當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月12日9時(shí)30分，美國(guó)紐交所的鐘聲再次為一家中國(guó)企業(yè)而鳴。

這一天，紐交所外墻上，懸掛起了大幅的印有“Blue Sky Coming”的蔚來(lái)藍(lán)色旗幟，旗幟下并排停放著四輛蔚來(lái)汽車，分別是NEXTEV、EP9、ES8和一輛概念車。不時(shí)有路人舉起手機(jī)拍照，而創(chuàng)始人李斌更是與妻子王屹芝在此留下了公開(kāi)一吻。

紐交所，李斌不陌生，十年來(lái)他是第三次來(lái)，前兩次是2010年的易車上市和2017年的易鑫集團(tuán)上市。而這一次，被李斌稱為“有史以來(lái)最難的一次創(chuàng)業(yè)”，也終于迎來(lái)了高光時(shí)刻。

“紐約是天堂，也是地獄”，這句話特別適合描述美國(guó)的資本市場(chǎng)。時(shí)間回到大約半年前的3月29日，美國(guó)納斯達(dá)克迎來(lái)中國(guó)在線視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝的敲鐘，每股 18 美元，融資規(guī)模22. 5億美元。然后，首日破發(fā)。

蔚來(lái)汽車是繼阿里巴巴和愛(ài)奇藝之后，在美國(guó)融資金額第三大的中國(guó)上市公司。所以，當(dāng)12位車主為蔚來(lái)正式敲響納斯達(dá)克上市鐘聲后，所有的目光都在緊盯股價(jià)。還好，NIO Inc.的股價(jià)在當(dāng)天經(jīng)歷15%的跌幅后大幅反彈后，第一個(gè)交易日比6.26美元的發(fā)行價(jià)格漲了5.4%。

而在今天早上結(jié)束的第二個(gè)交易日，蔚來(lái)汽車股價(jià)迎來(lái)暴漲，盤中股價(jià)一度飆漲超90%，市值也一度達(dá)到130億美元。截至收盤，蔚來(lái)汽車股價(jià)暴漲5美元，報(bào)11.6美元，漲幅達(dá)75.76%。

但即便如此，依然有外媒表達(dá)對(duì)蔚來(lái)汽車的悲觀情緒，彭博社分析師不認(rèn)為蔚來(lái)汽車股票是穩(wěn)妥投資，他們給出的蔚來(lái)目標(biāo)股價(jià)為4.2美元。在9月12日，彭博社還刊登了一篇標(biāo)題為《可悲，中國(guó)版特斯拉NIO可能已經(jīng)透支額外資金》(Shame，Tesla-Alike NIO Could Have Used the Extra Cash)的文章，不留情面地將人們的關(guān)注視線，從中國(guó)造車新勢(shì)力第一股的奇跡故事，拉回到其背后發(fā)展舉步維艱的現(xiàn)實(shí)中。

在新造車勢(shì)力的江湖中，高光時(shí)刻與至暗之時(shí)，從始至終都折疊在一起。

打開(kāi)華爾街“金礦”？

有人將蔚來(lái)汽車視為特斯拉的“中國(guó)門徒”。

但毫無(wú)疑問(wèn)，在各個(gè)方面，李斌和他的蔚來(lái)似乎都在用比前輩馬斯克的特斯拉快一倍的速度，競(jìng)速奔襲。馬斯克從入局特斯拉到量產(chǎn)第一輛Model S用了8年時(shí)間，李斌發(fā)布第一輛量產(chǎn)車ES8，僅用了3年。而在掛牌上市時(shí)間上，特斯拉用了7年，蔚來(lái)汽車僅用了4年。

按照蔚來(lái)最后更新的招股書(shū)內(nèi)容顯示，蔚來(lái)計(jì)劃以每股6.25 - 8.25美元的價(jià)格發(fā)行1.6億股美國(guó)存托股票，融資額度在10億-13.2億美元，遠(yuǎn)低于此前發(fā)布的18億美元意愿。但最終的開(kāi)盤價(jià)是每股6.26美元，接近于此前公布發(fā)行價(jià)區(qū)間的最低點(diǎn)。

