中東/非洲銷量

2021年6月：+3.9%；現(xiàn)值30.2萬輛，前值29萬輛

2021年年初至今：+27.9%；現(xiàn)值173.7萬輛，前值135.8萬輛

6月，中東和非洲地區(qū)的輕型汽車需求較去年同期增長3.9%，不過較今年3月至5月的高增長趨勢有所放緩。必須強(qiáng)調(diào)的是，2020年3月是該地區(qū)新冠肺炎大流行的開始，由于各地采取嚴(yán)格的封鎖措施，汽車銷售表現(xiàn)在隨后幾個(gè)月大幅下滑。因此，應(yīng)該注意到2021年3月至6月與去年同期不尋常情況的對比。出于同樣的原因，2021年7月和8月的銷量預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)高速增長。2021年第一季度和第二季度的銷量分別實(shí)現(xiàn)了7.7%和62.1%的增長。值得注意的是，與2019年第一季度和第二季度（疫情前）相比，新車需求略高于平均水平，這表明隨著消費(fèi)者逐步擺脫隔離和經(jīng)濟(jì)封鎖，經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇?？傮w而言，2020年3月至2021年2月的十二個(gè)月期間，該地區(qū)汽車需求同比暴跌20.5%，新車注冊量減少74萬輛。2021年3月至6月的銷售結(jié)果表明銷售正在復(fù)蘇。

近年來，該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)本就十分脆弱，而新冠肺炎疫情大流行導(dǎo)致企業(yè)和消費(fèi)者信心水平進(jìn)一步惡化。此外，由于全球石油供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，2020年創(chuàng)紀(jì)錄低油價(jià)也進(jìn)一步打壓了那些嚴(yán)重依賴石油出口收入的國家。隨著政府實(shí)施封鎖措施迫使消費(fèi)者留在家中，發(fā)達(dá)國家航空、郵輪、貨運(yùn)、加油站和制造工廠等關(guān)鍵行業(yè)對石油的需求大幅降低。結(jié)果導(dǎo)致該地區(qū)依賴石油或旅游收入的國家經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響。然而，隨著各國以不同的速度（取決于每個(gè)地區(qū)和國家的核心行業(yè)）實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)形勢應(yīng)該會(huì)在2021年下半年迎來更積極的轉(zhuǎn)變。對大宗商品的強(qiáng)勁需求將使某些國家受益；旅游業(yè)的回歸也將推動(dòng)汽車租賃公司的復(fù)蘇，這些公司的需求在一些國家占據(jù)著重要的市場份額，自疫情爆發(fā)以來，這些公司紛紛暫停了新車注冊，并縮小了車隊(duì)規(guī)模，以適應(yīng)需求水平。

2020年1月至12月全年銷量估計(jì)同比下降17.9%。過去幾年來形成的負(fù)面趨勢可能會(huì)在近期迎來觸底反彈。然而，實(shí)施結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)改革的迫切需要將繼續(xù)給這一復(fù)蘇蒙上陰影。中東和非洲地區(qū)2021年全年銷量預(yù)計(jì)增長16.4%，至339.4萬輛（較上月下調(diào)了2.1萬輛），令該地區(qū)總銷量保持在16年前（2005年）水平。此外，汽車需求連續(xù)6年下降，凸顯出整個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，以及消費(fèi)者在購買新車時(shí)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

正如此前預(yù)測的那樣，不斷增長的汽車需求趨勢將在2021年第二季度開啟其復(fù)蘇階段，并在未來幾個(gè)季度進(jìn)一步加強(qiáng)，盡管由于新冠疫情對部分行業(yè)的限制將繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)造成一定程度的破壞。由于經(jīng)濟(jì)限制放寬以及芯片短缺影響全球汽車生產(chǎn)，消費(fèi)者對新車的需求復(fù)蘇也較為緩慢。2021年6月汽車銷量受到整個(gè)地區(qū)不同市場表現(xiàn)的影響，并且具體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢正以不同的方式顯著影響著各個(gè)國家的市場和次區(qū)域。與2020年同期相比，6月份中東（不包括伊朗）和海灣地區(qū)的汽車需求下降10.5%。以此類推，伊朗汽車需求也下降了1.7%，而非洲地區(qū)的需求則增加了34.8%。

