小鵬即將港股上市，在港交所發(fā)布的招股書里，有很多有意思的信息，今天大包子貍就帶大家一起來了解一下，全文3000字左右，讀完大約20分鐘。

重要聲明：

全文均為個人看法，因水平有限，無法代表招股書準(zhǔn)確意思表達，如對招股書和港股上市行為有任何疑問，請和小鵬官方聯(lián)系為準(zhǔn)。

小鵬想做什么

核心優(yōu)勢

自動駕駛，智能互聯(lián)和核心汽車系統(tǒng)，強調(diào)創(chuàng)新速度和軟件優(yōu)勢。

1.雄厚的核心技術(shù)。這一塊主要說了XP3.0是目前市場上最先進的自動駕駛科技之一，也是國內(nèi)主機廠唯一實現(xiàn)全棧自研的軟件系統(tǒng)，并擁有國內(nèi)量產(chǎn)車中最多的邊角案例標(biāo)記數(shù)據(jù)，用于不斷優(yōu)化提升自動駕駛體驗，收費的軟件模式，已經(jīng)有20%以上P7車主繳費認可，自動輔助駕駛水平并以獲得市場認可。

2.軟件和內(nèi)容商業(yè)化創(chuàng)意模式。主要是小鵬研發(fā)的Xmart OS系統(tǒng)，可以實現(xiàn)車載電子支付，并已經(jīng)通過內(nèi)容（車載音樂會員）產(chǎn)生商業(yè)收入，未來將接入更多生態(tài)，創(chuàng)造更多的商業(yè)創(chuàng)意場景。

行業(yè)判斷

1.中高端汽車趨勢。小鵬認為，價格在15-30萬的中高端汽車目前和將會是將來占市場比重最大的汽車。中高端汽車在2018、2019和2020年銷售分別是650萬輛，630萬輛和640萬輛，小鵬預(yù)測在2025年或可達到1010萬輛。其中電動汽車銷量分別是30萬輛，40萬輛和40萬輛，小鵬預(yù)測在2025年或可達到190萬輛。

2.自動駕駛趨勢。小鵬認為，包含L2級以上（含L2級）自動輔助駕駛系統(tǒng)的車輛會不斷增長，在2018、2019和2020年這個區(qū)間里，占比分別是3%、8.8%和13%，在2025年或可達到34.2%。其中L3級在2025年或可達到2.4%，L4或可達到1.5%。

人員分布

小鵬截止2021年3月31日，全球共有員工6132人，其中2441人從事研發(fā)工作，占比39.8%。在研發(fā)人員中，1516人做汽車設(shè)計與工程，占比62.1%；398人做自動駕駛，占比16.3%；525人做智能操作系統(tǒng)，占比21.5%。在全國范圍來看，應(yīng)該是自動駕駛+智能座艙團隊最大且最具實力的主機廠團隊之一。

小鵬做的怎么樣

制造布局

海馬契約年底到期。小鵬和海馬鄭州工廠代工協(xié)議到本年年底到期，目前海馬為G3提供的專有產(chǎn)能為50000輛，產(chǎn)能利用率大概是40%以上。目前，雙方還未就是否續(xù)約達成一致，但是小鵬肇慶工廠有能力且做好準(zhǔn)備可以繼續(xù)生產(chǎn)G3車型。整個肇慶工廠的產(chǎn)能大約是100000輛，2020年的P7的產(chǎn)能利用率尚未超過一半，完全有能力繼續(xù)生產(chǎn)G3。

廣州工廠的布局。廣州生產(chǎn)基地已經(jīng)布局，并且正在緊密建設(shè)，廣州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)將投資13億元建設(shè)基地，并提供12億融資用于購買設(shè)備，確保在22年底投入使用，產(chǎn)能100000輛。并以租賃的方式提供給小鵬使用，七年后再由小鵬購置。這一資金安排，無疑極大的減緩小鵬大規(guī)模投資建廠的資金壓力，也是現(xiàn)行政府招商引資，扶持產(chǎn)業(yè)的大致做法。

