池的研發(fā)領(lǐng)域也有十年,投入了10億美元研發(fā)費(fèi)用。但是面對A123的最新產(chǎn)品,魯冠球不得不承認(rèn)萬向與之差距很大,后者在鋰電池和儲能核心技術(shù)方面才是世界領(lǐng)先。
1998年,A123成立于MIT實(shí)驗(yàn)室,是一家交通運(yùn)輸、電網(wǎng)和商業(yè)市場的鋰鐵電池和電池系統(tǒng)的生產(chǎn)商,其研究方向和萬向多有重合,在美國有近2000名員工。A123自成立后陸續(xù)從美國能源部拿到2.5億美元資助,是鋰電行業(yè)最大的黑馬。
幾年前,萬向和美國一個叫做Ener1的先進(jìn)電池制造公司合資,在合作期間發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)對A123的評價遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他的電池公司。
倪頻回憶說:”我們覺得A123很適合萬向把這個產(chǎn)業(yè)(動力電池)做大的需求,所以就一直在跟蹤它,并且等待機(jī)會。”
A123不僅制造動力電池,為風(fēng)力發(fā)電提供儲能技術(shù),更重要的是從基礎(chǔ)材料做起,有自己的研發(fā)系統(tǒng)支持,涉及的范圍很廣,并且與世界上最重要的汽車公司如寶馬、福特、奔馳、通用以及Fisker等都有合作。
尤其是跟上汽的合作,使A123成為萬向爭取上汽動力電池訂單的最大對手。2009年,A123跟上海工業(yè)集團(tuán)成立合資公司,進(jìn)入上汽的供應(yīng)體系。
2012年開始,自上市以來就持續(xù)出現(xiàn)的虧損使得A123積重難返,當(dāng)年3月的電池召回事故致其2012年上半年凈虧損超過2億美元,成為壓垮其資金鏈的最后稻草。彼時,A123的股價一度降到37美分,而高時曾達(dá)到25美元。
”這種獨(dú)立的小型科技公司很容易出狀況?!币晃粐H企業(yè)的并購主管這樣告訴《財經(jīng)》作者,A123不像LG、松下能夠依附于大的工業(yè)性集團(tuán),這種公司極端燒錢,即使擁有第一流的技術(shù)也未必能存活。
2012年5月,A123開始聘用財務(wù)顧問尋找潛在買方,6月至7月開始跟不同的潛在收購方進(jìn)行溝通,萬向的老伙伴盛德國際律所此時開始代表萬向跟A123協(xié)商,并在10月簽署最終協(xié)議。
盛德國際律所合伙人陳永堅全程參與了此事,他對《財經(jīng)》作者感嘆,時間很短,決策很快。
一位接近A123的美國財務(wù)專家介紹說,10月簽署的協(xié)議具有約束力,分三個階段實(shí)施,并且只有在條件滿足時,萬向才會進(jìn)行下一階段的投資。
第一階段是過橋貸款,總額度是7500萬美元,分兩筆支付,第一筆2500萬美元,第二筆5000萬美元,其中第二筆須滿足前提條件方可支付。第二階段,萬向購買2億美元的A123可轉(zhuǎn)債,前提依然是要滿足一定的既定條款。第三階段,萬向有權(quán)購買1.9億份公司權(quán)證,而最后剩余的5000萬美元貸款是在所有審批和前提條件都基本上滿足時才會支付,這些條件包括交易最終獲得CFIUS的審批和中國政府的審批,A123股東大會的通過,Hart-Scott-Rodino法案所規(guī)定的反壟斷等待期的結(jié)束,其余可轉(zhuǎn)債的到期、執(zhí)行或者贖回等等。
之所以采取如此復(fù)雜的財務(wù)方案,倪頻說這是一個在商言商的過程,這里面當(dāng)有運(yùn)營資金、財務(wù)成本和法律訴訟等多方面的考慮。
如果所有三階段都走完,最終萬向?qū)?.65億美元收購A123的80%股份,包括直接債務(wù)、可換股、認(rèn)股權(quán)證以及7500萬美元的貸款。但是,不幸的是,2012年夏天萬向第一筆投資2500萬美元打進(jìn)A123的賬戶后不久,這份運(yùn)籌了四個月的原始方案就宣告流產(chǎn)。
