高盛25日發(fā)布新能源汽車行業(yè)研報認(rèn)為，經(jīng)過一系列的走訪調(diào)研，愈發(fā)確信汽車電動化是中國未來十年的清晰趨勢，2016年新能源汽車增速或較2015年的強(qiáng)勁水平略有放緩，但長期增長趨勢完好。如果未來新能源汽車補(bǔ)貼逐漸減少，預(yù)計(jì)行業(yè)整合將會加快，4類企業(yè)有望從新能源汽車長期趨勢獲益，建議重點(diǎn)關(guān)注4股。

高盛近日進(jìn)行了一系列新能源汽車價值鏈實(shí)地調(diào)研，前往杭州和深圳拜訪了新能源汽車生產(chǎn)商、新能源汽車電池生產(chǎn)商、新能源汽車電池設(shè)備生產(chǎn)商、充電基礎(chǔ)設(shè)施生產(chǎn)商和行業(yè)專家。該行接觸的所有受訪者都相信汽車電動化是中國的清晰發(fā)展趨勢，鑒于以下3點(diǎn)理由：

1)實(shí)現(xiàn)國家能源安全；

2)保護(hù)環(huán)境；

3)提高中國汽車行業(yè)的競爭力。

截至2015年年底，在87個新能源汽車試點(diǎn)城市中僅有15個公布了提振新能源汽車銷售的具體政策。高盛指出，若其它城市都能發(fā)布相關(guān)政策細(xì)則，那么中國新能源汽車市場的增長潛力將相當(dāng)顯著。

2013-2015年期間中國新能源汽車銷量增長了三倍有余，強(qiáng)勁增長勢頭令人矚目。

高盛指出，雖然新能源汽車的長期增長趨勢保持完好，但是2015年強(qiáng)勁增長可能無法延續(xù)至2016年，原因在三：

首先，地方政府可能在完成2013-2015銷量目標(biāo)之后稍事喘息；

其次，補(bǔ)貼發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⑹站o，特別是在6-8米客車銷售領(lǐng)域；

第三，可能存在新能源汽車質(zhì)量投訴，例如電池續(xù)航能力以及新能源汽車或充電樁的安全風(fēng)險等。

該行指出，盡管預(yù)計(jì)16年增速或?qū)⒎啪彛L期增長趨勢保持完好，預(yù)計(jì)未來5年復(fù)合增長率將達(dá)到37%。

高盛預(yù)計(jì)未來5年復(fù)合增長率將達(dá)到37%

隨著行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，業(yè)內(nèi)企業(yè)分化也將加劇。如果新能源汽車補(bǔ)貼逐漸減少，高盛預(yù)計(jì)電動車價值鏈、特別是電動客車和電池領(lǐng)域的行業(yè)整合將會加快。具體而言，預(yù)計(jì)研發(fā)，技術(shù)能力，質(zhì)量控制，財(cái)務(wù)實(shí)力欠佳的企業(yè)將漸漸出局，而實(shí)力相對強(qiáng)勁的企業(yè)將進(jìn)一步鞏固自己的領(lǐng)先地位。

在行業(yè)整合中，高盛看好以下4類企業(yè)：

1)較早致力于新能源汽車戰(zhàn)略的汽車生產(chǎn)企業(yè)，例如吉利、上汽、江淮汽車和和諧汽車；

2)有望受益于行業(yè)整合的領(lǐng)先電池及電池部件生產(chǎn)商；

3)有望受益于行業(yè)高速增長和進(jìn)口替代的國內(nèi)領(lǐng)先設(shè)備生產(chǎn)商，例如大族激光等；

4)充電樁生產(chǎn)商，特別是服務(wù)于國家電網(wǎng)的現(xiàn)有企業(yè)，因?yàn)閲夷繕?biāo)的設(shè)立以及國家電網(wǎng)投資充電基礎(chǔ)設(shè)施的承諾將推動這些企業(yè)進(jìn)一步增長。

個股方面，高盛建議買入大族激光，和諧汽車，上汽集團(tuán)與吉利汽車。

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