武漢工廠的布局。招股書中對武漢工廠介紹并無特殊描述，也沒有數(shù)字安排，大致情況和公開信息差不多，該項目占地1100畝，將建設(shè)整車及動力總成工廠，整車規(guī)劃產(chǎn)能10萬輛。

產(chǎn)品情況

產(chǎn)品在C端。從銷售情況來看，小鵬排名前五的大客戶占總收入尚不滿5%，可以看出，小鵬大多數(shù)產(chǎn)品都是銷售給了普通消費者，更多的集中在C端，這也是小鵬產(chǎn)品競爭力的很好的表現(xiàn)。

P7電池的性能保證。在招股書中，我們可以看出，P7的電池組經(jīng)過16萬公里的行駛后，依然可以保持超過90%以上的初始容量，對于一般每年在2-3萬公里的家用消費者，可以說，開了5-8年后，這個電池的容量才剛開始打9折。

G3召回成本。G3因為逆變器的問題，發(fā)生了一次召回，很多人認為這次召回會給小鵬帶來財務(wù)壓力，當(dāng)時大包子貍就在很多群里解釋，應(yīng)該是供應(yīng)商來負擔(dān)，畢竟是有質(zhì)保合約的，在這次招股書里，對這個問題，也做了回答，果然全部是供應(yīng)商承擔(dān)。另外，G3也沒有發(fā)生過其他任何重大產(chǎn)品責(zé)任索賠和召回。

保修儲備。小鵬對最早期的客戶有終生質(zhì)保承諾，對后續(xù)的客戶也有各種質(zhì)保的增值服務(wù)，那么這些保證到底能不能得到落實呢？招股書中對此也做了特別解釋。小鵬提供了1.48億元的維修儲備，也就是說在不包含供應(yīng)商質(zhì)保的情況下，這些維修儲備大約可以購買600輛P7和1000輛G3的零件，更不要說現(xiàn)在幾乎全部還在供應(yīng)商質(zhì)保的范圍內(nèi)，所以，完全不用擔(dān)心。

經(jīng)營策略

收購智途科技。江蘇智途科技股份有限公司成立于2006年,是國家甲級測繪資質(zhì)持證單位，小鵬收購智途科技的目的非常明顯，就是為了解決自動駕駛中收集地圖數(shù)據(jù)的資質(zhì)問題。通過這一動作也證明了小鵬已經(jīng)為下一步城市NGP的“高級輔助駕駛地圖”開始實質(zhì)性行動了。

直營策略的加強。在2020年，小鵬新開了37家直營店，48家加盟店，加盟店還略高一些。到了2021年的前三個月，小鵬新開了19家直營店，4家加盟店，幾乎已經(jīng)全部轉(zhuǎn)向了直營店擴張策略。從在實際層面上了解到，目前只有在比較偏遠的地區(qū)，才有機會加盟小鵬的特許經(jīng)營，而且還不是區(qū)域壟斷性質(zhì)的。可見，小鵬正在大力度的加大直營的力度，從而提升銷售網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)質(zhì)量。

專利情況。小鵬申請了大量的專利，目前大約有759項專利，1375項待決專利和130個注冊軟件版權(quán)。其中有不少很有意思的專利，大家可以看看，比如無人駕駛、路徑規(guī)劃、防止加塞等等，通過這些專利，可以明確的看出，小鵬提到過諸如“超級防加塞”等功能絕對不僅僅是說說而已。

以后打算怎么辦

這次港股上市募集了這么多資金，小鵬打算用這些資金做什么呢？讓我們一起來看看。

技術(shù)

加速升級硬件（20%）小鵬打算用募集資金中的20%來研發(fā)和制造新車型，包括但不限于G3的中期改款，P5和第四款車，還有全新的智能電動平臺，以及電子電器架構(gòu)（更加集約化的控制域布局），動力總成（更粗暴的動力？）和超級充電能力（800V能力要來了？）。