2012年10月16日,A123發(fā)布公告稱,由于預(yù)計到期債務(wù)和利息無法償還,公司向特拉華州破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)。上述美國財務(wù)人士告訴《財經(jīng)》作者,一個公司進(jìn)入破產(chǎn)程序也是違約,接下來的支付前提已不具備。
”所以當(dāng)時大家心里就明白,這個原始方案已經(jīng)很難繼續(xù)執(zhí)行了?!?/p>
緊接著,A123公告稱,因在8月初與中國萬向集團(tuán)簽訂諒解備忘錄遭遇許多阻力,決定終止和萬向的收購事宜,改與美國江森自控集團(tuán)(Johnson Controls, Inc.下稱江森自控)達(dá)成一項1.25億美元的資產(chǎn)收購協(xié)議。
一夜之間,媒體紛紛談?wù)撝袊f向收購美國A123失敗。
收購目標(biāo)破產(chǎn)利弊
”決定因素是美國國會的反對。”陳永堅解釋說,當(dāng)時雙方已經(jīng)簽署有約束力的協(xié)議,誰都不希望它破產(chǎn)。但是兼并收購協(xié)議的執(zhí)行都有不同前提條件,其中一個很常見的就是”沒有重大負(fù)面情形發(fā)生”。
當(dāng)時輿論和國會一邊倒。十多個美國國會議員發(fā)聯(lián)名信,一大批將軍和行業(yè)里的專家也發(fā)公開信,強(qiáng)烈反對將A123賣給萬向,他們認(rèn)為A123是美國政府重點(diǎn)企業(yè),且有一小部分業(yè)務(wù)和軍方直接關(guān)聯(lián),而萬向卻是一個中國企業(yè),這威脅到美國國家安全。陳說,這可以算是一個重大的負(fù)面情形。
”壓力確實(shí)非常大?!蹦哳l坦稱。此時,A123也不得不重新思考,如果賣給萬向,就要承擔(dān)很大的風(fēng)險————假如美國政府不審批,最終將不能完成交割。
更糟糕的是,此時A123的流動資金又不夠了,而接下來的支付條件又不滿足。所以除了破產(chǎn)沒有其他選擇。一旦企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序,情況就很復(fù)雜了。
首先面臨的是破產(chǎn)法庭的介入,然后是突然冒出的來自五個國家的八個競標(biāo)者,跟萬向爭購A123。其中包括美國江森自控、日本電氣和西門子。但是它們都只對A123的部分業(yè)務(wù)感興趣,只有萬向自始至終承諾整體收購,并維持其2000多名員工的工作崗位。
陳說,企業(yè)的破產(chǎn)并不意味著這個企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)就一定有問題。破產(chǎn)有很多原因,企業(yè)的核心可能是很好的。上述美國財務(wù)人士則表示,A123的財務(wù)困境跟許多新興的科技公司一樣,雖然A123跟很多汽車制造商簽署了合作協(xié)議,但是因?yàn)檫@個產(chǎn)業(yè)剛剛起步,還沒有那么多買家可以挑選,”你可能要先期投入大量的資金才能等到它開始賺錢的那一天”。
江森為什么半路殺出來?該美國人士認(rèn)為,在美國能夠購買一個破產(chǎn)公司的部分”干凈”資產(chǎn),而又不用承擔(dān)那些討厭的負(fù)債,是非常難得的。
南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院跨國公司研究中心的葛順奇教授對《財經(jīng)》作者表示,江森是這個產(chǎn)業(yè)的老大,如果能以合適價格收購A123,獲得其核心技術(shù),能提升競爭優(yōu)勢。
他認(rèn)為還有一個政治因素,當(dāng)時美國正值大選前夕,而奧巴馬政府對新能源戰(zhàn)略很看重,如果重點(diǎn)投資的A123倒掉,這等于在質(zhì)疑其發(fā)展新能源的戰(zhàn)略是否正確。
2012年12月8日,A123資產(chǎn)的競拍在美國芝加哥瑞生國際律師事務(wù)所內(nèi)進(jìn)行,江森自控和日本電氣組成了聯(lián)合體參與競拍。
一位參與現(xiàn)場競標(biāo)的知情人士這樣描述:”萬向集團(tuán)每次報價只需15分鐘,但江森自控和日本電氣卻是動輒四五個小時,這讓現(xiàn)場所有人都失去了耐心。但是這對江森自控和日本電氣顯然很困難,因?yàn)檫@兩家大企業(yè)決策程序繁瑣,再加上原本意見就存在分歧?!?/p>