另一個(gè)耐人尋味的細(xì)節(jié)是，此前有消息稱，日本軟銀集團(tuán)會(huì)考慮在蔚來(lái)的首次公開(kāi)募股(IPO)中購(gòu)買價(jià)值約2億美元的股票，但在8月底，軟銀最終放棄了對(duì)蔚來(lái)的投資，對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，估值過(guò)高可能是軟銀放棄這筆交易的主要原因。又或者，精明的軟銀其實(shí)并不看好蔚來(lái)的燒錢模式。

就在蔚來(lái)赴美敲鐘前不久，一直在積極準(zhǔn)備掛牌上市的沃爾沃卻宣布暫停IPO。對(duì)此，沃爾沃CEO漢肯·塞繆爾森表示：“目前為投資者提供一定上漲空間的條件并不理想”。他認(rèn)為，企業(yè)需要穩(wěn)定的市場(chǎng)條件才能上市。

華爾街的金錢永不眠，這里遍布讓人熱血沸騰的傳奇。但股神巴菲特也說(shuō)過(guò)，“要投資，就要屏蔽興奮，至少不要在錯(cuò)誤的時(shí)間興奮。”尤其是在近期，經(jīng)歷了任性放飛自我的馬斯克將特斯拉帶入混亂的打擊之后，華爾街的投資人這段時(shí)間難免要收起興奮，這也讓NIO的IPO面臨壓力。

毫無(wú)疑問(wèn)，在一眾新造車勢(shì)力中，蔚來(lái)有一個(gè)自帶光環(huán)的明星創(chuàng)始人，同時(shí)它深厚的互聯(lián)網(wǎng)基因和用戶思維，加上出眾的資本運(yùn)作能力，使其一直具有“領(lǐng)跑者”姿態(tài)。但這并不能掩蓋掩蓋蔚來(lái)作為一家新造車企業(yè)，所無(wú)法繞過(guò)的資金困局。

蔚來(lái)招股書(shū)文件中顯示，從2014年創(chuàng)立至2018年上半年，蔚來(lái)凈虧損5.026億美元，營(yíng)收為695萬(wàn)美元。截至6月30日，該公司擁有6.77億美元現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。另外，蔚來(lái)持續(xù)在地標(biāo)性建筑物里打造NIO House，這樣的大手筆也是投入巨大。到目前為止，蔚來(lái)已經(jīng)在全國(guó)6個(gè)城市開(kāi)出8家NIO House，而業(yè)內(nèi)人士推測(cè)每家NIO House單店平均年租金預(yù)計(jì)達(dá)到5000萬(wàn)元。

大約兩個(gè)月前有知情者透露，華爾街建議蔚來(lái)明年一季度裁員，因?yàn)橐?guī)模小，用工成本過(guò)高。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車人均人工成本不低于50萬(wàn)元，其中研發(fā)人員人均人工成本不低于81萬(wàn)元。

另外，量產(chǎn)交付困難也在持續(xù)消耗著市場(chǎng)對(duì)蔚來(lái)的信心。根據(jù)最新的消息，截至8月31日，蔚來(lái)汽車共生產(chǎn)ES8的數(shù)量是2399輛，向用戶交付的數(shù)量為1602輛，距離2018年結(jié)束僅剩下不到4個(gè)月，而兌現(xiàn)李斌交付1萬(wàn)輛的承諾還很遙遠(yuǎn)。

馬克思說(shuō)過(guò)：“交易所是豺狼，但如果沒(méi)有資本市場(chǎng)，現(xiàn)在也許還沒(méi)有鐵路?！比A爾街的金礦或許正是蔚來(lái)當(dāng)下所需要的，但是，10億美元的融資規(guī)模，真的能夠支撐起蔚來(lái)的未來(lái)嗎？蔚來(lái)能夠復(fù)制發(fā)生特斯拉身上的市值暴漲神話嗎？

