數(shù)據(jù)各異、說法迥異的上市公司投資之“冷清”加氫站到底在默默訴說什么？

黃河上游，東、北隔甘德爾山與鄂爾多斯搭界，南與寧夏石嘴山市隔河相望，西接阿拉善盟，由鴻達(dá)興業(yè)（002002.SZ）投資3600萬元建設(shè)的內(nèi)蒙古第一座加氫站，就坐落于素有“黃河明珠”美譽(yù)的烏海市。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)觀察報記者頂著炎炎烈日，于5月30日來到坐落于烏海市海南區(qū)?；I(yè)園的該加氫站時注意到，才投入使用僅半月有余的加氫站空無一人，與啟動儀式上人頭攢動的景象大相徑庭。無人看管的兩臺加氫機(jī)、16個綠色儲氫罐被安置在加氫站罩棚下。

“現(xiàn)在周邊的氫能源車也不是特別多，我們安排工作人員在那邊值班，但是不可能十來個工作人員一直在那邊（值班），當(dāng)時的值班人員可能是去衛(wèi)生間或其他地方了?！兵欉_(dá)興業(yè)相關(guān)人士5月31日回應(yīng)經(jīng)濟(jì)觀察報記者稱。

5月31日下午，加氫站管理人員王紅飛給經(jīng)濟(jì)觀察報記者展示，加氫站辦公區(qū)里有10名左右身著藍(lán)色工作服的員工在忙碌?，F(xiàn)場依然沒有社會車輛在此加氣。

經(jīng)濟(jì)觀察報記者還注意到，鴻達(dá)興業(yè)公告披露的上述加氫站的投資金額與烏海市發(fā)改委、王紅飛的說法存在較大的差距。此外，在加氫站的預(yù)期營收方面，上市公司公告的內(nèi)容與王紅飛的說法也差距懸殊。

“冷清”的加氫站

隨著2019年以來國家層面表態(tài)支持氫能源發(fā)展,并強(qiáng)調(diào)前端加氫站建設(shè)，氫能源行業(yè)發(fā)展提速，加氫站吸引著各路企業(yè)瘋狂涌入。在A股市場上，“加氫站”概念股也成為資本關(guān)注的對象。今年以來，氫能源概念股表現(xiàn)活躍，鴻達(dá)興業(yè)股價也頻創(chuàng)近一年新高，前5個月該股股價漲幅達(dá)92.71%。

主營土壤調(diào)理劑、環(huán)保脫硫劑等環(huán)保產(chǎn)品的鴻達(dá)興業(yè)也緊鑼密鼓地布局加氫站。鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)公告顯示，2016年12月，鴻達(dá)興業(yè)的全資子公司烏?；ね顿Y設(shè)立氫能源研究院，致力于氫能源存儲和應(yīng)用方面的研究；2018年12月15日，公司董事會審議同意全資子公司烏?；M投資建設(shè)加氫站項目；2019年5月13日，烏海化工在烏海市海南區(qū)?；I(yè)園建設(shè)的第一座加氫站成功投入使用。該加氫站也是內(nèi)蒙古自治區(qū)第一座正式運(yùn)營的加氫站。

5月30日午間，經(jīng)濟(jì)觀察報記者實地走訪發(fā)現(xiàn)，諾大的烏海市海南區(qū)海化工業(yè)園人跡罕至，鮮有車輛來往。與鴻達(dá)興業(yè)全資子公司烏海化工相鄰，“鴻達(dá)興業(yè)氫能”字樣的落地牌赫然映入眼簾。

加氫站內(nèi)的項目簡介牌顯示，該項目占地約5000平方米，日加注能力約300kg，站內(nèi)氣態(tài)氫最大儲氫量約882kg，可提供35MPa及70MPa高壓氫加入服務(wù)，同時提供20MPa氫氣充裝服務(wù)，并預(yù)留液氫加注條件。

經(jīng)濟(jì)觀察報記者走遍了用地面積并不大的加氫站，未發(fā)現(xiàn)有該加氫站的工作人員的身影。無人看管的兩臺加氫機(jī)、四排共16個綠色儲氫罐被安置在加氫站罩棚下。罩棚偏外一側(cè)，一臺移動式加氫機(jī)暴露在烈日之下。