最終,萬向集團(tuán)以2.566億美元的價格獲得A123除軍工合同以外的所有資產(chǎn),以小勝大,實(shí)際價格比江森自控和日本電氣的聯(lián)合報價要低1000多萬美元,江森控股的出價是1.2多億美元,日本電氣的報價是1.3多億美元。
這比當(dāng)初的4.65億美元少了將近一半。其中,A123同意把與美國軍方有關(guān)的業(yè)務(wù)出售給另外一家美國公司Navitas,這部分分割出去的資產(chǎn)為約200萬美元,是非常小的一部分,但確是最為敏感的部分。
”這個公司如果不經(jīng)過破產(chǎn)的程序,很可能難以維持,它的歷史欠賬太多。”倪頻評價說。最終情況是,通過拍賣的方式競得A123,反而比當(dāng)初簽訂的資產(chǎn)協(xié)議要簡單的多。
完成競拍后,A123總裁在致全體員工的公開信中說:”萬向與美國企業(yè)擁有非常好的合作記錄,包括汽車和清潔技術(shù)的公司。更深層地說,一家全球性大公司的財務(wù)支持將給A123提供繼續(xù)培養(yǎng)核心業(yè)務(wù)的必要資金,萬向的支持將在實(shí)質(zhì)上推動A123進(jìn)入汽車電動化、電網(wǎng)儲能及其他全球性市場,包括進(jìn)入中國市場?!?/p> [page]
為何能贏江森
表面看,競拍就是一個價高者得的游戲,實(shí)際上它背后隱含著各種利益的角力,而賣方最為看重的也不僅僅是價格,而更是能否完成最終的交割。
賣方必定知道,如果選擇了萬向,最大的問題在于如果無法通過CFIUS審查,就無法交割。但是如果賣給江森,也并非想象中簡單。
同萬向相比,江森的弱點(diǎn)有三個。一個是由于前期簽訂的資產(chǎn)購買協(xié)議,A123的資產(chǎn)都抵押在萬向手上,且鎖定的條件極為苛刻。倪說,東西已經(jīng)裝在我口袋里,他要掏出來,很難?!比绻獜娜f向身上踩過去,江森就要付出相當(dāng)大的法律訴訟代價?!?/p>
葛順奇認(rèn)為,這是萬向給競爭者設(shè)置了一個障礙,這是它最重要的技術(shù)運(yùn)作策略的成功。
其次,江森自控是一個工業(yè)型的上市公司,這就意味著如果要收購一個如此燒錢的科技公司裝到上市公司里,有巨大的財報壓力。而萬向不是上市公司,會更有耐心,更有能力忍受科技型公司的燒錢。
最后,因?yàn)榻幌胧召廇123一部分的資產(chǎn),且需要跟日本電氣聯(lián)手,聯(lián)手收購就有很多稽核的問題,不如萬向來得簡單有效。
在競購過程中,江森不遺余力發(fā)揮其”主場”的優(yōu)勢,動用了美國政治、經(jīng)濟(jì)和法律界的人脈進(jìn)行游說,并且在媒體上造勢,想用”成分”問題將萬向排擠出局。事后,江森的律所為在競購A123的過程中采取的不合程序的做法公開致歉。
萬向雖然不方便出手,也有一些”白手套”同盟軍,F(xiàn)isker公司就是其中之一。當(dāng)時fisker在債權(quán)委員會上有很大的聲音,一定程度上就代表A123。
Fisker支持萬向收購的理由是,為了減輕上市公司每個季度財報的壓力,江森只有兩種選擇————要么是把這家公司關(guān)掉,要么就是把不賺錢的項目砍掉,結(jié)果將導(dǎo)致包括Fisker等一批客戶受到巨大的沖擊。
同樣道理,萬向也得到了密歇根州政府的支持。江森自己在美國就有生產(chǎn)基地,所以必然要關(guān)掉密歇根等地的生產(chǎn)基地,這顯然對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)和就業(yè)是不利的。密歇根州長2012年9月到訪中國,還特別到萬向杭州總部參觀,并表示非常希望萬向加大在密歇根州的投資。
”我們實(shí)際上得到了行政體系的支持和司法體系的支持。” 倪頻說,”我們真正的問題在于媒體,但媒體不是CFIUS,很多中國企業(yè)不了解情況,以為媒體一報道事情就黃了,其實(shí)不是?!?/p>
