從北汽集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)徐和誼在7月20日北汽集團(tuán)新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)的這句話中我們可以總結(jié)出三個(gè)關(guān)鍵詞：全面新能源化、不玩燃油車(chē)、北汽沒(méi)戲。從目前透露出的信息來(lái)看，北汽集團(tuán)已經(jīng)將全面新能源化作為北汽自主的創(chuàng)新之路，徹底放棄傳統(tǒng)燃油車(chē)。在國(guó)家大舉進(jìn)軍新能源道路時(shí)，北汽不惜一切完成轉(zhuǎn)型，將“全副身家”都押在純電動(dòng)汽車(chē)上，對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)這種做法十分激進(jìn)。

而背靠北汽集團(tuán)的北京新能源經(jīng)歷半年的“借殼”之旅，即將登陸資本市場(chǎng)。8月24日，SST前鋒發(fā)布《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)驗(yàn)資報(bào)告》，其內(nèi)容也顯示北汽集團(tuán)等35名交易方持有的北汽新能源100%股權(quán)過(guò)戶手續(xù)及相關(guān)工商變更登記手續(xù)已完成?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，北汽新能源完成借殼上市后，將成為北汽集團(tuán)全面新能源化戰(zhàn)略中的關(guān)鍵一環(huán)。此外，北汽新能源的上市也將促進(jìn)北汽整車(chē)業(yè)務(wù)板塊A股和H股的打通，實(shí)現(xiàn)全面的資本化和證券化。

自此，北汽新能源上市只差臨門(mén)一腳。然后在資本助力北汽新能源上市的背后，面對(duì)接連殺出的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼新政，補(bǔ)貼款“退坡”一年更比一年狠，離資本市場(chǎng)盡在咫尺的北汽新能源面臨補(bǔ)貼縮水、銷(xiāo)量急劇下降的困境，業(yè)績(jī)堪憂。質(zhì)疑聲撲面而來(lái)，北汽新能源還能撐得起原本期望的千億估值么？

一鼓作氣完成前鋒股改

從過(guò)去半年時(shí)間里前鋒的重組推進(jìn)節(jié)奏來(lái)看，北汽新能源與時(shí)間賽跑的心態(tài)很明顯。自2017年12月起，北汽新能源派駐管理層進(jìn)入前鋒股份董事會(huì)，1月中旬，原北汽新能源董事會(huì)秘書(shū)胡革偉被選舉為新任前鋒股份董事長(zhǎng)，并隨即組織召開(kāi)了關(guān)于股權(quán)分置的股東會(huì)。此后經(jīng)歷了證監(jiān)會(huì)對(duì)于重組方案的詳細(xì)問(wèn)詢，包括北汽集團(tuán)內(nèi)部的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、北汽新能源的業(yè)績(jī)狀況，以及發(fā)展前景等。在兩個(gè)月內(nèi)先后完成雙過(guò)會(huì)后，層層沖關(guān)的北汽新能源有望在三季度末前完成上市，而這一節(jié)奏將有效的為北汽抵消今年6月12日啟動(dòng)的全新補(bǔ)貼退坡政策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，北汽集團(tuán)持股32.89%，仍然作為大股東控股，同時(shí)其它股東包括寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、孚能科技等電池供應(yīng)商，大洋電機(jī)電機(jī)電控供應(yīng)商，渤?；钊攘悴考?yīng)商，甚至還包括龐大汽貿(mào)、奇虎360等。其中，置入資產(chǎn)北汽新能源100%股權(quán)評(píng)估值為288.5億元，已經(jīng)全部過(guò)戶至前鋒股份；前鋒股份也已完成對(duì)北汽集團(tuán)所負(fù)的置出資產(chǎn)交付義務(wù)，擬置出資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為1.87億元。

