在“悄聲無息”中，中國股市迎來了新一輪牛市！

大多數(shù)人都非常疑惑：疫情未完、南方洪災(zāi)、一些中小企業(yè)準(zhǔn)備關(guān)門??在這樣的背景下，怎么會有牛市呢？

大多數(shù)人對此想不通。不過沒關(guān)系，因為股市向來不是讓大多數(shù)人先想通的，少數(shù)人想通了先行一步就行！

精明的少數(shù)人自然有他們認(rèn)可的股市走牛邏輯：

一、流動性嚴(yán)重過剩。新冠肺炎疫情發(fā)生后，政府有關(guān)部門通過各種途徑一次又一次釋放出了大量的流動性。他們希望，這些流動性能精確地流到需要錢的企業(yè)，特別融資成本偏高的中小企業(yè)那里去。但是，在中國市場，絕大多數(shù)產(chǎn)品與服務(wù)已嚴(yán)重過剩，所以我們前幾年才提出要搞“供給側(cè)改革”。這一次疫情，進(jìn)一步加劇了這種過剩。企業(yè)主是聰明的，不會用這種錢擴(kuò)大再生產(chǎn)，繼續(xù)增加供給。于是，充分的流動性只會涌進(jìn)樓市或股市。

二、監(jiān)管放松。為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期，政府有關(guān)部門目前對一些人在股市里的各種運(yùn)作基本上是放任狀態(tài)。以前，一只業(yè)績平平的股票連續(xù)拉四、五個漲停，就會引起極大關(guān)注，看后面有沒有人操縱。而如今，短時間內(nèi)翻一倍、兩倍也少人問津。至于秋后算不算帳？至少現(xiàn)在不知道。于是，各種“高手”開始在資本市場各顯神通。

三、找到了新題材。最基本的題材是經(jīng)濟(jì)開始反彈，業(yè)績開始恢復(fù)。盡管現(xiàn)在大多數(shù)行業(yè)業(yè)績與去年同比仍是下滑的，但逐月是好轉(zhuǎn)的，而資本市場歷來看趨勢。另一個題材是科技熱點(diǎn)，像5G、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能、新能源汽車、醫(yī)療信息化等，這些題材代表著未來的發(fā)展方向，而且一些創(chuàng)新型公司也逐漸成型。此外，還有一個題材是消費(fèi)升級。中國人口眾多，隨著積累的財富增加，一批人消費(fèi)自然升級，加上國外出不去，國內(nèi)購替代海外購。所以，像這一類題材的股票也屢創(chuàng)新高。

總體上看，這一輪牛市最大的特點(diǎn)是“結(jié)構(gòu)?！保河械墓善睗q，有的不漲，“雞犬升天”的局面并沒有出現(xiàn)。

那么，這一輪“結(jié)構(gòu)性”牛市將會給中國汽車產(chǎn)業(yè)帶來什么影響呢？我認(rèn)為，它最大的作用是推動中國汽車產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級。

第一、推動中國汽車市場消費(fèi)加速升級。每一次流動性過剩，每一次股市上揚(yáng)，結(jié)果都是同樣的：富裕的人吃肉，中產(chǎn)階級啃骨頭或喝湯，普通的人當(dāng)韭菜。用通俗的話講，就是貧富懸殊進(jìn)一步擴(kuò)大。該買房的時候沒買房，該炒股的時候沒炒股，普通人原來存的那點(diǎn)錢就會逐漸被流動性稀釋，貧富差距也就一步步擴(kuò)大。

股市產(chǎn)生出來的新富豪與炒股賺到快錢的新中產(chǎn)，當(dāng)然會去消費(fèi)，而消費(fèi)首先是換好車、買好房，所以下一步品牌越高端的車會越好賣，越低端的越難賣。

第二，推動中國汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)加速調(diào)整和產(chǎn)品加速升級。汽車市場消費(fèi)在升級，這種需求端的加快變化毫無疑問會加速推動行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品升級。

那么，汽車企業(yè)應(yīng)如何借助這一輪“結(jié)構(gòu)性”牛市來升級，拉開與競爭對手之間的差距呢？我這里有兩句話：一句是，已上市的抓緊再融資；另一句是，沒上市的抓緊去上市。

在牛市中，已上市的公司最容易用好的題材融資，而且成本最低、代價最小。像研發(fā)關(guān)鍵技術(shù)、開發(fā)新一代產(chǎn)品等這些方向性明確，但又有較大不確定的項目，用企業(yè)的利潤來投入太不合算了，要多用股市上融來的錢。有了題材，股價接著上揚(yáng)，融資雙方皆大歡喜，這就是資本市場的魅力！

沒有上市的公司抓緊加快上市的步伐?，F(xiàn)在國際形勢正在發(fā)生新的變化，能替代國外先進(jìn)產(chǎn)品、能掌握關(guān)鍵技術(shù)主動權(quán)的公司上市，國家肯定是支持和鼓勵的。國家搞科創(chuàng)板的目的，就是希望有一批企業(yè)能借力資本市場的力量，搞出具有自主核心競爭力的產(chǎn)品，成長出一批“獨(dú)角獸”。

還有，在國外上市的公司也應(yīng)抓緊回來。國內(nèi)股市多好，市盈率又高，管得又不嚴(yán)，套現(xiàn)又容易。當(dāng)然，也有一個點(diǎn)不便，那就是對一些人來說，套現(xiàn)的人民幣想轉(zhuǎn)到境外不容易。

總之，這次新冠疫情一來，淘汰了一批弱勢企業(yè)；股市再來一個“結(jié)構(gòu)牛”，又要淘汰一批競爭力不強(qiáng)的企業(yè)；兩回下來，中國汽車行業(yè)多年想干而沒干成的結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的事，這次將由市場來完成了。

市場，這只無形的手，真的很有魅力，不服都不行！

（作者孫勇為資深汽車評論家、“老孫論車”微信公眾號創(chuàng)始人，現(xiàn)任中德諾浩汽車職業(yè)教育研究院院長，擁有十二年汽車媒體工作經(jīng)歷，曾任新華社所屬經(jīng)濟(jì)參考報汽車周刊編輯部主任、人民日報旗下中國汽車報副總編輯；十年汽車企業(yè)工作經(jīng)歷，曾任奇瑞汽車經(jīng)管會成員兼銷售公司總經(jīng)理、南京菲亞特副總經(jīng)理兼商務(wù)部總經(jīng)理、國機(jī)汽車（中進(jìn)汽貿(mào)）董事兼副總經(jīng)理。）

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