最后的選擇權(quán)當(dāng)然還是握在賣方手上。陳介紹說,在美國公司作為出售方拍賣資產(chǎn)時,通常在價格之外,還特別關(guān)注三個問題。
首先是中國政府的審批。任何中國企業(yè)到海外投資都需要經(jīng)過發(fā)改委、商務(wù)部以及外管局三重審批。對于美國出售方來講,這具有很大的不確定性,而且時間的控制因素也是重要考量。這一點(diǎn)萬向已經(jīng)迅速通過所有審批,沒有后顧之憂。
第二,現(xiàn)金交割的確定性。出了價,但到交割的時候是不是可以付錢也是一個很大的疑問。萬向收購主要是自有資金,和一部分銀行貸款,因?yàn)樗诿绹泻荛L時間的運(yùn)營,跟當(dāng)?shù)劂y行已經(jīng)建立了良好的關(guān)系,這也很重要。
最后,就是CFIUS的審批。
賣方在權(quán)衡利弊之后覺得,相較于把A123的資產(chǎn)出售給其他公司而言,萬向的資產(chǎn)收購協(xié)議已經(jīng)用很少的資金將A123資產(chǎn)鎖定,交割將面臨更大困難。而雖然萬向有CFIUS審批等難題,但是風(fēng)險不太高,依然是最優(yōu)選擇。
CFIUS并不可怕
CFIUS的審批,是收購的重要步驟之一,由于CFIUS曾多次否決中國企業(yè)的美國投資項目,該機(jī)構(gòu)頗有些令中國企業(yè)聞之色變的味道。
CFIUS成立于1975年,橫跨12個政府部門,其職能是審查外資對美國企業(yè)并購所牽連的潛在國家安全問題。CFIUS由財政部長擔(dān)任主席,并由財政部下屬的國際投資辦公室負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)行動。
博然思維國際公關(guān)顧問集團(tuán)合伙人Michele Davis女士認(rèn)為,關(guān)于美國反對中國投資的說法是以訛傳訛,萬向成功收購A123表明,通過CFIUS的審查是有路徑可循的。
Davis女士曾在白宮和國會任職多年。在加入博然思維之前,她是美國財政部分管公共事務(wù)的部長助理并任政策規(guī)劃主管,而財政部正是主導(dǎo)CFIUS的部門。
她向《財經(jīng)》作者介紹說,激烈的反對聲音通常來自議員,議員通過媒體發(fā)表講話,但審查過程是與媒體的聲音隔絕的,CFIUS成員只是從國家安全的出發(fā)點(diǎn)來進(jìn)行審查?!蔽覀兘?jīng)常發(fā)現(xiàn)外國公司在看見美國議員反對交易后感到驚恐,覺得肯定陷入大麻煩了。但是在美國,很多人就是喜歡大發(fā)議論,這不能說明任何問題?!?/p>
按照美國法律,CFIUS審查是由企業(yè)自愿提交的,但任何國有企業(yè)收購美國公司都必須審查。一旦CFIUS啟動審查程序,時間最短30天,最長90天。如果CFIUS的委員們無法達(dá)成一致意見,那么最終裁決將由總統(tǒng)本人做出,這種情況非常罕見,”歷史上只發(fā)生過兩次”。另有數(shù)據(jù)表明,美國一直是全球最大的外資投放地,每年只有2%-3%的交易需要經(jīng)過CFIUS審查。
”按規(guī)章辦事比捕風(fēng)捉影要好。”倪頻說,這是一個公開的程序,可以照章辦事。他認(rèn)為CFIUS的審查人員是非常專業(yè)的,雖然多少會受到一些政治干擾,但同時又可以幫你過濾掉很多東西。
在美國,萬向在很多項目上都跟CFIUS打過交道。很早以前,萬向就涉及到了美國的軍工產(chǎn)品,比如坦克零件。
收購?fù)瓿芍?,倪頻去了趟華盛頓,把反對萬向的參議員和眾議員都走訪了一遍。他說,發(fā)言是議員們的任務(wù),但是他們已經(jīng)發(fā)過言了。
倪頻認(rèn)為,收購A123是萬向做的最好的項目,但項目是在最糟糕的時間發(fā)動的。因?yàn)閯偤门龅矫绹筮x,而每次美國大選,涉及中國的事情都要被拎出來攻擊。
”美國議員需要游說,有各種資源可以利用,其中有很多技巧,總體來看美國的投資環(huán)境是很好的?!?倪總結(jié)道。
Davis女士補(bǔ)充說,中國公司需要對美國政治有一些了解,這樣才能知道什么人有可能反對你的交易,然后做出針對性的解答。通常情況下,州政府、市縣政府,以及那里的多數(shù)人都非常歡迎外國投資,因?yàn)檫@樣可以創(chuàng)造就業(yè)。
