8月30日，長(zhǎng)安汽車(chē)(000625)發(fā)布2020年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入327.82億元，同比增長(zhǎng)9.73%；凈利潤(rùn)達(dá)26.02億元，同比暴漲216.17%。

在車(chē)市整體低迷疊加疫情沖擊的背景下，長(zhǎng)安汽車(chē)不僅扭轉(zhuǎn)了此前的虧損局面，更成功跑贏大勢(shì)，其背后的原因值得行業(yè)關(guān)注和探究。

新品驅(qū)動(dòng)自主、合資盈利改善

國(guó)盛證券分析稱，長(zhǎng)安汽車(chē)業(yè)績(jī)的改善，與其自主品牌、合資品牌的銷(xiāo)量攀升有關(guān)，而這主要?dú)w功于新車(chē)型推出，尤其是智能汽車(chē)UNI-T、林肯飛行家等的陸續(xù)上市，更利好于公司盈利能力的加速改善。

根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)近期披露的產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)顯示，7月，長(zhǎng)安汽車(chē)銷(xiāo)量16.49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38.47%，1-7月累計(jì)銷(xiāo)量99.59萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.04%。

這其中，自主品牌方面，7月長(zhǎng)安系總計(jì)銷(xiāo)量8.87萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56.2%。其中，6月底上市的新車(chē)型UNI-T銷(xiāo)量破萬(wàn)，主力車(chē)型CS75、逸動(dòng)、CS55等的銷(xiāo)量也維持了高位。合資品牌方面，長(zhǎng)安福特單月銷(xiāo)量2.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.2%；長(zhǎng)安馬自達(dá)單月銷(xiāo)量1.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.1%。

“長(zhǎng)安汽車(chē)穩(wěn)住了，還在逆勢(shì)增長(zhǎng)?！?月21日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在重慶考察期間，特別為長(zhǎng)安汽車(chē)危機(jī)之中穩(wěn)增長(zhǎng)的定力點(diǎn)贊，并特別關(guān)注了其智能化發(fā)展的進(jìn)程。

中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)付于武告訴證券時(shí)報(bào)·車(chē)資本記 者，盡管疫情對(duì)汽車(chē)行業(yè)有所沖擊，但產(chǎn)業(yè)向新四化轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)是不能動(dòng)搖的。長(zhǎng)安汽車(chē)選擇在疫情尚未得到完全控制的3月推出智能汽車(chē)UNI-T，并搭載了國(guó)產(chǎn)AI芯片，足見(jiàn)企業(yè)在應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)的定力和對(duì)于智能化轉(zhuǎn)型的堅(jiān)定。

華西證券分析稱，UNI-T作為長(zhǎng)安自主“第三次創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”高端產(chǎn)品UNI系列的首款產(chǎn)品，已具備一定的爆款潛質(zhì)，這將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)安汽車(chē)自主品牌的盈利改善。

非經(jīng)常性損益帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)

根據(jù)長(zhǎng)安汽車(chē)2020年的半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入327.81億元，同比增長(zhǎng)9.73%。其中，銷(xiāo)售商品帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入為320.49億元，同比增長(zhǎng)7.50%。

除了銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善外，華西證券判斷，非經(jīng)常性損益是公司扭虧為盈的一大因素。此前，長(zhǎng)安汽車(chē)曾在2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中披露稱：全資子公司重慶長(zhǎng)安新能源汽車(chē)科技有限公司引入戰(zhàn)略投資者，公司放棄增資優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約21億元；出售長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍汽車(chē)有限公司股權(quán)增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約14億元。

此外，半年報(bào)中顯示，長(zhǎng)安汽車(chē)持有的寧德時(shí)代股票股價(jià)上漲增加歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約17.80億元。

華西證券方面認(rèn)為，長(zhǎng)安新能源出表、長(zhǎng)安PSA股權(quán)轉(zhuǎn)讓、寧德時(shí)代股價(jià)上漲等因素影響，使得公司非經(jīng)常性損益提升，進(jìn)一步利好于其扭虧為盈。預(yù)計(jì)下半年長(zhǎng)安汽車(chē)新品所帶來(lái)的銷(xiāo)量會(huì)有所爬坡，公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，長(zhǎng)安汽車(chē)2020半年報(bào)顯示，上半年，長(zhǎng)安汽車(chē)毛利率為9.29%，比去年同期增加1.07個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，在運(yùn)營(yíng)情況逐步回暖的前提下，長(zhǎng)安汽車(chē)的毛利水平也有相應(yīng)的改善。

證券時(shí)報(bào)·車(chē)資本記 者了解到，2020年上半年，長(zhǎng)安汽車(chē)新一代藍(lán)鯨動(dòng)力在車(chē)輛上配套的比例有所攀升，同時(shí)長(zhǎng)安汽車(chē)還采取了自主DCT變速箱逐步取代愛(ài)信6AT變速箱以降低單車(chē)成本，這些舉措，均促成了長(zhǎng)安汽車(chē)通過(guò)近半年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。

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