一、行業(yè)信息

2018年3月27日，比亞迪發(fā)布年報(bào)，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1059億，凈利潤(rùn)41億，同比下降20%，比亞迪股票迅速下跌，當(dāng)前已跌10%以上。新能源補(bǔ)貼以及燃油汽車銷量下降是凈利潤(rùn)下降的主要原因，每輛電動(dòng)大巴補(bǔ)貼下降了13.5萬(wàn)元。

2017年4月3日，宇通客車發(fā)布年報(bào)，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收332億，凈利潤(rùn)31億元，同比下降22%，宇通客車股票微降后回升。新能源補(bǔ)貼下降是凈利潤(rùn)下降主要原因。新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下，補(bǔ)貼技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)提高，宇通客車的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加明顯，其新能源市占率將進(jìn)一步加速提升。

二、新能源補(bǔ)貼政策變動(dòng)總結(jié)

在國(guó)家新能源政策的刺激下，2014至2015年新能源汽車迅猛發(fā)展，市場(chǎng)逐漸成熟，2016至2017年進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段，政策由普惠轉(zhuǎn)向擇優(yōu)扶強(qiáng)，行業(yè)進(jìn)入沉淀期。新能源政策支持方向開始轉(zhuǎn)向燃料電池、充電樁等新一代能源、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

國(guó)家新能源政策可以用幾個(gè)重要政策及影響來(lái)總結(jié)：①2009年1月，財(cái)政部、工信部、科技部、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣試點(diǎn)工作通知》，在25個(gè)試點(diǎn)城市開展節(jié)能與新能源汽車示范推廣，助推先導(dǎo)市場(chǎng)培育；②2013年9月，四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》，在2013年至2015年開展新一輪新能源汽車推廣應(yīng)用，2015年底為了趕上政策退坡前最后一班車，市場(chǎng)較傳統(tǒng)旺季銷量大幅沖高。2016年初國(guó)家啟動(dòng)騙補(bǔ)審查，但2016年末仍沿用2015年補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致銷量再次沖高；③2016年12月，四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，在保持補(bǔ)貼政策總體穩(wěn)定下，新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)退坡；④2018年2月，四部委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，補(bǔ)貼再次退坡，新補(bǔ)貼政策設(shè)置過(guò)渡期，并向高端產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)運(yùn)營(yíng)方面?zhèn)戎亍?/p>

新出的補(bǔ)貼政策在客車、專用車行業(yè)總體稍好于預(yù)期,有以下幾點(diǎn)值得關(guān)注：①設(shè)置4個(gè)月緩沖期，有利于拉平全年銷量；②“三萬(wàn)公里”變成“兩萬(wàn)公里+提前撥付”，降低整車廠資金壓力；③取消地方目錄，適度破除地方保護(hù)；④推廣目錄可持續(xù)，避免銷售斷檔；⑤客車補(bǔ)貼退坡30%-50%，符合行業(yè)預(yù)判，能量密度要求較低，較易拿到1.1倍的補(bǔ)貼，總體可拿到補(bǔ)貼上限的1.21倍，稍好于預(yù)期；⑥過(guò)渡期專用車的低端車型被嚴(yán)重壓制，預(yù)計(jì)過(guò)后會(huì)好轉(zhuǎn)；⑦地補(bǔ)方面，預(yù)計(jì)過(guò)渡期內(nèi)各地會(huì)隨國(guó)補(bǔ)同比調(diào)整。

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