路透社近日?qǐng)?bào)道，日本汽車制造商日產(chǎn)汽車已取消將電池業(yè)務(wù)以10億美元出售給中國(guó)投資機(jī)構(gòu)金沙江資本的潛在交易。隨后日產(chǎn)汽車也發(fā)布聲明，證實(shí)是由于金沙江資本6月29日告知日產(chǎn)沒有籌集好資金。日產(chǎn)將考慮該交易的未來(lái)前景，誰(shuí)能成為買家變得更加撲朔迷離。

去年8月，日產(chǎn)計(jì)劃出售旗下電池業(yè)務(wù)公司Automotive Energy Supply Corp（AESC），包括其在美國(guó)、英國(guó)和日本的工廠。

圖1 日產(chǎn)的聲明

一、金沙江的雄心壯志

今年2月，金沙江資本與土耳其佐魯控股公司宣布，雙方將投資45億美元建設(shè)大型電池工廠。2023年投產(chǎn)后，產(chǎn)能可提供50萬(wàn)輛純電動(dòng)車所需電池。協(xié)議還包括增產(chǎn)電池原材料：金沙江資本計(jì)劃獲得佐魯控股旗下的電池原材料鈷等冶煉加工企業(yè)的50%股份，將產(chǎn)能增至4倍。從一萬(wàn)噸增產(chǎn)到4萬(wàn)噸，此舉意在為AESC增產(chǎn)儲(chǔ)備原料。

2017年，總投資125億元的AESC中國(guó)總部及生產(chǎn)基地簽約落戶江蘇鎮(zhèn)江。該項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)20Gwh三元鋰電池及研發(fā)基地，分三期建設(shè)。金沙江資本一方面找到一些上市公司（大港股份、寧波華翔、駱駝股份、尤夫股份4家企業(yè)出資）來(lái)提供資源，也把AESC的技術(shù)分發(fā)渠道通過合作伙伴進(jìn)一步拓寬。

• 一期投資35億元，用于建設(shè)年產(chǎn)4.5Gwh三元鋰電池生產(chǎn)線、AESC(中國(guó))總部大樓和研發(fā)基地，預(yù)計(jì)2019年6月建成

• 二期投資30億元，用于建設(shè)年產(chǎn)4.5Gwh三元鋰電池生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2020年3月建成

• 三期投資60億元，用于建設(shè)年產(chǎn)11Gwh三元鋰電池生產(chǎn)線

在國(guó)內(nèi)外分別宣布了這個(gè)宏大計(jì)劃以后，為何會(huì)因?yàn)闆]有募集到足夠的資金黃掉了？

圖2 資本需要執(zhí)行團(tuán)隊(duì)做大量工作

事情需要解決很多的問題，金沙江資本從總體運(yùn)營(yíng)上需要解決很多的復(fù)雜問題：

1、需要構(gòu)建一個(gè)強(qiáng)有力的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)需要做的事情包括：

• 面向整車企業(yè)，推銷AESC已有的NCM軟包技術(shù)，還要向已經(jīng)有大量部署的國(guó)內(nèi)企業(yè)推銷，選用這個(gè)各方面都沒有特別大的驚艷的產(chǎn)品

• 面向上游，通過資源方來(lái)考慮長(zhǎng)期的降本方案

• 面向AESC日本團(tuán)隊(duì)，獲取相關(guān)技術(shù)和工藝細(xì)節(jié)，與萬(wàn)向收購(gòu)A123一樣，需要解決文化的問題，也需要解決主導(dǎo)權(quán)的問題。在日本的電芯開發(fā)團(tuán)隊(duì)，還有原有的電極開發(fā)團(tuán)隊(duì)都是以日本工程技術(shù)人員為主，需要解決日本技術(shù)往中國(guó)轉(zhuǎn)移和拓展的問題

• 在中國(guó)構(gòu)建一個(gè)獨(dú)立團(tuán)隊(duì)，落地中國(guó)的電芯生產(chǎn)項(xiàng)目，建立相關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)移的研究院，完成本土化工作

2、籌集足夠的錢：

需要找到足夠的錢來(lái)支撐這個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期運(yùn)行，在整個(gè)資金面都在去杠桿的情況下，找到愿意現(xiàn)在掏錢和未來(lái)持續(xù)掏錢的金主。

在國(guó)外也得同步運(yùn)作。要向歐洲汽車企業(yè)進(jìn)一步推銷，在銷售上采取更有彈性的策略，首要目標(biāo)是利用美國(guó)、英國(guó)和日本現(xiàn)有的工廠，通過在土耳其合作可以進(jìn)一步優(yōu)化資源，并在電池上游端介入電池材料的礦產(chǎn)資源。這也需要大量的資金，而且一家原有相對(duì)封閉的企業(yè)往整車企業(yè)做，代價(jià)有點(diǎn)高，目前基本是處于各家車企都選定對(duì)象的狀態(tài)。進(jìn)入新狀態(tài)的AESC是不是值得信任，還是需要考察的。

