2018年補(bǔ)貼草案一經(jīng)流出，新能源汽車全行業(yè)算盤翻飛：毛利還能有多少？哪里還能砍點(diǎn)成本？如果能截獲這些打算盤的人的腦電波并加以破譯的話，他們第一個(gè)想的可能都是：電池能扛多少？電池企業(yè)的臺(tái)詞大家都能想到：為什么每次退補(bǔ)都先砍我的價(jià)？非電池企業(yè)的臺(tái)詞也容易統(tǒng)一：一輛電動(dòng)車，半數(shù)成本在電池，不砍你砍誰(shuí)？自2009年以來，中國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼政策8年調(diào)整7次。補(bǔ)貼金額如同吃甘蔗，一年砍一截吃，這次一砍40%，會(huì)砍到拿著甘蔗的手嗎？動(dòng)力電池企業(yè)到底能扛多少？

調(diào)查：2018年降價(jià)20%左右

這次做了一個(gè)小問卷發(fā)給動(dòng)力電池（電芯）企業(yè)的中高層，有11個(gè)有效問卷返回。關(guān)于動(dòng)力電池的價(jià)格預(yù)測(cè)，有一家企業(yè)高層認(rèn)為，明年價(jià)格只會(huì)降0-10%，近一半認(rèn)為價(jià)格將降10-20%，三人認(rèn)為降20-30%，還有兩人認(rèn)為會(huì)降30%以上。

1. 您估計(jì)2018年車用動(dòng)力電池價(jià)格將：[單選題]

總體而言，中位數(shù)在20%左右，電芯企業(yè)的預(yù)期和補(bǔ)貼退坡幅度比較接近。

領(lǐng)先者和攪局者

結(jié)構(gòu)性的變化更需留意。主要看兩頭。一頭是CATL和比亞迪，他們的產(chǎn)能擴(kuò)張更快，市場(chǎng)份額已經(jīng)很大，可能會(huì)在2018年進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。價(jià)格也是他們的武器。

根據(jù)真鋰研究的數(shù)據(jù)，2017年前11個(gè)月，CATL累計(jì)裝機(jī)7.32GWh，市場(chǎng)份額30.72%，較前10個(gè)月又有微小提升。CATL的裝機(jī)量已經(jīng)超過了去年全年。比亞迪以3.92GWh排名第二位，只是去年全年的54%左右，市場(chǎng)份額16.44%。二者合計(jì)市場(chǎng)份額47.16%，接近一半。

龍頭老大CATL的價(jià)格走勢(shì)尤其引人注目，根據(jù)該公司披露的IPO文件，近幾年該公司的動(dòng)力電池價(jià)格下降很快。

CATL歷年產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)

資料來源：CATL招股書

即便以1.52元/wh價(jià)格計(jì)算，2017年CATL的價(jià)格同比下降26%。至于2018年，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期CATL的價(jià)格會(huì)比往年降幅更大，市場(chǎng)份額也會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

另一頭是一些新進(jìn)入者。他們要從車企的既有電池供應(yīng)商中搶食，降價(jià)也是必然選項(xiàng)。2017年年中，市場(chǎng)上出現(xiàn)1.3元、1.2元每瓦時(shí)價(jià)格，就是來自新進(jìn)入者。而近期在一家知名乘用車量產(chǎn)項(xiàng)目的電芯報(bào)價(jià)中，一家名叫湖南金杯的企業(yè)，報(bào)出了1.1元/Wh，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于CATL、國(guó)軒、孚能等企業(yè)的報(bào)價(jià)。

第一梯隊(duì)和新進(jìn)入者的發(fā)難，可能會(huì)讓第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)的電池企業(yè)特別難受，結(jié)果是所有人都需要打價(jià)格戰(zhàn)。在第二個(gè)問卷調(diào)查題目“動(dòng)力電池價(jià)格下降的有利因素”一題中，幾乎所有被訪者都選擇了“降價(jià)搶市場(chǎng)”。

也有同樣多的人選擇了“生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)?！憋@然規(guī)模大的企業(yè)有更強(qiáng)的議價(jià)能力，無論對(duì)于上游還是下游。強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)恐怕不可避免。

天風(fēng)證券新能源與電力設(shè)備組首席分析師楊藻分析，2017年底CATL產(chǎn)能將超過16GWh，IPO籌資新建項(xiàng)目建成后總產(chǎn)能將超過40GWh。

12月5日，比亞迪投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表指出，截止今年年底，比亞迪動(dòng)力電池的總產(chǎn)能將達(dá)到16Gwh。其中10Gwh是磷酸鐵鋰電池，6Gwh是三元電池。明年在青海還會(huì)擴(kuò)建一個(gè)擁有10Gwh三元電池產(chǎn)能的電池工廠。比亞迪已經(jīng)對(duì)外表態(tài)，電池不再專供自己，也對(duì)其他車企開放。外界一直不知道比亞迪動(dòng)力電池的價(jià)格，但靠譜的預(yù)測(cè)是，其成本早就在1元以下。比亞迪有機(jī)會(huì)做動(dòng)力電池的價(jià)格殺手。現(xiàn)在的問題是，其他車企仍然對(duì)用同時(shí)車企的比亞迪的電池心存疑慮。