2021年，中東（不包括伊朗）和海灣地區(qū)的汽車新車銷量將增長15.7%。由于一些國家將上調(diào)增值稅（VAT）稅率，消費(fèi)者會(huì)選擇提前購買汽車，因此銷量在特定月份可能會(huì)有所波動(dòng)。阿曼已經(jīng)推出了5%的增值稅相關(guān)政策，成為第四個(gè)這樣做的海灣國家。目前只有科威特和卡塔爾在執(zhí)行過程中有所滯后。海灣國家巴林、沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長國（UAE）已經(jīng)推出了增值稅相關(guān)政策。與2020年第二季度極低的銷量相比，2021年第二季度將迎來強(qiáng)勁且積極的復(fù)蘇。預(yù)計(jì)2021年第三季度和第四季度銷量將保持謹(jǐn)慎低速增長，主要是因?yàn)橐呙缤瞥?，?jīng)濟(jì)重新開放，限制措施減少允許消費(fèi)者支出水平與更積極的信心指標(biāo)同步上升。

遺憾的是，隨著全球疫情中心從歐洲和美國轉(zhuǎn)移，2020年下半年非洲大陸受到了新冠肺炎疫情的全面影響，與疫情的斗爭將持續(xù)整個(gè)2021年?？上г诜侵薜貐^(qū)領(lǐng)導(dǎo)人努力遏制疫情進(jìn)一步蔓延之際，我們此前的預(yù)期得到了證實(shí)，特別是在南非，已經(jīng)出現(xiàn)了更多的確診病例。

今年6月，非洲對新車的需求預(yù)計(jì)同比增長34.8%，2021年年初至今累計(jì)增長62.1%，這表明形勢可能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，主要是因?yàn)槎嗄陙泶罅勘灰种频馁徿囆枨蟠蠓仙?。?015年以來，汽車銷量已經(jīng)從略低于200萬輛的高點(diǎn)大幅下滑至目前100萬輛左右的低點(diǎn)。2018年底和2019年上半年的銷量積極增長勢頭只維持了很短暫的時(shí)間，我們預(yù)計(jì)到2021年中才會(huì)有所轉(zhuǎn)機(jī)。2021年，阿爾及利亞和摩洛哥等北非國家與南非一樣，也已陷入負(fù)增長，影響了該地區(qū)的總體需求水平。由于大宗商品價(jià)格上漲帶來的相對支撐以及全球原油需求下降的嚴(yán)重影響，我們預(yù)計(jì)2020年全年非洲的汽車需求將下降26.7%。需求也受到了全球原油需求下降的嚴(yán)重影響，盡管截至2020年底油價(jià)有所復(fù)蘇。因此，該地區(qū)的汽車需求正逐步回落到17年前，即2003年的水平。這種情況將導(dǎo)致撒哈拉以南非洲國家面臨更多困難，同時(shí)，北非國家還將受到西歐經(jīng)濟(jì)放緩的影響。2021年非洲大陸的新車銷量將增長16.5%。

南非是非洲最大的汽車市場，但過去幾年南非的經(jīng)濟(jì)形勢極其艱難，并且由于新冠疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步低迷，盡管市場近期對南非自然資源和貴金屬的需求較為強(qiáng)勁。由于過時(shí)的汽車政策和非洲人國民大會(huì)（ANC）內(nèi)部的政治緊張局勢，新車需求繼續(xù)舉步維艱，這反過來又導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)政策停滯不前。大選于2019年5月舉行，由西里爾·拉馬弗薩領(lǐng)導(dǎo)的非洲人國民大會(huì)贏得了大選。如今，非國大的主要任務(wù)是穩(wěn)定國內(nèi)局勢，這對于扭轉(zhuǎn)低迷的消費(fèi)者信心水平至關(guān)重要和必要。大宗商品的購買（例如新車）已基本推遲，預(yù)計(jì)新車銷量將以更穩(wěn)健的步伐復(fù)蘇至2021年下半年。由于去年政府采取了多個(gè)月的封鎖措施限制人員流動(dòng)以及關(guān)停企業(yè)，消費(fèi)者支出同樣大幅下降。目前，復(fù)蘇正在減弱，2021年上半年汽車銷量同比增長39.1%；然而，這一結(jié)果仍然弱于2019年疫情大流行前的銷售表現(xiàn)，這表明車隊(duì)更新置換工作十分艱難。此外，前總統(tǒng)雅各布·祖馬被捕后引發(fā)了騷亂，導(dǎo)致南非政治動(dòng)蕩加劇，并且在瓜騰省和夸祖魯納塔爾省發(fā)生了搶劫和暴力事件。和平解決這一社會(huì)動(dòng)蕩將是支持南非經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力的關(guān)鍵。

