我這個年紀的朋友們大多都看過《哈利·波特》這套書，當然，沒看過書也多少了解過這個系列其中的一兩部電影。

最近在閑暇時間里我又重溫了該系列的全部電影，看到系列之《鳳凰社》中平時總讓老師頭疼的搗蛋鬼韋斯萊雙胞胎，在騎著掃帚用魔法煙花炸掉了半個學校大廳之后，向當時限制他們自由的代表烏姆里奇“開炮”，并高調(diào)宣布從霍格沃茨退學，然后飛向落日余暉的那一刻讓我久久不能忘卻。

因為在打開門的瞬間，他們找到了自己新的方向，也意味著整個魔法世界又以另一種形式向他們敞開了未來的大門。

門從來不是別人關上的，所以需要自己去打開那把鎖，但是有些門卻是自己鎖上的。

2020年2月28日，眾泰汽車《關于深圳證券交易所關注函回復的公告》姍姍來遲，眾泰汽車的危機再次被擺上臺面。但顯而易見，這場疫情過后，眾泰汽車從某種程度上很難再有翻盤的可能，而那把能夠開門的鑰匙，早已經(jīng)被眾泰自己丟失。

預虧超60億后

3月17日，眾泰汽車發(fā)布公告稱鄧曉明已經(jīng)辭去公司副總裁職位。辭職后，鄧曉明將不再擔任公司其他任何職務。眾泰汽車在公告中說明，鄧曉明的辭職不會影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動。截至公告披露日，鄧曉明及其配偶未持有眾泰汽車股份。

這已是本月眾泰汽車第二起高管人事變動。3月8日，眾泰汽車發(fā)布公告稱，公司副總裁陳靜因個人原因已經(jīng)向董事會遞交了辭職報告。

人事變動的背后是眾泰汽車糟糕的業(yè)績表現(xiàn)。

據(jù)1月20日，眾泰汽車發(fā)布的《2019年業(yè)績預告》顯示，該公司預計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約60億~90億元，較上年同期下滑850%~1225%（2018年盈利約8億元）。

由于銷量數(shù)字“感人”，眾泰汽車從2017年10月份之后就已停更每月在深圳證券交易所按時披露的銷量快報。與此同時，由于產(chǎn)量大幅下降，導致單位固定成本上升，毛利率大幅下降；眾泰汽車的部分基地也處于停產(chǎn)狀態(tài)，停工損失較大，去年下半年雖然采取一定措施精簡機構(gòu)，減少管理成本，但是相對收入下降，管理費用仍然未能顯著下降。

談及原因，眾泰汽車方面表示，受宏觀經(jīng)濟形勢的影響汽車行業(yè)整體景氣度不高，公司汽車銷量大幅下降，導致公司營業(yè)收入大幅下降，經(jīng)營成本相對上升，造成經(jīng)營虧損較大。根據(jù)謹慎性原則，擬計提大額商譽減值準備，預計計提商譽減值準備約為60億元左右，具體金額尚待相關機構(gòu)進行評估后確定。

隨后在對深交所的回復函中，眾泰汽車進一步說明了遇到困境的原因?！肮?019年資金周轉(zhuǎn)困難，零部件供應商無法有序供應，產(chǎn)品訂單不能及時交付，眾泰汽車品牌受到了極大的沖擊?！?/p>

眾泰汽車還一度陷入破產(chǎn)傳聞。

除了旗下品牌君馬汽車早已因資金問題已停產(chǎn)之外，據(jù)央視報道，2019年10月，有銀行下發(fā)通知，排查眾泰汽車等四家車企破產(chǎn)風險。然而，眾泰汽車等發(fā)布聲明澄清稱，破產(chǎn)傳言不屬實。