兩家的產(chǎn)能落實(shí)情況還需觀察，但總體而言所言不虛。國(guó)軒、力神等企業(yè)也在擴(kuò)產(chǎn)能，市場(chǎng)份額將更加集中，2018年將有更多動(dòng)力電池企業(yè)被擠出這個(gè)市場(chǎng)。

2. 您認(rèn)為動(dòng)力電池價(jià)格下降的有利因素是：[多選題]

國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金執(zhí)行事務(wù)合伙人兼總裁方建華建議為了應(yīng)對(duì)“兩頭擠”的情況，動(dòng)力電池企業(yè)應(yīng)該著力提升CPK值（注：CPK：Complex Process Capability index 的縮寫，是現(xiàn)代企業(yè)用于表示制程能力的指標(biāo)。制程能力強(qiáng)才可能生產(chǎn)出質(zhì)量、可靠性高的產(chǎn)品。）他說，松下動(dòng)力電池良品率能達(dá)到99%，而國(guó)內(nèi)廠家很少企業(yè)能達(dá)到95%，有的還低于90%。“提高幾個(gè)百分點(diǎn)，成本節(jié)約不是一點(diǎn)點(diǎn)，差別非常大?！?/p>

但是在我的調(diào)查中，只有兩個(gè)被調(diào)查者將“成品率提升”選為了動(dòng)力電池價(jià)格下降的因素?，F(xiàn)在領(lǐng)先的企業(yè)更多還是在迅速擴(kuò)張中，并沒有沉下心做生產(chǎn)、品控之意。

3 您認(rèn)為動(dòng)力電池價(jià)格下降的不利因素是：[多選題]

原材料價(jià)格難降

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，沒有人認(rèn)為動(dòng)力電池上游價(jià)格下降會(huì)幫助電池降價(jià)。動(dòng)力電池需求激增導(dǎo)致的供求矛盾，通過價(jià)格反映出來，已經(jīng)有兩三年，但多數(shù)材料的產(chǎn)能仍沒有釋放。比如大家一致認(rèn)為，鈷價(jià)很難下降。除了產(chǎn)業(yè)端的真實(shí)需求，投資者或者投機(jī)者的介入，也讓鈷價(jià)難以下降。

電池四大材料方面，占總成本近三成的正極材料價(jià)格走勢(shì)影響最大。近兩年，三元正極價(jià)格仍在高位，磷酸鐵鋰正極有一定下降。未來隨著高能量密度的要求，三元電池占比不會(huì)降，這意味著正極材料的價(jià)格還將維持。

申萬宏源的研究報(bào)告頁(yè)顯示，作為原材料的電解鈷價(jià)格從2016年以來就基本單邊上揚(yáng)，近期雖有所回落，但還在40萬元/噸左右。近期的價(jià)格回落應(yīng)該和年底許多動(dòng)力電池企業(yè)減產(chǎn)和停產(chǎn)有關(guān)。2017年大局已定，廠家以消化庫(kù)存為主。2018年還需政策明朗，整車廠產(chǎn)品調(diào)整到位。

負(fù)極材料方面，根據(jù)鑫欏資訊的統(tǒng)計(jì)，自新能源汽車大規(guī)模推廣的2015年以來，只有2016年略微下降，進(jìn)入2017以后就都在高位。

隔膜方面，平均價(jià)格從2016年的4.2元/平方米，下降到3.5元/平方米。

電解液方面，主要材料六氟磷酸鋰今年經(jīng)歷了一輪暴跌，從年初40萬元/噸降到15萬/噸以下。電解液總均價(jià)從2016年的7萬元/噸降到5萬元左右。

綜上所述，動(dòng)力電池原材料價(jià)格總體并未呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這讓動(dòng)力電池價(jià)格下降的幅度不高。進(jìn)入2017年，各動(dòng)力電池企業(yè)毛利迅速下降，最重要原因就是價(jià)格下降而成本堅(jiān)挺。

根據(jù)工信部等四部委聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案》，主管部門對(duì)動(dòng)力電池2020年的目標(biāo)是，新型鋰離子動(dòng)力電池單體比能量超過300瓦時(shí)/公斤，系統(tǒng)比能量力爭(zhēng)達(dá)到260瓦時(shí)/公斤、成本降至1元/瓦時(shí)。

在2018年，我們就將在專用車或較為低端的A00級(jí)車型上，看到低于1元/瓦時(shí)電芯，系統(tǒng)價(jià)格也逼近1元/瓦時(shí)。但是技術(shù)參數(shù)的提升并不樂觀。系統(tǒng)比能量要達(dá)到260瓦時(shí)/公斤的要求，幾乎比網(wǎng)上流傳的2018年補(bǔ)貼的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)還要高一倍多。這可能是比價(jià)格更大的挑戰(zhàn)，而跨過這個(gè)門檻的企業(yè)，才能迎來真正的春天。

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