全力研發(fā)技術(shù)（15%）小鵬打算用募集資金中的15%來開發(fā)XP3.5和XP4，以及下一代Xmart OS,XP3.5將實現(xiàn)城市NGP，而XP4或?qū)⒄綄崿F(xiàn)更高階的輔助駕駛能力（點到點的完全自動輔助駕駛閉環(huán)？）。而下一代Xmart或?qū)⒃谥悄苷Z音上提供語音（完全類似真人，有感情，會生氣，會撒嬌，會不會害個羞？……），更優(yōu)秀的語言理解（話說一般，小P搶答？），主動推薦（小姐姐你好，我是小P，能不能加你一個微信，我想你很快就會成為我的女主人……）。

完善其他技術(shù)（10%）小鵬打算用募集資金中的10%用于提高和商業(yè)生態(tài)互聯(lián)，支持研發(fā)運營等支持性軟件研發(fā)工作。

能力

擴大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（20%）小鵬打算用募集資金中的20%來擴大銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。在更多的一二線城市開店，并向三四線城市滲透。已經(jīng)有店的城市要開更多的店，加密銷售網(wǎng)絡(luò)，中期而言，門店的數(shù)量會翻一翻，大約達到400家的水平。除了門店之外，服務(wù)中心也將大幅度擴張，凡是車多的城市都要建設(shè)服務(wù)中心，提高服務(wù)質(zhì)量。另外，超充站點也將擴展，中期而言，超充站也要翻一翻，達到350座左右。

有效提升品牌（10%）小鵬打算用募集資金中的20%來提升品牌，比如在高鐵和機場等交通樞紐投入更多的廣告，更多的參加大型和二線車展，更多的舉辦線下體驗活動等，擴大影響力。另外也將更大幅度的和線上KOL合作，且不限于汽車，智能等范圍，看來是要破圈出戰(zhàn)了。從去年開始，就感覺小鵬開始發(fā)力猛做品牌了，而且還是全面進攻那種，盡管和蔚來相比，格調(diào)上還差不少，但是確實加強了很多，當(dāng)然槽點也不少，這里就不多說了。

提升生產(chǎn)能力（10%）小鵬打算用募集資金中的20%來進一步建設(shè)三大工廠（肇慶、廣州、武漢），這個比較簡單，也沒什么好說的，這些工廠現(xiàn)在都是花錢的時候。

策略

用于海外用途（5%）主要是出海挪威的部分，比如按照歐盟標(biāo)定出口車，針對性開發(fā)軟件等要求。

用于一般運營（10%）這個就是公司日常運轉(zhuǎn)的費用，比如給食堂加個雞腿，O(∩_∩)O哈哈~

關(guān)于第四款車

新車硬件

新車將采用高級自動駕駛系統(tǒng)，配備XP4（芯片、攝像頭、傳感器硬件將再度升級）和激光雷達（或會是和P5不同的更強大的激光雷達），快速充電能力（800V的充電能力？），更綜合的域控制單元（比P7更為集中的域控制結(jié)構(gòu)），智能底盤（更多冗余，更快速度，更精準(zhǔn)的控制？）和空氣懸架（沒啥好說，關(guān)鍵看調(diào)校，不是有了空氣懸架就萬事大吉還要看調(diào)出來的水平）。

新車軟件

全新的智能座艙，有感情的語音助手，或有主動發(fā)起對話的能力，結(jié)果就是吃喝玩樂都能在車?yán)?，讓宅男更宅（難得出家門也出不了車門），更找不到女朋友（小P太懂我），哈哈。更多的會擁有萬物互聯(lián)的能力，或可實現(xiàn)車家、車企互聯(lián)探索。

新車價格

按照小鵬招股書的定位，新車價格在P7和鵬翼版之間，P7的平均價格在26萬左右，鵬翼版的平均價格大約35萬，那么新車的平均價格大約在30萬左右？不過，現(xiàn)在來說新車的價格實在還太早，不確定的因素還太多，還是那句話，沉下心來，所有的等待都將會是值得的！

返回第一電動網(wǎng)首頁 >