國金證券近日發(fā)布行業(yè)報(bào)告稱，成本低是低速電動(dòng)車最核心的優(yōu)勢(shì)。每公里使用成本約0.05 元，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)汽車；購買價(jià)格2-5 萬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于普通電動(dòng)車。低速電動(dòng)車的目標(biāo)客戶群體是農(nóng)村及城鄉(xiāng)結(jié)合部居民，他們對(duì)購買和使用成本敏感、停車不成問題、平房為主的居住環(huán)境使充電問題也不大。

以特斯拉為代表的高端電動(dòng)車具有全方位的性能優(yōu)勢(shì)，缺點(diǎn)是客戶群小；以比亞迪為代表的中端電動(dòng)車的核心優(yōu)勢(shì)是政策鼓勵(lì)，缺點(diǎn)是成本和充電便捷性；唯有低速電動(dòng)車依靠成本優(yōu)勢(shì)帶來的草根需求有望規(guī)模迅速放大。

看好低速電動(dòng)車的背景：電動(dòng)自行車升級(jí)需求與地緣政治因素

中國每年電動(dòng)自行車和電動(dòng)三輪車產(chǎn)量3500 萬輛，考慮10%的消費(fèi)升級(jí)即是350 萬輛的潛在年需求，是去年全國電動(dòng)車產(chǎn)量的170 倍，未來潛在市場(chǎng)超千億。

地緣政治變化帶來的對(duì)于降低石油對(duì)外依賴度的需求，使得發(fā)展電動(dòng)車成為中國重要的政策選擇，在這一背景下，盡管低速電動(dòng)車有各種問題，但由于規(guī)模巨大，節(jié)油效果明顯，國家不會(huì)禁止，而且會(huì)逐漸出臺(tái)約束性、鼓勵(lì)性政策。

低速電動(dòng)車的未來發(fā)展模式：低端車廠的升級(jí)、主流車廠下探

走純低價(jià)純山寨路線的低速電動(dòng)車由于安全性等問題，很難獲得政府支持并做大，甚至可能被打壓；現(xiàn)在低速電動(dòng)車企業(yè)將分層，部分產(chǎn)品質(zhì)量過硬、成本控制較好、有一定規(guī)模的車廠將在一定程度上獲得政府的政策支持并做大；主流乘用車企業(yè)向下延伸也是發(fā)展的思路，雖然成本偏高，但若能進(jìn)入補(bǔ)貼目錄，仍有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

投資建議

整車：看好符合上述發(fā)展模式的企業(yè)和有可能切入低速電動(dòng)車的現(xiàn)有車廠，上市公司主要有隆鑫通用、比亞迪、力帆股份、康迪車業(yè)等；

零部件：看好目前主流的鉛酸動(dòng)力電池企業(yè)，上市公司主要有圣陽股份[-0.44% 資金 研報(bào)]、天能動(dòng)力、超威動(dòng)力、南都電源等。

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