由于全球油價(jià)低迷影響了出口國的石油收入，以及大宗商品價(jià)格低迷影響了其他國家的農(nóng)業(yè)和礦業(yè)收入，近年來撒哈拉以南地區(qū)的銷量也陷入了困境。在2014年銷量達(dá)到高點(diǎn)之后，汽車需求在過去5年里一直維持下滑趨勢，盡管政府出臺(tái)了相關(guān)政策，但是二手車進(jìn)口仍持續(xù)涌入該地區(qū)。預(yù)計(jì)2021年，汽車銷量將保持在20年前的水平。隨著政府實(shí)施更多的汽車行業(yè)增長戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)2022年后銷售情況將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。

北非國家也在努力使其經(jīng)濟(jì)走上逐漸增長的正軌。由于阿爾及利亞、埃及和突尼斯的經(jīng)濟(jì)崩潰，過去三年（2015-2017年）對新車的需求大幅下降。總體而言，北非的汽車銷量已降至15年前的水平。2018年，阿爾及利亞實(shí)施了汽車進(jìn)口配額制度，自那之后銷量一直在下滑，低于正常市場需求。事實(shí)上，2020年新車注冊量預(yù)估為2.7萬輛，創(chuàng)下了歷史新低，與阿爾及利亞2012年和2013年期間50萬輛的峰值相差很大。埃及汽車市場最近一直處于掙扎狀態(tài)，預(yù)計(jì)將從2021年全年將緩慢復(fù)蘇。最后，盡管當(dāng)前新冠肺炎疫情爆發(fā)對經(jīng)濟(jì)和重要貿(mào)易伙伴造成沖擊，導(dǎo)致銷售疲軟，但摩洛哥的汽車市場將繼續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)增長而積極發(fā)展。隨著有更多汽車制造商和許多供應(yīng)商推遲擴(kuò)大該地區(qū)的生產(chǎn)規(guī)模，2021年整個(gè)北非地區(qū)的新車需求將溫和復(fù)蘇。

6月，中東和海灣地區(qū)（不包括伊朗）的新車需求量預(yù)計(jì)同比下降10.5%，使整個(gè)地區(qū)已開始緩慢復(fù)蘇的勢頭略微放緩。從整個(gè)地區(qū)來看，許多國家已經(jīng)解除了經(jīng)濟(jì)限制措施，商業(yè)活動(dòng)也已經(jīng)恢復(fù)。預(yù)計(jì)在2021年，這一趨勢應(yīng)該會(huì)略有好轉(zhuǎn)，全年汽車銷量預(yù)計(jì)將增長15.7%。更糟糕的是，伊朗汽車銷量自2017年的160萬輛大幅下滑至目前僅為80萬輛，已經(jīng)跌至20多年前的水平。銷量出現(xiàn)兩位數(shù)明顯下滑是美國在特朗普總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)施新一輪經(jīng)濟(jì)制裁的直接結(jié)果。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景堪憂繼續(xù)對伊朗消費(fèi)者產(chǎn)生負(fù)面情緒，預(yù)計(jì)2021年伊朗汽車市場將出現(xiàn)低增長。在整個(gè)海灣地區(qū)，較高的稅收降低了消費(fèi)者對高價(jià)商品的需求。伊朗和沙特阿拉伯是中東和海灣地區(qū)最大的汽車市場，其表現(xiàn)將對整體需求有著明顯的影響。近年來，伊朗的汽車需求量占該地區(qū)汽車銷量的二分之一，從而凸顯了該國的重要性。

新車需求的高波動(dòng)性預(yù)計(jì)將持續(xù)，原因在于海灣地區(qū)的政治動(dòng)蕩，在沙特阿拉伯的領(lǐng)導(dǎo)下，海灣地區(qū)的國家已經(jīng)把矛頭指向了伊朗和卡塔爾。

近期在以色列-加沙的導(dǎo)彈襲擊將進(jìn)一步加劇該地區(qū)的政治動(dòng)蕩，可能會(huì)影響以色列的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

由于全球各地采取的封鎖措施令航空、郵輪和交通等行業(yè)停運(yùn)，導(dǎo)致發(fā)達(dá)市場對石油的需求大幅下降，不過隨著經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，油價(jià)從2020年末開始上漲。因此，石油出口國將繼續(xù)以更低的收入來編制預(yù)算。由于原油價(jià)格低于最理想水平，2021年上半年中東和海灣地區(qū)（不包括伊朗）的汽車需求可能會(huì)出現(xiàn)低增長。伊朗的汽車需求將繼續(xù)低迷。伊朗的汽車需求預(yù)計(jì)將在近期開始復(fù)蘇。

