“現(xiàn)在只有政府接盤。”

一位博郡內(nèi)部人士告訴我們。

“融資的話，要么天津政府，要么南京，要么就上海……上海應(yīng)該不可能的，蔚來都搞不下來?！?/p>

話語間的權(quán)力關(guān)系很值得你細(xì)品。

如果捋一下時(shí)間線，博郡汽車，這家你可能并不清楚是誰的造車新勢力，在一年前曾相當(dāng)驕傲地表示，是他們搶掉了蔚來在上海自建工廠的資格，不是特斯拉。

他們在2018年11月，曾與臨港方面簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)建設(shè)全新的生產(chǎn)基地，占地600畝，毗鄰特斯拉，投資規(guī)模在35億元人民幣。

由于后來實(shí)施的新版《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》對地方產(chǎn)能做了嚴(yán)格限制，蔚來原計(jì)劃在嘉定的自建工廠被擠兌沒了。

雖然外界普遍猜測是特斯拉的緣故，但是博郡很想扛下這責(zé)任。行蔚來之所不能，那不就比蔚來還牛逼咯？

在那之前還是得先想想怎么活下來。

這兩天，多家媒體報(bào)道，博郡正深陷極度嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，生計(jì)難為。

光腳的都不怕腳冷了

內(nèi)部人士告訴我們：“現(xiàn)在直接不發(fā)工資。去年年底開始，年前最后一次工資沒發(fā)，1月沒發(fā)，應(yīng)該博郡所有的人都沒發(fā)。”

類似信息通過各種渠道被坐實(shí)。澎湃新聞也從離職的市場傳播總裁張震那里獲悉，“公司連去年12月份的工資到現(xiàn)在還沒有發(fā)?！彼谌ツ甑讖?a class='link' target='_blank'>領(lǐng)克轉(zhuǎn)戰(zhàn)博郡，春節(jié)前就離開了，到最近才辦完手續(xù)。

工資如此，雜稅更是不用談。據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，博郡在1月以郵件形式通知員工自繳社保，不僅是個(gè)人繳納部分，公司繳納部分也要員工來承擔(dān)。

能扯開來談，說明光腳的已經(jīng)凍到不怕腳冷了。在博郡汽車的百度貼吧里，你可以看到更生動(dòng)而嚴(yán)酷的怨聲載道（如果還沒有被刪除的話）。

該吧的副標(biāo)題是：“博郡汽車吐槽、爆料中文交流平臺(tái)”

吧中活躍著不少疑似博郡汽車員工。從他們討論的內(nèi)容來看，即將到來的3月15日將是下一個(gè)節(jié)點(diǎn)，有錢沒錢在此一搏。然而已有聲音表示，恐怕還是沒錢的。

內(nèi)部人士說，“但凡賬上有一分錢，都肯定會(huì)先發(fā)工資?！毖韵轮猓惨呀?jīng)溢于言表了。

其實(shí)欠薪傳聞，從更早起就不絕于耳。去年5月，從知乎平臺(tái)上就有爆出博郡欠薪不發(fā)年終獎(jiǎng)引發(fā)不滿的事件。雖然輿論風(fēng)頭隨著第六輪融資成功以及積極刪帖一時(shí)被蓋了過去，但是之后多家媒體跟進(jìn)稱，不少離職員工在申請勞動(dòng)仲裁或?qū)で笃鹪V。澎湃新聞在報(bào)道中指出，當(dāng)時(shí)博郡的欠薪員工數(shù)量多達(dá)800余人。

內(nèi)部人士坦言，2018年就不發(fā)十三薪和年終獎(jiǎng)了。

我們且不算這些有的沒的。

以博郡上海為例，在職員工約800～1000人，據(jù)悉“除了市場部50～60人，還有一些行政，剩下都是研發(fā)人員。”按照今年1月博郡在招聘網(wǎng)站上發(fā)布的信息，以一人月薪兩萬元做個(gè)粗糙的估計(jì)，光是人頭費(fèi)每月流水至少1600萬元。

