回顧2017年國內(nèi)動力電池市場格局，可以得出這樣的結(jié)論：電池企業(yè)利潤被不斷壓縮，整體產(chǎn)能過剩已成定局。【歡迎訂閱：第一電動研究院《2017年新能源汽車產(chǎn)業(yè)系列研究報告》】

被壓縮的利潤

動力電池是新能源車核心部件，成本占整車的40%。GGII數(shù)據(jù)顯示，2017年中國動力電池四大關(guān)鍵材料（正負(fù)極材料、隔膜、電解液）產(chǎn)值610億元，同比增長62%。正極材料產(chǎn)值占比最大，達(dá)71.5%。其中，正極材料產(chǎn)值增幅最大，主要系2017年電解鈷漲幅超過100%，碳酸鋰價格漲幅超過30%，使正極材料價格大幅上漲。

數(shù)據(jù)來源：鑫欏投資、光大證券研究所；分析制表：第一電動研究院

電解液：四大材料中唯一一個產(chǎn)值出現(xiàn)下滑材料，因為其主要原材料六氟磷酸鋰價格從2017年年初35萬/噸一路下跌至15萬/噸，使電解液的價格從7.5~8.5萬/噸下降至4~6萬/噸。數(shù)據(jù)來源：鑫欏投資、光大證券研究所；分析制表：第一電動研究院

正極材料：占電池總成本的30%～40%，其性能直接決定了動力鋰電池容量上限，是產(chǎn)業(yè)鏈的核心部分，其價格走勢的影響最大。近兩年，三元正極價格仍在高位，磷酸鐵鋰正極有一定下降。未來隨著高能量密度的要求，三元電池占比不會降，這意味著正極材料的價格還將維持。申萬宏源的研究報告頁顯示，作為原材料的電解鈷價格從2016年以來就基本單邊上揚，近期雖有所回落，但還在40萬元/噸左右。

負(fù)極材料：產(chǎn)品技術(shù)、市場已經(jīng)十分成熟，龍頭的規(guī)模、資本實力優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。GGII調(diào)研顯示，2016全年國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)量11.83 萬噸，同比增長62.5%，2015 年中國負(fù)極材料產(chǎn)量7.28 萬噸，同比增長42.7%。負(fù)極材料產(chǎn)量前三企業(yè)市占率過半，龍頭規(guī)模優(yōu)勢凸顯，排名國內(nèi)負(fù)極材料的前三位置的企業(yè)分別為貝特瑞、上海杉杉和江西紫宸（公司全資子公司），2016 年，此三家公司國內(nèi)市場市占率超過55%，規(guī)模、客戶優(yōu)勢突出。

隔膜：鋰離子電池組件中技術(shù)含量最高的部分，平均價格從2016年的4.2元/平方米，下降到3.5元/平方米左右。高技術(shù)壁壘導(dǎo)致我國高端隔膜70%以上仍依靠進(jìn)口，與此同時，偏高的進(jìn)口隔膜價格對國內(nèi)鋰離子電池廠商構(gòu)成一定的壓力，促使其在選擇供應(yīng)商時向性價比更為合理的國產(chǎn)替代隔膜傾斜。

綜上所述，動力電池原材料價格總體并未呈現(xiàn)下降趨勢，這讓動力電池價格下降的幅度不高。進(jìn)入2017年，各動力電池企業(yè)毛利迅速下降，最重要原因就是價格下降而原材料成本堅挺。

面對2018年大概率的補貼退坡，電池廠家被迫降價已是必然。高工產(chǎn)研鋰電研究所GGII數(shù)據(jù)顯示，2017年底動力電池單體價格較2017年初下滑20%~25%。磷酸鐵鋰動力電池組價格從年初的1.8~1.9元/Wh下降到年底的1.45~1.55元/Wh；三元動力電池組價格從年初的1.7~1.8元/Wh下降到年底的1.4~1.5元/Wh。

產(chǎn)能過剩已成定局

GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2017年中國動力電池產(chǎn)量44.5GWh。然而據(jù)第一電動研究院測算，2017年全國動力電池裝機量實際只有36.24GWh，由此可見，整體庫存量約占總產(chǎn)量的18.7%。

公開資料顯示，寧德時代2020年擴能至50GWh，比亞迪2018年擴能至26GWh，天津力神2020年擴能至20GWh，億緯鋰能2017年擴能至9GWh，遠(yuǎn)東福斯特2018年擴能至22GWh，沃特瑪2017年擴能至20GWh，以上總共合計147GWh。如果按一輛新能源汽車配55kWh電池計算，相當(dāng)于可以裝配267萬輛，如果按40kWh /輛計算，則可以裝配368萬輛。 以上，僅僅只是7家動力電池企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃，而與之對比的是當(dāng)前國內(nèi)動力電池生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量是將近140家。 

通過對未來幾年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)產(chǎn)銷量預(yù)測，根據(jù)工信部整車出廠合格證產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，到2020年國內(nèi)動力鋰電池總需求約90GWh，到2025 年，動力電池需求量將達(dá)到310GWh。磷酸鐵鋰電池未來1～2 年將面臨較嚴(yán)峻的產(chǎn)能過剩問題，三元鋰電池階段性產(chǎn)能過剩，中長期來看仍有較大成長空間。

市場加速洗牌

2017 年動力電池企業(yè)裝機量(GWh)排行

數(shù)據(jù)來源：基于工信部整車出廠合格證數(shù)據(jù)測算；分析制圖：第一電動研究院

2017年動力電池出貨量上，寧德時代獨占近3成市場，比亞迪緊隨其后。裝機量前10的動力電池企業(yè)合計約為26.22Wh，占整體的72.3%。僅寧德時代和比亞迪就占有動力電池市場44%的份額，無論是通過上市還是拆分，實力雄厚的巨頭將進(jìn)一步通過擴大規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢來增強競爭力，強者愈強，勢力較弱的小微型電池企業(yè)難逃被吞并的命運。 

上述分析內(nèi)容摘編自《2017年中國動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，報告共計七大章、3.9萬余字，由第一電動研究院出品，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際出發(fā)、利用全面準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)分析，透析市場背后，解讀政策和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)、丈量技術(shù)進(jìn)步、預(yù)判未來趨勢?！?017年新能源汽車產(chǎn)業(yè)系列研究報告》共分7份：

《2017年中國新能源乘用車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》、《2017年中國新能源商用車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》、《2017年中國四輪低速電動車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》、《2017年中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策報告》、《2017年全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》、《2017年中國動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》、《2017年中國電動汽車充電設(shè)施建設(shè)與運營研究報告》（將于3月發(fā)布）。

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