位居國內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域“老四”的國軒高科和電池材料領(lǐng)頭羊杉杉股份，籌劃要在瑞士上市了！

近日，深交所上市公司國軒高科（002074，SZ）和上交所上市公司杉杉股份（600884，SH）相繼發(fā)布公告稱，擬籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市。

為什么選擇在瑞士上市

國軒高科和杉杉股份籌劃瑞士上市，背后是“滬倫通”機(jī)制的升級(jí)。

今年2月11日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂草案，將瑞士、德國納入“滬倫通”，為中資公司海外上市“另辟蹊徑”?！皽麄愅ā弊?018年正式發(fā)布以來迄今共有四家上交所上市公司完成全球存托憑證發(fā)行并在倫交所上市。

為何選擇在瑞士上市？國軒高科相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“一是，2020年數(shù)據(jù)顯示2.4萬億美元資產(chǎn)注冊(cè)地位于瑞士，是全球最大的財(cái)務(wù)管理目的地；國軒高科選擇瑞士上市將有望吸引這一龐大且資本雄厚的投資者群體；

二是，瑞士資本市場(chǎng)特點(diǎn)是小而精，國軒高科有望在瑞士市場(chǎng)獲得更高估值；三是瑞士是一個(gè)永久中立的自由經(jīng)濟(jì)國家，經(jīng)濟(jì)繁榮、政局穩(wěn)定，而瑞士法郎匯率波動(dòng)較為穩(wěn)定，企業(yè)融資資金安全、增值保值有保障?！?/p>

杉杉股份選擇在瑞士上市的目的是，積極開拓海外市場(chǎng)，提升全球競(jìng)爭(zhēng)力；充分利用資本市場(chǎng)支持，與境外資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接對(duì)接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力；通過在境外上市，杉杉可引入境外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者，將進(jìn)一步優(yōu)化杉杉股權(quán)結(jié)構(gòu)，能夠持續(xù)提升杉杉治理透明度和規(guī)范化水平。

路透社則認(rèn)為，在瑞士交易所上市的外國公司比例相較歐洲其他交易所都更高，原因是其在投資者保護(hù)和監(jiān)管上相對(duì)公允，避開了很多政治敏感點(diǎn)，未來也很可能有越來越多中國企業(yè)去瑞士上市。

國軒高科的野心

國軒高科謀求出海，與大眾的加持不無關(guān)聯(lián)。2020年5月29日，國軒高科拋出了一份定增方案，擬通過非公開發(fā)行股票及協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，引入大眾作為公司大股東。

此后，國軒高科搭乘大眾這個(gè)高速列車，一路向前。公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局向鋰礦資源端延伸，打通了“碳酸鋰——正極材料——?jiǎng)恿﹄姵亍姵鼗厥铡比a(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)布局。公司與大眾的合作也逐步深入，進(jìn)一步拓寬到了大眾汽車集團(tuán)層面，成為其第一代標(biāo)準(zhǔn)電芯定點(diǎn)開發(fā)商。

如魚得水的國軒高科，不僅得到大眾的支持，而且多家知名車企也向其伸出橄欖枝。

2021年8月，國軒高科與越南溫捷簽署合作備忘錄，合作開展磷酸鐵鋰電池研發(fā)生產(chǎn)項(xiàng)目；

11月，公司與長(zhǎng)城汽車簽署合作框架協(xié)議，確定2022年-2025年期間的交付總電量合計(jì)不低于10GWh；

12月，公告透露，與美國某大型汽車上市公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，該客戶預(yù)計(jì)在2023-2028年的電池采購總量不低于200GWh。

除此之外，2022年3月9日，國軒高科對(duì)外表示，“目前公司和大眾的合作程度進(jìn)一步加深，公司已取得大眾正式量產(chǎn)定點(diǎn)，相關(guān)產(chǎn)品將用于客戶最大的新能源平臺(tái)，公司相關(guān)部門正在全力推進(jìn)，力爭(zhēng)盡快實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)?！边@意味著國軒高科未來有望成為大眾最大的電池供應(yīng)商。

此前，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、遠(yuǎn)景動(dòng)力等企業(yè)已經(jīng)大批量開始向海外市場(chǎng)配套動(dòng)力電池，同時(shí)寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、蜂巢能源、孚能科技等相繼宣布在海外建廠。

相比來看，大眾汽車在電動(dòng)化戰(zhàn)略上要領(lǐng)先于其它國際車企，而且接下來幾年將是大眾在電動(dòng)化領(lǐng)域大展拳腳的階段，電池需求量將源源不斷，屆時(shí)國軒高科的裝機(jī)量也會(huì)節(jié)節(jié)攀升。

公開資料顯示，國軒高科“20GWh大眾標(biāo)準(zhǔn)電芯項(xiàng)目”已于去年12月開工建設(shè)，根據(jù)“一期項(xiàng)目10GWh自開工之日起18個(gè)月后竣工投產(chǎn)”測(cè)算，國軒高科預(yù)計(jì)自2023年下半年開始量產(chǎn)“標(biāo)準(zhǔn)電芯”。考慮到20GWh的產(chǎn)能，且主要為標(biāo)準(zhǔn)電芯，預(yù)計(jì)自2024年左右開始，國軒高科向大眾汽車大規(guī)模供應(yīng)，且產(chǎn)能有望很快爬升至20GWh。

與美國某上市車企的合作方面，國軒高科預(yù)計(jì)今年四季度實(shí)現(xiàn)批量出貨，國軒高科未來6年累計(jì)向該美企供貨量不低于200GWh，其中2024年前供貨量不低于24GWh，2026年預(yù)計(jì)供貨量不低于120GWh，2028年達(dá)到200GWh以上。

種種跡象表明，國軒高科的全球化戰(zhàn)略布局正在提速。

根據(jù)SNE的統(tǒng)計(jì)，國軒高科2021年動(dòng)力電池裝車量為6.4 GWh，位列全球第八。向全球第一陣營(yíng)電池企業(yè)進(jìn)軍，是國軒高科最大的“野心”，若此次在瑞士上市成功，將加速這一“野心”的落地。那么寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、蜂巢能源等動(dòng)力電池企業(yè)會(huì)跟隨嗎？值得我們持續(xù)關(guān)注。

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