大概的數(shù)量級，我們先有個(gè)底。

招聘網(wǎng)站目測是空掛的。內(nèi)部人士說：“現(xiàn)在進(jìn)人是不太可能的，只有走人?！?/p>

走人也不省事兒。據(jù)媒體時(shí)間財(cái)經(jīng)報(bào)道，離職員工由于社保、公積金無法辦理轉(zhuǎn)出，新公司無法上繳，很有可能因社保斷繳而造成其他影響。

這些是走得掉的。大部分是沒走的，或者說走不掉的?！艾F(xiàn)在情況特殊。大部分都沒走，因?yàn)橐咔?，工作不好找，面試也不好面。其他企業(yè)都在降薪，走哪里去？”

現(xiàn)實(shí)主義之余，內(nèi)部人士還保持著一定的樂觀，“我們相對傳統(tǒng)企業(yè)還好一點(diǎn)，沒有那么大的現(xiàn)金流需求。我們生產(chǎn)線還沒啟動(dòng)呢。最大的就是研發(fā)這些了。”

但是除了博郡本郡，還有其他受到牽連的人。

比如天津博郡，是博郡和一汽夏利去年11月成立的合資公司。根據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)消息，因?yàn)椴┛し矫嬉庀虻恼顿Y未能如期納入，致使天津博郡的運(yùn)營資金延遲到位，全體員工2月工資得延期發(fā)放。

而在今年1月，導(dǎo)航技術(shù)供應(yīng)商北斗星通已公告，因?yàn)椴┛べY金鏈緊張，整體項(xiàng)目處于停工狀態(tài)，所欠賬款從2019年7月開始逾期。并指出，從經(jīng)營狀況判斷，回款可能性較小，去年應(yīng)收賬款預(yù)計(jì)減值約617萬元。

可謂傾家蕩產(chǎn)得比較全面并且實(shí)錘了。

然而，上述內(nèi)部人士表示，“確實(shí)很困難的，但不一定撐不住?！?/p>

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如開頭所述，依傍政府仿佛成了他們?nèi)宓南Ｍ?/p>

其實(shí)這已經(jīng)是博郡一直以來踐行的策略。

去年，中信證券曾就博郡和一汽夏利合資做過一份獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告，其中有對博郡的基本情況進(jìn)行過調(diào)查和公示。通過梳理其歷史沿革以及股東背景，我們得出下表：

可見，除了創(chuàng)始人黃希鳴，博郡的股東方，絕大多數(shù)都是有地方政府或者國資國企的背景。

此外，去年6月博郡公開過其第六輪融資信息，金額約25億元，資方包括銀鞍資本、盛世投資、中科產(chǎn)業(yè)基金、住友商事、寶時(shí)得、浦口高投、園興投資等等。從名字中你也能看出不少和股東方的關(guān)聯(lián)。

在以上金主中，有兩個(gè)地方比較突出。其一是南京；其二是淮安。

博郡分別在這兩個(gè)地方有實(shí)業(yè)布局：

在南京是一個(gè)總投資100億元的生產(chǎn)基地，占地1300畝，一期產(chǎn)能15萬輛，二期30萬輛。據(jù)浦口經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)網(wǎng)站顯示，一期試制車間在去年7月已投入使用，全新廠房要到2020年底投入使用。

在淮安則是一個(gè)總投資100億元的電池工廠，由博郡出資建設(shè)，用地1500畝，分三期，全部達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能80億瓦時(shí)，滿足10萬輛以上的電動(dòng)車需求。

要建廠，要帶去投資，要帶動(dòng)就業(yè)，要帶出產(chǎn)值。這是和地方打交道的代價(jià)。

然而，在搭上天津之前，南京和淮安都沒有用。因?yàn)椴┛]有生產(chǎn)資質(zhì)。和一汽夏利的合資，主要目的就是為了生產(chǎn)資質(zhì)。

根據(jù)雙方協(xié)議，合資公司注冊資本為25.4億元，博郡出20.34億元，股權(quán)占比80.1%；一汽夏利出5.05億元，股權(quán)占比19.9%。

一汽夏利是以整車相關(guān)土地使用權(quán)、建筑物、機(jī)器和設(shè)備等資產(chǎn)及相關(guān)債務(wù)進(jìn)行出資；博郡則是用現(xiàn)金。

在合資公司取得營業(yè)執(zhí)照之日（2019年11月20日）起三十日內(nèi)，博郡要先出10億元；成立六個(gè)月，并取得生產(chǎn)資質(zhì)后，再出10.34億元。

