近日，海外媒體爆料稱，英特爾將旗下自動駕駛技術(shù)公司Mobileye的估值，由原來的500多億美元下調(diào)至300億美元。此前的今年3月，英特爾正式向美國證券交易委員會遞交了IPO申請，Mobileye的IPO可能被推遲到2023年。

江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔對《科創(chuàng)板日報》記者表示，自動駕駛賽道現(xiàn)在正面臨瓶頸期，未來可能會有更多公司估值出現(xiàn)回調(diào)。

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高盛、“大摩”、國內(nèi)國資基金曾參與投資

Mobileye由以色列希伯來大學(xué)的Amnon Shashua教授于1999年創(chuàng)立，主攻汽車計算機視覺領(lǐng)域。2016年，其拿下了全球汽車安全駕駛系統(tǒng)70%以上的市場份額。

海外資訊網(wǎng)站crunchbase的數(shù)據(jù)顯示，Mobileye成立以來共完成5輪融資，融資總額為5.15 億美元。成立之初，Mobileye在2003年與2006年獲得了4家以色列本地投資機構(gòu)的支持。2007年，高盛獨家投資1億美元，讓Mobileye獲得了更多國際資本的關(guān)注。2013年，Mobileye再獲得一筆4億美元融資，高盛繼續(xù)跟投，摩根士丹利也加入投資，除此之外，賽領(lǐng)資本也出現(xiàn)在投資者名單中。

公開信息顯示，賽領(lǐng)資本是賽領(lǐng)國際投資基金的管理人，該基金是根據(jù)中國人民銀行指導(dǎo)意見，在上海市政府和國家有關(guān)部門的支持下發(fā)起設(shè)立的人民幣國際投貸基金，旨在為國內(nèi)企業(yè)海外投資并購提供商業(yè)化、市場化的“出海平臺”及專業(yè)化的投融資綜合服務(wù)，總規(guī)模為500億元人民幣。同時，該基金也是上海國際集團旗下第四只基金，亦為中國最大規(guī)模的人民幣國際投貸基金。

天眼查信息顯示，賽領(lǐng)資本經(jīng)股權(quán)穿透后的實控人為上海市國資委，其股東名單中還有上汽投資、光明食品、寶鋼集團、中信證券、黑龍江國中水務(wù)、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、上海國君創(chuàng)投隆兆投資管理中心等企業(yè)。

2014年，Mobileye于紐交所上市，首發(fā)價格為25美元，成為以色列至今最大一筆IPO。2017年英特爾以大約150億美元的代價將其私有化，退市之前，Mobileye的市值已達139.2億美元。。今年3月，英特爾公司宣布Mobileye已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交Form S-1注冊聲明草案，擬再次IPO。

02

內(nèi)憂外患之下的巨頭

8月以來，美國通貨膨脹率高企，導(dǎo)致科技股暴跌，美國六大科技公司的市值一度單日下跌超5000億美元。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年美國三大交易所統(tǒng)計的美股市場IPO募資事件共122起，同比減少78.63%；融資總金額為165億美元，同比減少91.45%。在低迷的市場環(huán)境中，Mobileye的上市之路比起以往更具挑戰(zhàn)。

鯨平臺專家、天使投資人郭濤對《科創(chuàng)板日報》記者表示，當(dāng)前，全球性經(jīng)濟衰退預(yù)期增加，科技企業(yè)正在加速“去泡沫”，企業(yè)估值普遍大幅縮水，Mobileye所處的自動駕駛技術(shù)行業(yè)也難以幸免。

