8月18日,吉利吉利汽車控股有限公司(簡稱“吉利汽車”)(HK.0175)發(fā)布2021年上半年財報,數據顯示,上半年吉利汽車營收達450.32億人民幣,同比增長22.3%,股東應占溢利23.8億人民幣,同比增長3.67%。
不過除了這幾個營收和利潤數字,在此次半年報發(fā)布會上,吉利還對外發(fā)布了幾個重要的數字,比如今年全年153萬輛的銷量目標不變。同時在五年發(fā)展綱要中提出到2025年,吉利汽車要達到365萬輛(含極氪汽車)的銷量,其中智能電動汽車占比超過30%。同時極氪汽車在2025年要在高端電動汽車市場市占率達到全球前三,銷量達到65萬輛。
這數字的背后是戰(zhàn)略,是吉利面對未來的思考。作為自主頭部車企,吉利在面對未來不確定時,為何還會提出看似比較激進的目標?那么這些數字背后,究竟又透露出哪些含義?
450億
關于450億元的營收和23.8億的利潤,這是對上半年吉利業(yè)績的總結,可喜的是,二者都出現了不錯的增幅。營收和利潤的背后是銷量的正向增長,數據顯示,2021年上半年,吉利汽車實現銷量63萬輛,同比增長19%,跑贏市場大盤。
不過面對增幅,應該辯證地來看待,從市場環(huán)境來看,去年上半年為疫情影響,為去年同期帶來了一個較低的基數,所以與行業(yè)大多數企業(yè)一樣,賬面數據增長其實是非常正常的情況。
那么再把半年報的情況放在更長的時間周期來看,從2018年到2020年吉利的半年營收分別為537.1億、475.6億、368.2億,在營收連續(xù)下滑兩年之后,2021年上半年迎來了回暖。對應的股東應占溢利趨勢也和營收一樣,2018年-2020年分別為66.7億、40.1億、22.9億,利潤情況在出現兩次下滑后,也在2021年實現了一個小回升。
不難理解,在CMA架構導入吉利并擴散到更多車型之后,吉利汽車的產品力和銷售均價都得到了一個不錯的提升,特別是領克汽車在中高端市場中取得的進步,為整個吉利帶來了營收和利潤的提升。
今年上半年,領克累計銷量達到10.78萬輛,同比增長96.9%,作為一個終端均價達到15萬元級的品牌,領克銷售質量含金量是非常不錯。反映在平均售價上,上半年吉利(含領克)單車平均收入84,184元,同比增長10%,品牌溢價能力持續(xù)提升。
作為一家合營公司,領克確實為吉利提供了技術、品牌、營收、利潤的賦能,從半年報數據中也可以發(fā)現,領克集團上半年的收益達到143.19億元,同比增長78%;半年溢利達到4.62億元,同比增長145.7%。由此也可以看到,領克汽車的單車平均收入高達13.28萬元。
除了領克,吉利品牌目前也已經導入了三款CMA架構產品,被命名為“中國星”系列,其售價區(qū)間為12萬-19萬元,進入到合資品牌的價格腹地,同時從星瑞到星越L上月銷破萬的銷售能力和趨勢,未來CMA還將持續(xù)為吉利帶來不錯的銷量、營收、利潤方面的助攻。
153萬輛
153萬輛是今年年初吉利提出的全年銷售目標,今年上半年吉利用63萬輛的成績,完成了這個目標的41%。
按照上下半年45:55的常規(guī)銷量占比,可以說吉利上半年的銷售還欠點火候。不過考慮到今年上半年芯片因素影響,吉利上半年產品切換周期,以及下半年數款產品的發(fā)力,按照正常的發(fā)展趨勢,吉利今年153萬輛的銷量目標是有希望的,這也是為什么吉利管理層對下半年市場表現很有信心的原因。
首先是吉利“中國星”系列,目前星瑞能夠達到月銷萬輛的高度,剛上市的星越L,首月就銷量就突破6000輛,目前還手握3萬張訂單,按照這個趨勢,月銷破萬概率很大。之前得到內部消息,吉利為星越L下半年提出的目標是月銷量要靠近2萬輛的區(qū)間。
另外帝豪家族也迎來了全面的換新,除了新上了帝豪S(帝豪GS的中改)車型,第四代帝豪也將迎來上市,下半年帝豪GL也將換新,起名叫帝豪L,作為吉利體系中銷量占比最大的家族,帝豪家族下半年將憑借產品更新,為吉利提供更多的銷量支撐。
按照計劃,博越也將在下半年迎來新增車款,命名為博越X,該產品將與博越PRO和博越百萬款一起構建更強大的博越家族征戰(zhàn)市場。另外繽越也于前幾天進行了換新,在小型SUV市場也將進一步提升產品力和銷量水平。
下半年領克品牌將加入一款中大型SUV產品領克09,作為領克SPA架構上的首款產品,09或將在25-35萬元級的細分中直接對抗合資品牌的中型SUV產品,隨著中高端產品消費趨勢日益旺盛,09的市場表現也很有期待。
極氪001也將于今年10月份交付,但是極氪并沒有公布訂單量,除了目前已經鎖單5000輛外,看車和關注的需求非?;鸨?,所以極氪品牌今年的銷量或將完全由產能決定。根據半年報顯示,今年下半年幾何品牌還將推出一款A00級的SUV產品,這款產品有可能會走五菱MINIEV的路線,當下A00級需求非常旺盛,今年下半年為吉利銷量上的貢獻或將不小。
對了,當下吉利的出口銷量也表現不錯,1-6月累計出口量達53,422輛,同比上升約173%。領克進歐洲,寶騰在東南亞市場的擴張,都將為吉利今年下半年帶去不錯的銷量提升。不過至于芯片短缺、疫情等情況反復,也為今年下半年的市場帶來了很多不確定性因素。
365萬輛
乍一看這個365萬輛的目標數字,確實比較激進,就算吉利今年能夠完成153萬輛的目標,那么在接下來的4年中,吉利要實現從153萬輛到365萬輛的跨越,這其中的跨度是212萬輛,即每年至少要有50萬輛的凈增量。
那么這可不可能?