資質(zhì)在1月中旬已經(jīng)妥了；第一個(gè)10億元卻沒有妥。根據(jù)一汽夏利公告，截至今年1月13日，博郡才繳了1400萬元，其他注資資金仍在審批流程中?！?/p>

掏錢之外，還有兩個(gè)負(fù)擔(dān)：

一是債務(wù)。一汽夏利是帶債進(jìn)組的，標(biāo)的總資產(chǎn)9.1億元，負(fù)債4.06億元，最后凈資產(chǎn)才在5.05億元。而債權(quán)人同意全部轉(zhuǎn)移到合資公司；

二是員工。雖然協(xié)議的話術(shù)是，“自愿參加合資公司的招聘、一汽夏利崗上員工的競聘，或自愿內(nèi)退、協(xié)商解除勞動(dòng)合同、待崗安置等等”。不過，在貼吧里有疑似天津博郡員工者表示，相當(dāng)于合資公司接手。并且開出條件友好，帶著原工齡簽約——請注意，這是沒有實(shí)錘的。

有實(shí)錘的是，根據(jù)公告，截止1月13日，合資公司已接手832名一汽夏利的員工了。

資質(zhì)是非常厚臉皮的歷史包袱。說得粗暴一些，是生造出一個(gè)門檻，讓新資本去給老屁股擦舊屎。很不公平。

比如拜騰。用1元收購了一汽華利100%的股權(quán)，從而取得資質(zhì)。但是要支付華利應(yīng)付職工薪酬5462萬元，以及華利應(yīng)償還給母公司一汽夏利的8億元債務(wù)。

比如理想。用6.5億元收購了重慶力帆汽車100%的股權(quán)，從而取得資質(zhì)。雖然事先協(xié)議不承擔(dān)債務(wù)，但是此后飽受力帆牽連多次成為被執(zhí)行人。

在哥幾個(gè)都面臨無奈和不公的前提下，我們再看博郡，就能看出真正的問題：

一是，賬面上看，博郡的資質(zhì)，買得最貴；

二是，南京、淮安、天津，再加上海……坑太多，腳不夠踩。

兩個(gè)問題暴露的其實(shí)是一件事：博郡在資本方面是有些天真的。這是造成今天這個(gè)局面的主因。

不要吊死在一顆樹上

拆分開來看，博郡的貧窮是個(gè)連環(huán)困局。

首先，它的融資渠道類型太過于單一。這和創(chuàng)始人背景有一定相關(guān)性。

黃希鳴博士，美國國籍，有很深的汽車從業(yè)背景，先后在通用、福特等大企業(yè)打拼多年。2007年、2008年，在美國和上海創(chuàng)立了美國先進(jìn)車輛技術(shù)有限公司和上海思致汽車工程技術(shù)有限公司，為國內(nèi)外十?dāng)?shù)個(gè)品牌提供汽車底盤的設(shè)計(jì)開發(fā)。也就是說，是一個(gè)專業(yè)的技術(shù)供應(yīng)商。

相比其他出身傳統(tǒng)車企的新勢力老大，他的優(yōu)勢在于創(chuàng)過業(yè)，具備一定的操盤能力和實(shí)業(yè)家底，并得到驗(yàn)證。之前的兩個(gè)企業(yè)都已經(jīng)十多年了，用內(nèi)部人士的話說，還經(jīng)歷過金融危機(jī)，能撐到現(xiàn)在，說明實(shí)力是比較強(qiáng)的。

而相比李斌、何小鵬、李想這樣的明星創(chuàng)業(yè)者，他的優(yōu)勢在于專業(yè)性。他應(yīng)該是這波創(chuàng)始人中最懂車的人，至少是最熟悉汽車技術(shù)方面的人。但短板也很明顯，和風(fēng)投的觸點(diǎn)、掌握的資源沒有那么多。

不過，一個(gè)技術(shù)型海歸回國投身創(chuàng)業(yè)新浪潮，這樣的故事，是有特定受眾的。地方政府便是其中之一。操作得當(dāng)，他就是新能源圈的李彥宏，標(biāo)簽足夠鮮明，有機(jī)會(huì)扶持成為做大做強(qiáng)的典型。尤其四五年前，整個(gè)融資氛圍高漲，比較容易受到優(yōu)待。