與此同時，受主營業(yè)務疲軟的影響，眾泰汽車也出現(xiàn)了拖欠員工工資、拖欠供應商貨款等連鎖反應。去年以來，眾泰汽車多次被卷入欠薪風波，被曝“多地區(qū)存在欠薪情況”，今年過年前夕，在本刊所發(fā)表的“眾泰的年輕人，為什么不敢回家過年？”一文中，也明確表示眾泰汽車正陷入“地主家沒有余糧”的危機中。

雖然在政府、各銀行的不懈努力下，眾泰汽車積極采取自救措施籌得30億元資金貸款用于補充生產(chǎn)流動資金，加大部分車型的排產(chǎn)力度，但仍未能從根本上解決其資金周轉(zhuǎn)問題，更無法填補目前眾泰汽車自身的窟窿。

而這一切早有征兆。

賣地又賣房

與海馬、力帆等同樣深陷危機中的車企一樣，賣地和賣房成為了這些車企們解決困境的第一選擇。

在對深交所的回復函中，眾泰汽車披露，母公司鐵牛集團仍有一筆業(yè)績補償未兌現(xiàn)。不過由于鐵牛集團所持其股份仍100%處于受限狀態(tài)，鐵牛集團履行2018年度業(yè)績承諾仍有一定困難，所以如果要解決目前眾泰汽車的這筆“爛賬”，鐵牛集團只有通過地塊收儲和房產(chǎn)收益來完成補償。

鐵牛集團為浙江省大型民營企業(yè)，資產(chǎn)眾多。為及時對眾泰汽車作出業(yè)績補償，鐵牛集團表示，其在浙江永康擁有多宗工業(yè)性質(zhì)用地的使用權(quán)，地塊收儲過程中，預計可獲得收益約34億元，可用于解除質(zhì)押3.68億股。

另外，鐵牛集團下屬子公司浙江卓誠兆業(yè)投資開發(fā)有限公司，具有房地產(chǎn)開發(fā)一級資質(zhì)，在永康已成功開發(fā)了多個樓盤。目前，浙江卓誠兆業(yè)投資開發(fā)有限公司投資建設的兩處樓盤即將完工交付，鐵牛集團獲得的投資收益也可用于歸還股票質(zhì)押貸款。

不止如此，公告顯示，永康眾泰2019年度凈利潤為虧損，預計虧損額約20億元以上（未經(jīng)審計）。這樣一來，2019年度鐵牛集團最大業(yè)績補償預計需要股份補償7.92億股以上，是2018年度的1.7倍左右。根據(jù)規(guī)定，鐵牛集團在履行完畢2018年度業(yè)績補償義務后，如所持股份不足以補償2019年度業(yè)績承諾的，鐵牛集團將以現(xiàn)金方式履行業(yè)績承諾。

眾泰汽車稱，在上述措施順利實施的前提下，鐵牛集團采取股份補償與現(xiàn)金補償相結(jié)合的方式切實可行，2018年度業(yè)績補償承諾相信是可以實現(xiàn)的。

當然對于雙方的說辭，眾泰汽車的眾多投資者仍表達了自己的不滿：“溢價高達60多億完成了眾泰汽車的重組，如今業(yè)績虧損高達60多億的商譽爆雷，鐵牛集團的業(yè)績承諾遲遲不到位，股份注銷遙遙無期，如何對得起6萬多的眾泰汽車股東？”

不過其實目前雙方所經(jīng)歷的“苦果”其實早在三年前就已經(jīng)埋下。

2016年3月，眾泰汽車借殼金馬股份上市，由于對市場的錯誤預判，鐵牛集團在當時簽署了一份業(yè)績對賭協(xié)議。

根據(jù)鐵牛集團與眾泰汽車的業(yè)績對賭協(xié)議，作為補償義務人的鐵牛集團承諾眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。

然而，眾泰汽車僅在2016年完成盈利目標。2017年歸母凈利潤為12.3億，完成率為95.15%；2018年虧損4.9億元；2016年~2018年累計完成不足50%。所以，鐵牛集團需進行業(yè)績補償，按照約定當期補償41.7億元，當期補償股份數(shù)量4.68億股。