而這一步完成后，SST前鋒也將摘掉“股改釘子戶”帽子，蛻變?yōu)锳股“新能源整車(chē)第一股”。道哥說(shuō)車(chē)了解到，前鋒股份是目前A股市場(chǎng)上僅有的兩家尚未完成股權(quán)分置改革的上市公司之一。雖然其早在2007年就提出了股改方案，但十多年來(lái)一直沒(méi)有下文，一直到去年，前鋒股份在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)的回復(fù)還是“目前股改沒(méi)有新的進(jìn)展”。而在股改方案發(fā)出后，一位投資者在股吧里感嘆道：“操作前鋒已逾20載，近10年來(lái)受盡煎熬、折磨，其辛酸苦辣，想想都是眼淚，如今苦盡甘來(lái)，揚(yáng)眉吐氣，在此與鋒友們舉杯慶賀，祝愿大家生活更加精彩，美好！”

有熟悉北汽的證券人士表示，“就借殼重組上市而言，北汽做的是比較徹底的，把資產(chǎn)都清算干凈了，這會(huì)減少之后環(huán)節(jié)的壓力?！辈贿^(guò)除此之外，除了由北汽負(fù)擔(dān)的重組方案推進(jìn)，前鋒還有諸多歷史遺留問(wèn)題需要解決，包括層出不窮的訴訟賠償，目前賠償額已經(jīng)累積到7400萬(wàn)元，這部分賠償將由之前的股東承擔(dān)。

加速升級(jí)應(yīng)對(duì)“補(bǔ)貼退坡”

雖然北汽新能源“借殼”上市正在加緊推進(jìn)，但不可否認(rèn)的是，隨著近年來(lái)，新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼新政不斷推出，特別是新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策退坡對(duì)以中低端車(chē)型為主的北汽新能源將帶來(lái)較大沖擊，不僅導(dǎo)致補(bǔ)貼款減少，而且還直接影響北汽新能源的整車(chē)銷(xiāo)售情況。

數(shù)據(jù)顯示，今年6月，北汽新能源所有車(chē)型銷(xiāo)量?jī)H為9664輛，排在比亞迪和上汽乘用車(chē)之后，位列當(dāng)月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量第三位，而在今年5月，北汽新能源還排在當(dāng)月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量榜首之位。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與今年6月12日發(fā)布的新能源補(bǔ)貼退坡政策不無(wú)關(guān)聯(lián)，新政的落地意味著新能源車(chē)正式結(jié)束了補(bǔ)貼的過(guò)渡期，這也迫使消費(fèi)者選擇更高性能的新能源汽車(chē)，北汽要想緊跟市場(chǎng)就必須加快產(chǎn)品升級(jí)速度。

為此今年下半年北汽新能源將陸續(xù)推出續(xù)航里程更高的定位緊湊型純電SUV的EX5、定位小型純電SUV的EX3以及EC系列的繼承者EC3，借此淘汰此前續(xù)航里程較低的EC180和EC200。此外其還與業(yè)內(nèi)有“代工皇帝”之稱(chēng)的麥格納達(dá)成戰(zhàn)略合作，聯(lián)合打造一家高端電動(dòng)車(chē)制造工廠。這家工廠除生產(chǎn)北汽新能源高端品牌Arcfox之外，還會(huì)為其它車(chē)企提供代工服務(wù)。據(jù)知情人士稱(chēng)，這里的“其它車(chē)企”至少包括奇點(diǎn)汽車(chē)和滴滴出行，甚至有消息表示，此次北汽新能源+麥格納，是要做汽車(chē)圈里的富士康，北汽新能源開(kāi)放共享的生態(tài)將會(huì)借此做得更大，有利于其保持行業(yè)現(xiàn)有領(lǐng)先地位。

除此之外，在雙積分政策的倒逼下，2018年的新能源市場(chǎng)還將迎來(lái)外資企業(yè)的全面進(jìn)攻。北汽新能源對(duì)于2018年新能源市場(chǎng)的嚴(yán)密布局是否能夠?qū)雇赓Y企業(yè)的入侵？通過(guò)借道前鋒股份“登陸”A股市場(chǎng)為北汽新能源后續(xù)大展拳腳增添了新“糧草”，但在激烈的市場(chǎng)中，北汽新能源后續(xù)發(fā)展如何，能否實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)中的千億元市值，我們將持續(xù)關(guān)注。

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