其次，從其激進(jìn)的布局來說，對產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃雖然很完整，但可能缺乏分階段實(shí)施的具體計(jì)劃，又或者過于樂觀地估計(jì)了對全盤的把握。

在完美的情況下，每個(gè)山頭安排上得力的話事人，各地政府盡最大努力扶一把，這就是個(gè)多地開花的事業(yè)。但是你不能把自己的執(zhí)行可行性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力都寄托在別人很靠譜上，別人通常是不靠譜的。

比方說，25億融資是5月簽的。據(jù)內(nèi)部人員指出，這么一算，應(yīng)該是還沒完全到賬。成熟的創(chuàng)業(yè)者，都深知一個(gè)教訓(xùn)，只要錢還沒到賬，就不能算成是你的。尤其去年5月融資形勢突然急轉(zhuǎn)直下，可以參見拜騰的情況，原定要完成的C輪融資也推遲進(jìn)度。

這種情況下死撐是必然的。博郡本郡沒有產(chǎn)出，而原本的思致也不足以支撐高企的造車成本。博郡在2017年?duì)I收1318萬元，虧損3.24億元；2018年?duì)I收為5658萬元，虧損4.79億元。到2018年期末，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅172.64萬元。

至于過大的盤子肯定就荒廢掉了。比如上海工廠，據(jù)《中國經(jīng)營報(bào)》去年7月實(shí)地探訪，沒有任何下文，甚至無人知曉。

再次，從不大劃算的協(xié)議結(jié)果來說，至少可能反映出談判能力不足，或者太心大。

一汽夏利是一個(gè)特別值得反復(fù)斟酌的標(biāo)的，它迫切等待資產(chǎn)重組很久了。

一個(gè)值得提起警惕的信號是2017年9月，董明珠差點(diǎn)接盤的。那時(shí)一汽夏利先宣布因重大事項(xiàng)而停牌，沒幾天就爆出董明珠帶著團(tuán)隊(duì)現(xiàn)身。據(jù)當(dāng)時(shí)北京青年報(bào)報(bào)道，董明珠是為入股事宜進(jìn)行最后磋商去的。然而并沒有磋出下文。

當(dāng)然，如果要說新勢力有什么問題，任何一家新勢力，簡直渾身上下全是病中帶毒的。以博郡來說：

它出道晚，2016年12月成立；

它出車慢，原計(jì)劃首款車型iV6去年底在天津量產(chǎn)，2020年一季度開始交付。現(xiàn)在是沒有了。內(nèi)部人士透露，正常最快至少也要半年后，再加上疫情，現(xiàn)在肯定更晚了；

它營銷弱，沒有什么高光時(shí)刻或記憶點(diǎn)，現(xiàn)在想來去年4月搞的發(fā)布會(huì)讓林更新站臺(tái)簡直莫名其妙；

在管理上更是很不行，去年下半年高管持續(xù)動(dòng)蕩，接連走了兩位營銷方面的副總裁（張?zhí)旌完愱兀?，留不住人?/p>

這些可以說是因?yàn)闆]錢造成的，也可以說反過來加劇了沒錢。

比如，如果在營銷上多下一些功夫，不說是像蔚來那種投入，直接砸出轉(zhuǎn)化率，至少在行業(yè)內(nèi)作出一定的存在感和知名度，是否也會(huì)比較有利于更豐富的融資。

拜騰是一個(gè)很好的例子。他們雖然不辦什么公關(guān)性質(zhì)的大場面，但是在國際展會(huì)上總是顯得很有熱忱，CES從不缺席。這為他們從去年下半年開始的多筆海外融資，一定是奠定了基礎(chǔ)的。

盡管博郡內(nèi)部人士相信，“現(xiàn)在都一樣，如果不是安徽，他（蔚來）也死了?，F(xiàn)在只有政府接盤?！钡蔷瓦B蔚來也還在繼續(xù)通過美元市場不停走小步進(jìn)行單筆2億美元上下的可轉(zhuǎn)債融資。

那些已經(jīng)抱住大腿的人正在身體力行地說，一條大腿不是出路。一條大腿是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

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