如果不是在股東大會(huì)上引發(fā)的軒然大波，外界恐怕很少有人知道此前一心生產(chǎn)空調(diào)的董明珠，在造車夢(mèng)上如此執(zhí)著。

董明珠的信心背后，是國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長。幾乎就在格力電器股東大會(huì)否決新能源資產(chǎn)并購計(jì)劃的第二天，創(chuàng)業(yè)板公司堅(jiān)瑞消防的股東大會(huì)卻對(duì)公司更名為堅(jiān)瑞沃能(300116.SZ)投下贊成票，堅(jiān)瑞沃能也成為A股118家新能源汽車板塊的新成員。

由于國內(nèi)新能源汽車行業(yè)在2014年和2015年的爆發(fā)式增長，從去年開始，大量資本涌入動(dòng)力電池行業(yè)，導(dǎo)致上游的碳酸鋰價(jià)格在2015年一年間翻了5倍。預(yù)計(jì)在今明兩年國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)將出現(xiàn)井噴式增長。

鋰電池產(chǎn)能面臨過剩風(fēng)險(xiǎn)

華創(chuàng)證券分析師張文博帶領(lǐng)的電力設(shè)備與新能源組，定期會(huì)對(duì)A股的新能源汽車行業(yè)進(jìn)行追蹤，在剛剛公布完的三季度財(cái)報(bào)后，該團(tuán)隊(duì)總計(jì)追蹤的A股新能源汽車行業(yè)上市公司達(dá)到118家。

張文博團(tuán)隊(duì)將這118家上市公司按產(chǎn)業(yè)鏈順序細(xì)分為八個(gè)板塊，涉及資源的有9家，電池材料的有21家，生產(chǎn)電池的23家，設(shè)備有5家，生產(chǎn)電機(jī)的有11家，電控及電池管理系統(tǒng)(BMS)的有7家，生產(chǎn)整車的有16家，生產(chǎn)充電樁的有26家。

在這些上市公司當(dāng)中，除了上汽集團(tuán)(600104.SH)、比亞迪(002594.SZ)等整車生產(chǎn)企業(yè)之外，高市值的上市公司主要集中在資源板塊和電池材料以及電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

賺錢效應(yīng)帶動(dòng)了大量的資本涌入到動(dòng)力電池行業(yè)，擴(kuò)張電池產(chǎn)能。根據(jù)行業(yè)預(yù)計(jì)，到2016年底國內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)能將達(dá)到60Gwh左右，而同期國內(nèi)市場(chǎng)的需求只有24Gwh；而根據(jù)西南證券的測(cè)算，僅符合工信部《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》的57家電池供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)企業(yè)，在產(chǎn)和在建的鋰電池產(chǎn)能已經(jīng)超過110Gwh，動(dòng)力電池行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，由于最近兩年來新能源汽車的增長動(dòng)力已經(jīng)從商用車切換到乘用車，因此體現(xiàn)在上游電池領(lǐng)域，具有更高效能的三元電池投資取代了傳統(tǒng)的磷酸鐵鋰電池。根據(jù)國泰君安研究所的預(yù)測(cè)，三元電池市場(chǎng)占有率將從去年的27%提升到今年的44%，而磷酸鐵鋰電池的占比將從70%下降到53%。

11月15日，國軒高科(002074.SZ)公布了36億元的非公開發(fā)行計(jì)劃，主要是投資三元電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，借此加速向新能源乘用車鋰電池的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

與國軒高科不同，堅(jiān)瑞沃能則更專注于磷酸鐵鋰電池，“當(dāng)然，我們?cè)谌姵氐募夹g(shù)上也有儲(chǔ)備?！痹摴究偨?jīng)理李瑤在回應(yīng)作者的疑問時(shí)表示，更看好磷酸鐵鋰電池，是基于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的視角，而非短期依靠電池去盈利。

李瑤對(duì)作者表示，他們所制定的新能源汽車三步走戰(zhàn)略，是從2009年到2016年主要發(fā)展新能源公交車，從2017年到2018年重點(diǎn)發(fā)展商用車，從2019年之后才重點(diǎn)發(fā)展乘用車，而磷酸鐵鋰電池在安全性和耐用性上有優(yōu)勢(shì)，顯然更適合公司現(xiàn)有的需求。

新能源專用車更有機(jī)會(huì)

國聯(lián)證券行業(yè)分析師馬松也認(rèn)為，由于目前新能源汽車的購置成本高、使用成本低的特點(diǎn)，決定了其更適合作為運(yùn)營車輛，而乘用車目前的個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域上的增長，更多地是依賴于京滬地區(qū)的牌照紅利。

馬松將北汽的電動(dòng)版和燃油版E150型乘用車成本進(jìn)行了一個(gè)對(duì)比，雖然電動(dòng)版的首次購買和上路成本高于傳統(tǒng)燃油汽車，然而后期行駛超過10萬公里就能比燃油汽車節(jié)約3.4萬元的能源成本。

“對(duì)于一般消費(fèi)者，相較于使用成本，他們?cè)谫徶贸杀旧细鼮槊舾?。”在馬松看來，目前新能源汽車在個(gè)人消費(fèi)者中的推廣還處于起步階段，后續(xù)隨著補(bǔ)貼的下調(diào)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)很難再帶來明顯的增量。

相比較而言，馬松更看好新能源汽車在運(yùn)營領(lǐng)域的應(yīng)用，因?yàn)樾履茉雌嚨恼麄€(gè)生命周期里行駛的里程越多，成本優(yōu)勢(shì)就越明顯。而相較于購置成本，運(yùn)營商對(duì)于汽車成本更敏感。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，新能源車在出租車、公交車、物流車存量中的占比僅為0.5%、14.3%和0.6%，這一潛在市場(chǎng)將是千萬輛級(jí)別的，同時(shí)由于政府在這些領(lǐng)域更容易施加影響，因此銷量也更容易快速增長。

在接受作者采訪時(shí)，李瑤并不愿意將堅(jiān)瑞沃能看作是一家生產(chǎn)動(dòng)力電池的公司，而是其發(fā)起創(chuàng)立的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟中的一員，這一創(chuàng)新聯(lián)盟涵蓋了動(dòng)力電池、電機(jī)、電控、整車控制器等新能源汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)和生產(chǎn)。李瑤認(rèn)為，采用聯(lián)盟的方式，通過技術(shù)驅(qū)動(dòng)、平臺(tái)驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的四驅(qū)戰(zhàn)略組合拳，完全可以實(shí)現(xiàn)新能源汽車的可持續(xù)發(fā)展。

“目前來看，由于異常的供求關(guān)系，導(dǎo)致上游資源類企業(yè)的議價(jià)能力強(qiáng)，盈利豐厚，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤較多的流向了上游，而運(yùn)營端盈利能力偏弱，這對(duì)于系能源汽車的長期發(fā)展顯然不利?！痹隈R松看來，運(yùn)營端是目前新能源汽車放量的關(guān)鍵，屬于稀缺資源，預(yù)計(jì)后續(xù)運(yùn)營商的話語權(quán)將得到提升。

“我們看好2017年新能源汽車運(yùn)營產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)?！瘪R松表示。

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