至暗之時(shí)與至亮之光

打開(kāi)被折疊的另一面，其實(shí)新造車企業(yè)的日子已經(jīng)普遍舉步維艱。

8月初，李斌與小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬的一場(chǎng)賭約，成為了汽車圈人士飯后的談資，同時(shí)也引發(fā)了更多人對(duì)于新造車勢(shì)力“1萬(wàn)臺(tái)交付量”能否實(shí)現(xiàn)的大討論。而這場(chǎng)賭約背后，暴露了到目前為止，這一批新造車企業(yè)普遍交付能力不足的尷尬。

有數(shù)據(jù)顯示，截止今年上半年，新造車企業(yè)只有小鵬、云度和電咖三家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了共計(jì)4544輛的交付答卷，其中，電咖上半年共交付1953輛，云度交付量為2261輛，小鵬交付量?jī)H為330輛。蔚來(lái)汽車從7月份才正適合開(kāi)始進(jìn)入交付。

另一方面，造車新勢(shì)力自從闖入造車的江湖以來(lái)，其實(shí)一直受到大眾的質(zhì)疑。幾年前，汽車行業(yè)的門檻被嚴(yán)重低估，熱錢也蜂擁而至，導(dǎo)致民間造車熱情重新被激發(fā)，一大批新造車企業(yè)潮水般用來(lái)，其中不乏覬覦騙補(bǔ)的渾水摸魚(yú)者。

之后，騙補(bǔ)事件沸沸揚(yáng)揚(yáng)，樂(lè)視高樓一夜崩塌，珠海銀隆風(fēng)波至今不斷……消耗的是整個(gè)新造車企業(yè)的信任。這個(gè)行業(yè)，已經(jīng)過(guò)了靠“講故事、賣情懷”就能生存的階段了。而越來(lái)越多的投資人清醒過(guò)來(lái)，整車項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)所需的資金、技術(shù)、和量產(chǎn)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，正讓他們變得越來(lái)越謹(jǐn)慎。

8月底的某一天，在某汽車行業(yè)微信群內(nèi)，傳來(lái)了造車新勢(shì)力鎣石汽車“倒閉”的消息。疑似鎣石內(nèi)部人員不僅爆出“上海鎣石汽車自倒閉后，現(xiàn)有200多號(hào)人在謀出路”的猛料，還po出了鎣石汽車內(nèi)部關(guān)于“工資延遲發(fā)放“的致歉通告。如果消息屬實(shí)，鎣石汽車也成為首個(gè)”倒閉“的造車新勢(shì)力。

輾轉(zhuǎn)聯(lián)系到鎣石汽車負(fù)責(zé)整車平臺(tái)的內(nèi)部人士，其否認(rèn)了“倒閉”和“撤資”傳聞，但并未否認(rèn)目前處境艱難的事實(shí)，并表示“大環(huán)境不好，對(duì)每個(gè)企業(yè)都有或多或少的影響”。

事實(shí)上，在BC兩個(gè)月前的一篇報(bào)道中曾經(jīng)提到過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士透露過(guò)“新勢(shì)力的危機(jī)爆發(fā)了，有幾家已經(jīng)發(fā)不出工資”的事實(shí)，而除了鎣石汽車之外，最近知豆汽車也被爆出欠薪傳聞，旗下全資子公司知豆智信的80余名員工已3個(gè)月未收到工資，8月初還被臨時(shí)通知北京分公司將裁撤，員工要么到浙江寧?？偛繄?bào)到，要么主動(dòng)離職。

補(bǔ)貼退坡，資金煎熬，交付考驗(yàn)……如蔚來(lái)、威馬等這樣的頭部玩家，還可以豪賭一把，拿下一張打敗時(shí)間的“船票”，但更多的企業(yè)正坐困愁城，等待著至暗之時(shí)后，能迎來(lái)最終的至亮之光。

9月13日早上7點(diǎn)多，李斌在蔚來(lái)APP上發(fā)布感謝信感謝投資人、合作伙伴、用戶以及團(tuán)隊(duì)，一位員工家屬兼蔚來(lái)用戶的話，也許適合用來(lái)鼓舞所有在艱難時(shí)世下依然努力前行的新造車企業(yè)——“花若不開(kāi)，就等到花開(kāi)之時(shí)?！?/p>