加氫站旁邊有兩排房屋，經(jīng)濟(jì)觀察報記者走近才發(fā)現(xiàn)大門緊鎖。記者透過窗戶可以清楚地看到，房間內(nèi)基本空置。僅有少量綠色儲氫罐，一張舊桌子及一把椅子被隨意擺放在屋內(nèi)。

記者在5月30日實地走訪的一個小時里，沒有一輛車來此加氫氣。31日下午身在加氫站的王紅飛在給記者視頻展示加氫站現(xiàn)場時，記者也未看到有社會車輛在此加氣。

上述鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)人士對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，“辦公樓內(nèi)該有的辦公設(shè)備及物品均有，可能是隔著窗戶看不大清楚吧。”

鴻達(dá)興業(yè)于5月13日宣布該加氫站正式投入使用?！霸摷託湔局饕欠?wù)社會車輛，而且那邊地域廣袤，氫能源車輛不可能集中在加氫站周邊。此外，一般的小轎車，加滿一罐氫，大概能行駛400公里。“上述鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)人士說。

5月30日午飯時間，該加氫站隔壁的烏?；S區(qū)陸續(xù)有工作人員走出。該工廠的一名工作人員對經(jīng)濟(jì)觀察報記者透露，該加氫站目前是未使用狀態(tài)。另一名工作人員則回憶稱，5月初該加氫站開張時運(yùn)營了幾天，后來不知為何沒有使用。

經(jīng)濟(jì)觀察報記者注意到，烏?；らT口側(cè)方停放有五輛車窗上寫著“鴻達(dá)興業(yè)氫能點亮世界”標(biāo)語的大巴車。該工廠的安保人員對記者表示，這些車不是使用氫能的，但廠區(qū)里有幾輛使用氫能的車。加氫站短暫運(yùn)營過幾天，不過沒見外面的車輛來加過氫氣。

對于上述兩名公司員工的說法，上述鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)人士則表示，“現(xiàn)在加氫站仍然在正常運(yùn)營?！?/span>

與預(yù)期的差距

鴻達(dá)興業(yè)于2018年12月15日召開的董事會（臨時）會議審議通過《關(guān)于子公司投資建設(shè)加氫站項目的議案》。該項目位于內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)拉僧廟?；I(yè)園擬投資金額為2646.08萬元。預(yù)計2019年12月底建成，建成后將是內(nèi)蒙古第一座正式運(yùn)營的加氫站。

然而，僅僅過去5個月，由鴻達(dá)興業(yè)投資建設(shè)的內(nèi)蒙古第一座加氫站就正式運(yùn)營。烏海市發(fā)改委官方網(wǎng)站消息稱，5月13日，內(nèi)蒙古地區(qū)第一座加氫站在烏海市建設(shè)投入使用，該加氫站由鴻達(dá)興業(yè)股份有限公司全資子公司內(nèi)蒙古烏?；び邢薰就顿Y建設(shè)，項目總投資3600萬元。目前，加氫站日加注量可達(dá)300公斤，年加注量可達(dá)108噸，加注能力含35兆帕和70兆帕兩種方式，并設(shè)置液氫儲罐，服務(wù)于社會民生和氫燃料車輛。

記者向王紅飛及上述鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)人士證實，二人均確認(rèn)，第一座加氫站的投資總額約為3600萬元。而這與鴻達(dá)興業(yè)于2018年12月披露的數(shù)據(jù)相差約1000萬元，差額達(dá)到擬投資金額的37%。

對于預(yù)期營業(yè)收入，鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)公告稱，項目實施后，預(yù)計一座加氫站年均營業(yè)收入1080萬元，年均利潤總額563萬元，所得稅后凈利潤422萬元。項目財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）19.13%，投資回收期6.49年。

“公司第一座加氫站為8個計劃建設(shè)的加氫站中規(guī)模最大的。雖然該加氫站剛開業(yè)，目前的實際加注量（每天100kg-200kg）不及當(dāng)初設(shè)計水平。”王紅飛表示，“不過，每年的營收至少在5000萬元，其余7個正在推進(jìn)的加氫站，預(yù)期投產(chǎn)后每年的營收在3000萬元以上。”