公開資料顯示，鐵牛集團所持有眾泰汽車股份累計7.86億股，占公司總股本的38.78%。2019年8月，眾泰汽車曾發(fā)布公告稱，擬1元回購鐵牛集團所持眾泰汽車4.68億股股份，但由于鐵牛集團所持眾泰汽車股份被司法凍結(jié)和質(zhì)押，所以這場業(yè)績補償?shù)某兄Z至今也遲遲無法完成。

雖然以鐵牛集團的實力，賣房賣地來完成此前的承諾并不成問題，但眾泰汽車想要借此“起死回生”就并不是那么容易的事情了。

銷量為零，產(chǎn)品更新停滯

當下的疫情并不能成為影響眾泰汽車自救步伐的根本因素。

其實從2018年開始，眾泰汽車方面就已經(jīng)沒有全新的燃油車型推出，只有部分小改款車型，同時又因為資金導致零部件供應不足，不能如期交付，而錯失了市場紅利。與此同時，2019年下半年以來，眾泰汽車大部分車型就已經(jīng)處于停產(chǎn)或者不連續(xù)生產(chǎn)狀態(tài)。

目前除了新能源汽車產(chǎn)線部分恢復生產(chǎn)之外，眾泰汽車的燃油車生產(chǎn)線尚未恢復生產(chǎn)。而打算在一季度上市代表眾泰汽車步入3.0時代的旗艦產(chǎn)品眾泰TS5，也因為疫情導致的復工難題而延遲上市時間。

資料顯示，截至2019年末，眾泰汽車整車在研項目還有5項，其中包括在上海車展上推出的代號B21的全新車型。眾泰汽車表示，除眾泰TS5已經(jīng)開發(fā)完成待投產(chǎn)，B21項目仍處于研發(fā)中。

業(yè)內(nèi)人士表示：“目前眾泰汽車最大的問題還是造車核心技術老舊，改款、新款車型也沒有及時推出。之前的熱銷車型因為模仿走俏，但是現(xiàn)在國人已經(jīng)審美疲勞了?！?/p>

在過去一年中，為推出新車型來促進銷量，眾泰汽車加大了研發(fā)成本的投入，其在公告中直言，2019年在資金極度緊張的情況下，堅持對新車型、新技術的研發(fā)，導致研發(fā)費用大幅上升。

此前，鐵牛集團董事長應建仁曾表示，未來眾泰將通過引入國內(nèi)外先進的經(jīng)營管理團隊，加快企業(yè)現(xiàn)代化制度改革。同時，公司也將加大科研和創(chuàng)新的投入力度，尤其將在新能源領域主攻節(jié)能化和高效化，計劃在2020年推出4款新能源車型，并將加大與福特汽車的合作力度，加速推進企業(yè)復興。

不過從現(xiàn)在來看，與福特的合作已處于“流產(chǎn)”邊緣，眾泰汽車只能“自救”。

眾泰汽車內(nèi)部人士也對《第一財經(jīng)》表示，公司內(nèi)部曾做一個測算，在新產(chǎn)品、調(diào)產(chǎn)能、降成本等措施的共同作用下，眾泰汽車將在2020年逐步擺脫困境，改善融資能力與財務壓力；2021年營收能力將獲得大幅提升，營收破百億，息稅前利潤轉(zhuǎn)正達到3億元，毛利率回升至14.5%。

對于未來的暢想，眾泰汽車一刻也未曾停止過，包括認為只要上述的改革方案能夠落實，公司獲得資金支持，即可全面恢復停產(chǎn)的大部分車型生產(chǎn)，滿足市場需求。

但現(xiàn)實其實并非如此。畢竟按照目前情況，眾泰汽車即便獲得政府以及鐵牛集團的大額紓困資金，卻非長久之計。如果資金鏈斷裂，甚至不排除被兼并重組或“代工”的可能，而這些或許最終才是眾泰汽車解鎖未來的那把鑰匙。

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