然而，比起經(jīng)濟環(huán)境波動帶來的“外患”，Mobileye的“內(nèi)憂”或許更為嚴重。

洛克資本合伙人李音臨對《科創(chuàng)板日報》記者表示，Mobileye自身的封閉性導(dǎo)致了基本面的惡化。

該投資人進一步分析，“2017年，英特爾以153億美元收購Mobileye后，還把自身的雷達團隊和地圖數(shù)據(jù)團隊一并整合給了Mobileye，不遺余力傾斜資源。但從此之后，Mobileye堅持采用“CPU+ASIC”架構(gòu)，且對算法的兼容性越來越差。以EyeQ5芯片為例子，該芯片無論內(nèi)部結(jié)構(gòu)還是算法邏輯全部對客戶封閉隱藏，特斯拉蔚來理想等品牌廠商幾乎等于使用黑匣子，無法根據(jù)自己的需求進行算法定制調(diào)整。結(jié)果是，各大品牌車廠漸漸放棄了mobile eye產(chǎn)品，而英偉達、華為、百度、地平線等秉持開放式邏輯的競爭對手，則拿到了巨量訂單?！?/p>

與此同時，Mobileye的“自降身價”并非個例，部分海外自動駕駛企業(yè)在近年都遭遇了運營瓶頸。曾被稱為硅谷自動駕駛“五大家族”Waymo、Cruise、Argo AI、Aurora、Zoox幾家企業(yè)中，Waymo估值已經(jīng)從最高的1750億美元，跌落至300億美元，Cruise自2020年起宣布大幅裁員近8%，Aurora股價在今年蒸發(fā)80%，CEO稱可能選擇出售給蘋果或者微軟，Zoox以“腰斬”價格于2020年被亞馬遜收購。

張翔表示，自動駕駛賽道目前主要的困境，在于L3級以上自動駕駛汽車沒辦法真正量產(chǎn)上市。“目前的自動駕駛軟件發(fā)展滯后于硬件，激光雷達現(xiàn)在已經(jīng)可以量產(chǎn)上車了，但軟件還是跟不上，不能實現(xiàn)真正的雙手離開方向盤，這就導(dǎo)致很多自動駕駛企業(yè)的量產(chǎn)計劃延遲或者無法實施，所以它的估值就回調(diào)了?！?/p>

李音臨則對《科創(chuàng)板日報》記者提出，無論算法和算力如何優(yōu)化，自動駕駛的安全性始終存疑。他指出，國內(nèi)外監(jiān)管機構(gòu)的立法原則，把自動駕駛方案供應(yīng)商作為事故第一責(zé)任人，這導(dǎo)致所有自動駕駛賽道的企業(yè)，都面臨最終產(chǎn)品責(zé)任無限放大的風(fēng)險，短期內(nèi)無解。因此，只有算法算力足夠靈敏到能應(yīng)付所有路況，自動駕駛才能得到監(jiān)管部門的完整信任。在此之前，只有園區(qū)礦山等封閉場所才可能有少量自動駕駛場景應(yīng)用。

03

海內(nèi)外冰火兩重天

與海外市場不同的是，國內(nèi)自動駕駛賽道的熱度并未消退，仍然受到投資人持續(xù)支持。財聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國內(nèi)自動駕駛領(lǐng)域完成60起投資，國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、越秀產(chǎn)業(yè)基金、蘇州園區(qū)科創(chuàng)基金等國資基金，以及廣汽集團、蔚來資本、博世等產(chǎn)業(yè)資本都有所布局。

對于海內(nèi)外投資市場的“溫度差”，張翔對《科創(chuàng)板日報》記者分析道，國內(nèi)自動駕駛行業(yè)的發(fā)展相對海外較為滯后，目前還處于快速發(fā)展階段。此外，中國的市場較大，車企也相對更多?！艾F(xiàn)在每家車企，稍微規(guī)模大點的，都希望自己也能做自動駕駛，做了自動駕駛以后，公司的市值就會增加，還可以融資，所以現(xiàn)在中國的自動駕駛企業(yè)還處于一個投資的高潮期?！?/p>

同時，他還指出，中國的自動駕駛企業(yè)目前也正在積極進軍海外市場，海外廠商的份額下降，能為中國企業(yè)帶來新的機遇。但其仍然強調(diào)，中國的自動駕駛廠商同樣面難以落地的問題，如果無法順利解決，一批自動駕駛企業(yè)或?qū)⑵飘a(chǎn)出局。

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