上述計劃中的8座加氫站均位于烏海市。2019年1月31日，烏?；な盏絻?nèi)蒙古自治區(qū)烏海市發(fā)展與改革委員會的項目備案批復(fù)文件《投資項目同意備案告知》，認(rèn)為烏?；ぜ託湔卷椖糠袭a(chǎn)業(yè)政策和市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)予備案，該項目擬在烏海市海勃灣區(qū)建設(shè)3座加氫站、在烏海市海南區(qū)建設(shè)3座加氫站、在烏海市烏達(dá)區(qū)建設(shè)2座加氫站，共計計劃建設(shè)加氫站8座。

上述鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)人士及王紅飛均對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，公司擬投資建設(shè)的其余7座加氫站正在進(jìn)行選址及設(shè)計規(guī)劃。

對于為何把加氫站安排在地域偏遠(yuǎn)、地廣人稀的烏海市，王紅飛對記者解釋稱，“鴻達(dá)興業(yè)全資子公司烏?；つ壳爸饕獜氖翽VC、燒堿等化工原料的生產(chǎn)和銷售，烏?；ぢ葔A產(chǎn)品生產(chǎn)過程中有大量電解制氫氣用于生產(chǎn)需要，但同時也存在氫氣富余的情況，為提高氯堿裝置生產(chǎn)氫氣的利用效率，進(jìn)一步提高資源能源利用率，完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擬投資建設(shè)加氫站項目?！?/span>

資金訴求

王紅飛預(yù)計，“公司其余7座擬投資建設(shè)的加氫站平均投資額約為2800萬元。”也就是說，要完成建設(shè)這幾座加氫站，鴻達(dá)興業(yè)還需要約2億元。一季報顯示，截至2019年一季度末，鴻達(dá)興業(yè)的貨幣資金為10.84億元。而公司的負(fù)債總額合計72.69億元，其中短期借款為21.87億元，一年到期的非流動負(fù)債為7.59億元。

記者注意到，為公司經(jīng)營發(fā)展提供資金保障，2019年以來，鴻達(dá)興業(yè)相繼通過申請信托貸款、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、使用部分閑置募集資金暫時補(bǔ)充流動資金等方式充實流動資金。

申請信托貸款方面，鴻達(dá)興業(yè)于2019年1月30日召開董事會會議審議，同意公司向光大興隴信托申請信托貸款1.5億元；公司于2019年3月11日召開的董事會會議審議，同意公司向西部信托申請信托貸款2億元，用于補(bǔ)充流動資金。

發(fā)行可轉(zhuǎn)債方面，鴻達(dá)興業(yè)于5月11日發(fā)布的公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案（二次修訂稿）公告顯示，本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券計劃募集資金總額不超過24.5億元，其中23億元用于年產(chǎn)30萬噸聚氯乙烯及配套項目，1.5億元用于補(bǔ)充流動資金。

對于此次補(bǔ)充流動資金的必要性，鴻達(dá)興業(yè)表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷增長，公司對營運(yùn)資金的需求也將隨之?dāng)U大，營運(yùn)資金缺口需要填補(bǔ)。公司通過本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募集資金補(bǔ)充相應(yīng)流動資金，可以有效緩解公司業(yè)務(wù)發(fā)展所面臨的流動資金壓力，為公司未來經(jīng)營提供充足的資金支持。

使用部分閑置募集資金暫時補(bǔ)充流動資金方面，鴻達(dá)興業(yè)2019年5月14日召開的董事會、監(jiān)事會，同意使用閑置募集資金不超過3.5億元暫時補(bǔ)充流動資金，使用期限不超過12個月。

其余7座加氫站投入的資金是否可以按時到位？上述鴻達(dá)興業(yè)相關(guān)人士對經(jīng)濟(jì)觀察報記者表示，“公司對其余7座加氫站建設(shè)項目的資金也是做了充分準(zhǔn)備的，資金周轉(zhuǎn)等方面都很正常，并不存在壓力。”

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