在接下來的數(shù)年時(shí)間里，海灣國家的消費(fèi)者將繼續(xù)受到實(shí)施增值稅（VAT）的輕微影響，并且較高的商品成本將降低可支配收入，從而影響新車的需求量。沙特阿拉伯進(jìn)一步上調(diào)增值稅，已于2020年7月起將其增值稅上調(diào)兩倍至15%?？仆亍⒙涂ㄋ柕绕渌齻€(gè)海灣國家已承諾在2021年4月前開征5%的增值稅。目前僅有阿曼成功推出相關(guān)政策，卡塔爾和科威特的目標(biāo)分別是在2021年底和2022年推出增值稅政策。阿聯(lián)酋和巴林分別從2018年1月和2019年1月開始實(shí)施增值稅。與此同時(shí)，海灣地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)人將繼續(xù)實(shí)施一些必要的項(xiàng)目，以減少對石油收入的長期依賴。最后，由于新冠肺炎疫情大流行以及油價(jià)相對于過去幾年高點(diǎn)仍處于較低水平，我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度汽車需求將呈現(xiàn)非常溫和的復(fù)蘇。積極的方面是，美國前總統(tǒng)特朗普促成以色列、巴林與阿聯(lián)酋（UAE）三國達(dá)成了一項(xiàng)歷史性的和平協(xié)議，將給整個(gè)地區(qū)帶來急需的穩(wěn)定。2021年，總統(tǒng)拜登領(lǐng)導(dǎo)的政府對于海灣國家領(lǐng)導(dǎo)人寄予厚望，以進(jìn)一步為該地區(qū)的和平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。

伊朗車主將持有汽車更長的時(shí)間，這將提高伊朗車輛的使用年限。反過來，這一趨勢從長期來看將帶來更高的新車需求。

全球原油展望

2021-22年布倫特原油價(jià)格展望與2021年第一季度相比提高了約5美元/桶。我們預(yù)計(jì)2021年布倫特原油均價(jià)為67美元/桶，2022年為66美元/桶，主要考慮到由于疫苗接種普及和大規(guī)模財(cái)政刺激導(dǎo)致石油需求激增，預(yù)計(jì)近期市場將趨緊。我們的分析師預(yù)計(jì)，2021年第一季度至第三季度，全球石油需求將激增700萬桶/天。預(yù)計(jì)美國頁巖油生產(chǎn)商將嚴(yán)格遵守資本紀(jì)律，在2022年之前，供應(yīng)僅溫和增長。與此同時(shí)，歐佩克+成員國將逐步解除減產(chǎn)，美國對伊朗的制裁最終將解除，伊朗的石油產(chǎn)量和出口將迅速恢復(fù)。

考慮到最新更新的長期需求展望有所下降，我們的分析師將長期布倫特原油平均價(jià)格環(huán)境從67美元/桶下調(diào)至62美元/桶。與2020年展望相比，高成本的石油需求從長期來看將會(huì)減少。原油需求將在2033年左右達(dá)到峰值，約為8,100萬桶/天，比2020年ASW預(yù)期的峰值時(shí)間提前4年，峰值數(shù)量減少了520萬桶/天。隨著新一個(gè)十年能源轉(zhuǎn)型的加速，政府政策、替代燃料、車輛傳動(dòng)系統(tǒng)和技術(shù)創(chuàng)新將抑制石油的長期需求增長潛力。供應(yīng)需求減少意味著與之前的預(yù)測相比，為滿足需求和抵消油田自然遞減率，從現(xiàn)在到2050年期間將累計(jì)減少20%的上游活動(dòng)。

能源轉(zhuǎn)型和資本紀(jì)律將重塑美國長期石油生產(chǎn)軌跡。2020年油價(jià)暴跌和資本約束使美國石油產(chǎn)量從2019年的1,220萬桶/天減少至2020年的1,130萬桶/天。從2022年開始，在油價(jià)環(huán)境的支持下，美國頁巖油開采的年增長率將達(dá)到3-5%，這使得運(yùn)營商能夠平衡增長和財(cái)務(wù)回報(bào)。然而，除非油價(jià)明顯高于預(yù)期，否則像2010年代那樣，美國增長速度是世界石油需求增長速度的兩倍這種情況將不太可能重演。美國產(chǎn)量在2030年將達(dá)到1,370萬桶/天的峰值，超過2019年的水平，但低于2020年ASW預(yù)測的1,470萬桶/天的峰值。我們的分析師認(rèn)為，新的聯(lián)邦石油租約將受到限制，這反映出隨著能源轉(zhuǎn)型的加速可能會(huì)帶來新的政策限制。

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