美邁斯律師事務(wù)所華盛頓特區(qū)辦公室合伙人Arthur Culvahouse Jr,則提醒中國公司注意有無需要剝離的敏感資產(chǎn),否則”即使這些資產(chǎn)只占2%這么小的比例,但是你就會因此遇到麻煩”。
餡餅還是陷阱
在萬向集團(tuán)杭州總部,一進(jìn)大門就能看見一輛停放的大型公交車,車底盤安了12個標(biāo)準(zhǔn)化的蓄電器————這也是電動車領(lǐng)域中含金量最高的部分。
萬向做汽車零部件40年,而中國汽車的零部件市場未來的增長空間已經(jīng)不大。未來汽車發(fā)展的一個很重要的領(lǐng)域就是動力汽車,萬向1999年戰(zhàn)略性進(jìn)入動力電池領(lǐng)域,時至今日,萬向拓展新能源電池領(lǐng)域的意圖已經(jīng)非常明晰,這正是它收購A123的動機(jī)。
新之所在,即風(fēng)險之所在。自TESLA電動汽車公司借勢《鋼鐵俠3》紅遍全球后,A123所擅長的技術(shù)是否已是明日黃花?有評論認(rèn)為,萬向收購A123,買來的可能是”陷阱”而非”餡餅”。
”我覺得最好的說明就是競爭對手的表現(xiàn)?!蹦哳l反問,”如果A123沒有價值,那江森和日本電氣為什么要花這么大力氣來跟我們競爭?為什么驚動幾十位參眾議員表態(tài)反對?”
中國電力科學(xué)研究院超導(dǎo)電力研究所所長來小康對《財經(jīng)》作者表示,就鋰電池技術(shù)而言,A123確實(shí)是當(dāng)今世界最為先進(jìn)的。但看技術(shù)要有戰(zhàn)略眼光,”所有現(xiàn)成的技術(shù)都滿足不了電動汽車的需求, A123團(tuán)隊持續(xù)研發(fā)的能力比他們現(xiàn)在擁有的技術(shù)更重要?!彼J(rèn)為,中國企業(yè)不應(yīng)滿足于只是拿一個現(xiàn)成的技術(shù)過來用用,必須要在現(xiàn)有技術(shù)上接著往前研發(fā)。
以往中國企業(yè)的海外收購多以國企為主,國企的海外收購大都是在資源和能源領(lǐng)域,但是最近兩年的趨勢變化很明顯,就是海外收購尤其是民營企業(yè)的海外收購,是以科技作為戰(zhàn)略出發(fā)點(diǎn)。
陳永堅介紹說,2008年至2012年,中國在美國收購的交易之中,72%含有科技成分,其中有超過40%是以少數(shù)股東并購的形式進(jìn)行的。
市場上亦有人評論,A123最先進(jìn)的技術(shù)在于分割出去的政府訂單部分。來小康就此表示,軍工的技術(shù)的確是最先進(jìn)的,”因?yàn)樗遣挥嫵杀镜?,用最好的材料,最先進(jìn)的設(shè)備制造,跟民用不是一個概念?!北热缰袊苤圃鞖?0,卻造不出一架商用客機(jī)。
上述美方財務(wù)人士表示,因?yàn)檫@部分資產(chǎn)非常小,他們只聯(lián)系了兩三家公司詢價,Navitas是其中出價最高的,為220萬美元。他本人完全不認(rèn)為這部分資產(chǎn)是A123技術(shù)中最先進(jìn)的部分。
倪頻承認(rèn),電池行業(yè)是一個新興行業(yè),新技術(shù)層出不窮,”其他的技術(shù)突破一定會有,A123自己也在做很多前沿性技術(shù)的研究。但是A123代表了最先進(jìn)的技術(shù),這個沒有疑問?!比f向會給予A123強(qiáng)有力的資金支持。
就收購之后的整合問題,倪頻表示,萬向在汽車行業(yè)里面已經(jīng)收購了20多家公司了。至少到目前為止,萬向在美國投資回報都非常高。
”當(dāng)然A123會有一個過程,難度會更大,因?yàn)锳123有技術(shù)變革的問題,技術(shù)成熟的行業(yè)沒有這個問題。”
在倪頻接受《財經(jīng)》專訪前兩個月,萬向已將A123系統(tǒng)公司更名為B456系統(tǒng)公司。但顯然,倪頻還沒有習(xí)慣這個新名字。
來源:財經(jīng)
作者:胡雯
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