研究這個問題之前,我們要看看這個銷量數字的主語——吉利汽車集團,其實吉利汽車集團旗下的品牌多達7個,論品牌來算有吉利、幾何、領克、寶騰、路特斯、smart、極氪,而目前大多數人認知下的吉利150萬輛的銷量,主要是吉利、幾何、領克三大品牌構成。
所以接下來的4年,寶騰、路特斯、smart、極氪能夠帶來多少的銷量構成,這確實很有期待。舉個例子,寶騰品牌2020年年銷量為10萬輛,未來4年隨著吉利技術和管理的導入,以及向東南亞的擴張,有望達到30萬輛的高度。
路特斯是一個超跑品牌,數量上可能就沒辦法貢獻太多。但Smart是一個成熟有歷史底蘊的輕奢品牌,隨著國產落地的推進,市場機會也很大。而極氪品牌2025年希望達到65萬輛,這背后一定是基于產品規(guī)劃和市場期待得到的數字。
所以365萬輛的目標,確實很有挑戰(zhàn),至于是不是中國品牌市占率第一,確實要拿實際結果來看。想想長城提出的400萬輛目標銷量呢?后者還沒有那么多品牌和那么多國際市場去支撐。但是也很怕吉利遇到系統(tǒng)性的問題,就像2018年時吉利提出2020年200萬輛的銷量目標一樣,最后最高沖到151萬輛就遭遇困境,徘徊前進。
其實不僅僅是吉利、長城提出了這么高的銷量目標,理想汽車計劃2025年時達成160萬輛的銷量目標;恒大在目前沒有一輛量產車的情況下,卻喊出2025產銷量100萬輛目標;零跑計劃到2025年實現年銷80萬輛,但是其今年上半年僅有1.5萬輛銷量。
若是把所有車企的銷量目標都加起來,那中國市場的目標得膨脹到什么地步了???毫無疑問,有很多車企在目標方面都是放衛(wèi)星,可不可能達成車企領導心里非常清楚,畢竟這也不符合市場規(guī)律。那么原因只有一個,那就是以目標和計劃吸引關注,這是一種搶奪資源、資金最好的方式,畢竟現在造車越來越燒錢了,每家車企都脫離不了現階段的游戲規(guī)則。
30%
根據吉利的五年規(guī)劃,智能電動車要占比達到365萬輛的30%,即2025年智能電動車銷量要達到109萬輛,其中極氪汽車占據了65萬輛,那么另外的45萬輛,可能會由smart和其他品牌來共同承擔,這是吉利對旗下SEA浩瀚架構的信心。
畢竟當下的新勢力蔚小理們,其月銷量都能達到近萬輛的高度,足以證明當下的年輕消費者對高端智能電動車的需求旺盛。隨著在車輪上長大的95后和00后一代,被互聯網、電子信息和科技包圍,對傳統(tǒng)汽車的興趣可能遠不及新興智能汽車品牌,這也是為什么如今眾多“野蠻人”加入造車大軍的重要原因。
相比2015年吉利提出的2020年200萬輛,90%的新能源產品,其中插電式混動與油電混動汽車銷量占比達到65%,純電動汽車銷量占比達35%,此次再提的五年規(guī)劃相對來說并沒有那么激進,同時吉利提出的是30%的智能電動車占比,并非新能源銷量的占比,這主要是因為吉利將藍色吉利行動一分為二。
藍色行動計劃一,是主攻智能化節(jié)能和小排量新能源汽車,包括混合動力、增程式插電混合動力。吉利汽車計劃年內推出全新動力品牌,著力打造吉利GHS2.0 智混系統(tǒng)。GHS2.0 智混系統(tǒng)將首先搭載在“中國星”上,并在3年內陸續(xù)搭載吉利10余款新車型,還將首次實現“中國動力”供應全球。
藍色吉利行動二主攻高端智能化純電動汽車,目前主要由極氪負責,未來不排除可能加入smart,甚至也有可能計算上SEA浩瀚架構的共享平臺技術車型,比如百度和富士康等未來的汽車產品。不過在智能電動車領域,芯片短缺確實是未來的不確定性因素。
總體來看吉利的銷量目標確實給資本市場帶去了不錯的信心,券商普遍對此給予正面看法,但關注芯片短缺壓力。19日一早股價上揚,盤中曾高見28元一度升6.7%。大和表示,吉利中期業(yè)績鞏固,雖然面對成本壓力,但毛利率按半年有提升,公司仍維持今年銷售目標,維持對其“持有”評級。
建銀國際則表示,吉利中期業(yè)績符預期,料短期毛利率承壓,因估計新能源汽車銷售占比會有所提升,并相信芯片短缺難以至今年第三季中之前獲得解決,決定下調對其今明兩年純利預測各4%及18%,反映推新車型令成本上升、原材料價格上漲等。
綜合10家券商對其投資評級及目標價,大部分給予了買入、增持、持有評級,兩家給予了中性的評級。同時僅有3家給予了低于當前股價的目標價,其中僅有摩根士丹利給予了減持和13元目標價的評級。
來源:汽車公社
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