表1 各家的戰(zhàn)略選擇

現(xiàn)在看下來(lái)，這個(gè)事情折戟沉沙了。

二、AESC將走向何方？

成立于2007年的AESC是汽車企業(yè)在新領(lǐng)域與技術(shù)方之間的合作產(chǎn)物，通過經(jīng)典的合資公司的建立過程，日產(chǎn)把NEC的電芯技術(shù)快速導(dǎo)入到電動(dòng)汽車，推出全球真正意義上大量生產(chǎn)的純電動(dòng)汽車聆風(fēng)（LEAF）。

聆風(fēng)2014年1月銷量超過10萬(wàn)臺(tái)，2015年12月超過了20萬(wàn)臺(tái)，2018年1月超過了30萬(wàn)臺(tái)。隨著日產(chǎn)大力推進(jìn)，不斷增產(chǎn)，對(duì)于電池的產(chǎn)量需求也隨之變大。

由于聆風(fēng)銷量在2011年到2014年達(dá)到一個(gè)小高峰，AESC也成為全球第二大車用電池供應(yīng)商。但是好景不長(zhǎng)，隨著LG化學(xué)進(jìn)入了雷諾體系，面對(duì)性價(jià)比更好的電芯，雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟面臨一場(chǎng)爭(zhēng)論，甚至抉擇。

AESC是一家合資公司，沒法像松下、LG化學(xué)、三星SDI那樣去拓展客戶，由于LG化學(xué)的技術(shù)路線和AESC的軟包路線高度相似，存在直接的Apple to Apple被代替的關(guān)系。

在與LG化學(xué)的直接競(jìng)爭(zhēng)中，LG化學(xué)把鋰電池電芯作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，很早投入三元材料的開發(fā)，在鎖定通用汽車、沃爾沃、雷諾汽車等客戶以后，加大電池產(chǎn)能，并通過開發(fā)電池管理系統(tǒng)、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)等擴(kuò)大電池的需求。

圖3 日產(chǎn)聆風(fēng)是AESC電池最主要的客戶

2013年到2015年，由于聆風(fēng)的銷量一直維持在較高水平，相對(duì)其他汽車廠家的新能源汽車推動(dòng)慢節(jié)奏，還能維持住與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的距離。

2016到2017年，出貨量差距完全拉開，背后是成本和競(jìng)爭(zhēng)力的差異。以松下、三星SDI和LG化學(xué)為代表的幾家外資電池企業(yè)在業(yè)務(wù)上都以乘用車為主，在中國(guó)市場(chǎng)上由于政策原因，沒有獲得太多新能源大巴和商用車業(yè)務(wù)。

第一電動(dòng)研究院認(rèn)為，該賣還是要賣！

在乘用車電池化學(xué)體系選擇和成本下降的過程中，需要不斷加大投入，也要不斷擴(kuò)大客戶，跟不住就很難維持下去。而一家汽車公司的合資企業(yè)，在外接業(yè)務(wù)方面也存在很大的阻力，況且還有LG化學(xué)這樣的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

2016年，日產(chǎn)尋求把這個(gè)合資公司賣掉的聲音放出來(lái)，為了維持運(yùn)營(yíng)，日產(chǎn)本身也用相對(duì)較高的價(jià)格來(lái)采購(gòu)AESC的電池，但運(yùn)營(yíng)狀況還是持續(xù)惡化。接下來(lái)無(wú)非是繼續(xù)經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間，我們也不妨來(lái)思考一下未來(lái)的出路：

可能性1：在中國(guó)尋找其他的資金方，這個(gè)概率大概有30%，事情做了一半，NEC該退出的也退出了，接下來(lái)導(dǎo)入資金的，可能買賣價(jià)格上更優(yōu)惠一些。

可能性2：維持一段時(shí)間，切換之后把電芯和電池系統(tǒng)剝離，日產(chǎn)保留一些Pack業(yè)務(wù)，電芯單獨(dú)折價(jià)便宜賣，概率20%。

可能性3：維持下去，到一定的時(shí)間把交易慢慢淡出人們的視野，概率50%，目前電動(dòng)汽車的都賭上了一些元?dú)猓债a(chǎn)、雷諾和三菱聯(lián)盟總體的市場(chǎng)規(guī)模還需要大力推進(jìn)，所以把外購(gòu)電芯和電池系統(tǒng)作為戰(zhàn)略的一部分，讓自家的和別人家同步進(jìn)行。

圖4 日產(chǎn)2022年戰(zhàn)略計(jì)劃

AESC的電芯技術(shù)原本是在LMO體系下，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，電芯的能量密度和單位Wh成本就是下不來(lái)，這是企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的很大原因。隨著技術(shù)的進(jìn)步，AESC在應(yīng)用三元622體系的電芯上取得了一定突破，在新一代聆風(fēng)應(yīng)用的電芯能量密度上取了很大的突破，因此，保持一些電芯開發(fā)業(yè)務(wù)，也不是特別糟糕，但在規(guī)模上要進(jìn)一步縮減。

表1 AESC電芯技術(shù)

小結(jié)：

像看肥皂劇一樣，資本運(yùn)作方以沒錢的理由來(lái)停止一系列運(yùn)作，只能說(shuō)未來(lái)要做的事不那么不容易。

返回第一電動(dòng)網(wǎng)首頁(yè) >