做新能源汽車能盈利嗎？能！不然，怎么會(huì)有那么多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、投資公司涌入？趨之若鶩！正如“太史公”司馬遷在《史記》中所云，天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往。

當(dāng)眾多投資者看好“風(fēng)口”新能源汽車并布局期待上市、盈利時(shí)，作為傳統(tǒng)汽車進(jìn)入新能源汽車的先行者，北汽新能源汽車已盈利并緊鑼密鼓地籌備上市！

在制造“當(dāng)年拿到準(zhǔn)生證、當(dāng)年就盈利”的奇跡后，第一家拿到純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)的北汽新能源最近宣布首次實(shí)現(xiàn)年度盈利，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18688.39萬元，并拋出80億元的增資方案，投后估值達(dá)到240億元，較10個(gè)月前增資時(shí)的估值增加了193%。

與估值大幅增長(zhǎng)相映成趣的是北汽新能源首次實(shí)現(xiàn)年度盈利：2016年凈利潤(rùn)18688.39萬元，營(yíng)業(yè)收入1057622.64萬元，新能源整車銷量為52187輛，同比增長(zhǎng)159%。盡管北汽新能源銷量、營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，仍難掩虧損之隱：2013年至2015年間，北汽新能源共計(jì)營(yíng)業(yè)收入587692.37萬元，凈利潤(rùn)為-49538.31萬元。

在北汽新能源虧損和北汽自主巨虧的這幾年，每年都有北汽人事變動(dòng)的傳言、辟謠與事實(shí)，只是2017年伴隨著北汽新能源汽車首次盈利來得更早些。人事變動(dòng)對(duì)北汽而言并非新聞。從2013年5月李峰升北汽股份總裁始，過去兩三年，涉及集團(tuán)、股份、新能源、奔馳、現(xiàn)代以及并購重組的昌河的調(diào)整一直不斷。尤其是2016年4月北汽人事變動(dòng)的傳言，在北汽大規(guī)模高層洗牌的解讀中，自主品牌的巨額虧損被視作主要原因。2016年4月21日，北京汽車發(fā)布正式年報(bào)，自主品牌板塊北京品牌2015年銷量同比增長(zhǎng)8.9%，虧損卻從2014年的19億元擴(kuò)大至33.4億元。毛利率及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率皆在2014年已經(jīng)為負(fù)數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)下滑。毛利率為負(fù)數(shù)意味著企業(yè)在低于成本賣產(chǎn)品。

自主品牌在投入期出現(xiàn)虧損是行業(yè)慣例。自主品牌汽車除民營(yíng)的長(zhǎng)城是盈利專業(yè)戶和常青藤外，長(zhǎng)安、吉利、傳祺、榮威等品牌靠著SUV的爆發(fā)紅利實(shí)現(xiàn)贏利，其他自主品牌都還掙扎在虧多少的泥濘中。2016年成為北汽扭虧計(jì)劃的起點(diǎn)，目標(biāo)是減少虧損十幾億，爭(zhēng)取到2018年實(shí)現(xiàn)北汽自主的徹底扭虧。筆者預(yù)測(cè)，到2018-2020年還在巨虧的自主品牌會(huì)被邊緣化，等待的是轉(zhuǎn)手、吃掉、關(guān)停、解散。

新能源汽車是一個(gè)新興的、未來的，甚至有些未知的朝陽產(chǎn)業(yè)，在有些專家眼里是一項(xiàng)需要巨額投入的科學(xué)試驗(yàn)。不論是自主品牌汽車還是新能源汽車，不論現(xiàn)在還是未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，都是只看見大投入、看不見回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，沒有投入可能做不長(zhǎng)、做不久。而研發(fā)費(fèi)用的加大投入又會(huì)加大其虧損擴(kuò)大。以北汽為例，2015年，北汽股份研發(fā)費(fèi)用總額為37.3億元，主要用于北汽自主產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目。

令人玩味的是，新能源補(bǔ)貼是2015年北汽股份中唯一一份來自自主板塊的盈利支持。北汽股份年報(bào)顯示，2015年共獲得來自政府的新能源補(bǔ)貼11.22億元，占北汽股份凈利潤(rùn)的1/3，比去年的6.14億元增長(zhǎng)了82.7%。一個(gè)不容忽視的殘酷現(xiàn)實(shí)是，2016年還會(huì)有此項(xiàng)豐厚“收入”，而2017年至2020年就會(huì)大幅減少，2021年之后呢？

媒體報(bào)道，新能源汽車成了北汽最燒錢的業(yè)務(wù)?！氨逼履茉醋鳛楸逼瘓F(tuán)最重要的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)以及戰(zhàn)略單元，集團(tuán)公司給予了它很大的支持和幫助。2014年3月份成立的注冊(cè)資本20億，在不到一年的時(shí)間內(nèi)已經(jīng)基本花完了……所以它真的是一個(gè)很燒錢的行業(yè)。”北汽新能源一位高管曾在國(guó)內(nèi)舉行的一次國(guó)際論壇上表示。

筆者在2016年8月31日發(fā)表的專欄文章《我為什么看好徐和誼的北汽新能源？》中說，“在新能源汽車自主品牌創(chuàng)新的道路上，北汽以其“巧！妙！”的心思、“早！忙！”的步伐已把大哥和同行們遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面；北汽“E+S”(新能源+SUV)戰(zhàn)略，雖未免有些極端和偏激，甚至功利；但，錯(cuò)過，失不再來；過錯(cuò)，得不償失；選擇，本來就帶賭性，就看你有沒有膽量和擔(dān)當(dāng)，就看你敢不敢……”

現(xiàn)在看來，膽大的北汽豪賭新能源汽車，無疑賭得第一把金，北汽新能源的十三五規(guī)劃野心蓬勃：產(chǎn)能80萬輛、年?duì)I業(yè)收入600億元、市值1000億元。

在行業(yè)騙補(bǔ)泡沫消逝、國(guó)補(bǔ)地補(bǔ)退坡、造車賣車購車成本大增等一系列“利壞”的背景下，北汽新能源正通過5萬元低價(jià)車、首次盈利、融資擴(kuò)股等系列眼花繚亂的動(dòng)作，任性賭對(duì)第二把、第三把：獨(dú)立上市、做大市值！北汽新能源的“火”能繼續(xù)“旺”下去嗎？北汽新能源手中的賭資夠繼續(xù)豪賭嗎？

也許上市，會(huì)是轉(zhuǎn)機(jī)！

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