8月1日，標(biāo)致雪鐵龍（PSA）集團(tuán)發(fā)布《歐寶/沃克斯豪爾正式加盟PSA集團(tuán)，一家歐洲汽車冠軍從此誕生》的聲明，確認(rèn)其已正式完成對原通用旗下歐寶/沃克斯豪爾（Opeland Vauxhall）的并購交易。此舉也意味著，出售歐寶/沃克斯豪爾之后，通用汽車將正式退出歐洲市場。

PSA的聲明認(rèn)為，隨著歐寶/沃克斯豪爾的加盟，PSA集團(tuán)將”名副其實(shí)”地成為歐洲第二大汽車制造商，2017年上半年市場占有率將達(dá)17%。從交易完成之日開始，歐寶/沃克斯豪爾將在PSA的幫助下，制定出“百日戰(zhàn)略計(jì)劃”，采取更精簡的管理架構(gòu)，開發(fā)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的潛力，旗下標(biāo)致、雪鐵龍、DS、歐寶、沃克斯豪爾和Free2move 六大汽車和移動(dòng)出行品牌將形成協(xié)同作用，強(qiáng)化其在歐洲的市場份額，將并將有助于其在全球市場的利潤增長。根據(jù)歐寶制定的目標(biāo)，到2020年有運(yùn)營現(xiàn)金流流入，營業(yè)利潤率達(dá)2%，2026年?duì)I業(yè)利潤率為6%。

與此同時(shí)，PSA與巴黎銀行聯(lián)合收購?fù)ㄓ闷嚉W洲金融業(yè)務(wù)的交易仍在進(jìn)行中，尚需不同監(jiān)管部門的審批，預(yù)計(jì)將于2017年下半年完成。

此外，歐寶還宣布了新的人事任命，PSA高管RemiGirardon將擔(dān)任生產(chǎn)副總裁，Philippede Rovira將成為歐寶新任首席財(cái)務(wù)官。

根據(jù)7月26日公布的PSA業(yè)績報(bào)告，2017年上半年，PSA集團(tuán)共在全球銷售汽車158萬臺(tái),同比增長2.3%，其中PSA在歐洲銷量達(dá)104萬臺(tái)，同比下滑1.9%，PSA在中國及東南亞銷量僅達(dá)到15.2萬輛，同比大幅下滑48.6%，這與之前制定的2017年歐洲同比增加3%、中國同比增加5%的預(yù)期目標(biāo)相差不小。

此前的2017年3月6日，美國通用汽車公司和法國標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）宣布正式達(dá)成收購協(xié)議，PSA以約22億歐元（約161億人民幣）的總出價(jià)，收購?fù)ㄓ闷嚻煜碌某掷m(xù)虧損17年的歐寶 (Opel)/沃豪公司(Vauxhall) 和通用汽車金融歐洲業(yè)務(wù)，交易價(jià)值分別為13億歐元和9億歐元。

收購之后，PSA成為擁有標(biāo)志、雪鐵龍、DS、歐寶、沃豪、Free2move六大品牌、年銷量430萬臺(tái)、年收入超過550億歐元的橫跨英法德的巨型集團(tuán)，成為僅次于大眾汽車集團(tuán)的歐洲第二大汽車集團(tuán)企業(yè)和世界第九大汽車集團(tuán)。

通過此次并購，通用汽車終于徹底和持續(xù)虧損17年的歐洲業(yè)務(wù)--歐寶/沃豪 說拜拜了，實(shí)現(xiàn)了通用汽車新CEO瑪麗·博拉（Mary Barra）上臺(tái)后制定的2018年前削減55億美元的“四年計(jì)劃”，使得通用更加聚焦在技術(shù)提升和新業(yè)務(wù)增長上面。

三年前PSA瀕臨破產(chǎn)，Carlos Tavares臨危受命時(shí)出任CEO時(shí)提出的了“重回賽場戰(zhàn)略（Back in the Race）”，目標(biāo)是扭虧和提升利潤率。2015年P(guān)SA在“重回賽場戰(zhàn)略”下，利潤實(shí)現(xiàn)了超過12億歐元的增長, 而此前的2012-2014年P(guān)SA虧損了80億歐元。

在提前扭虧成功之后，Carlos Tavares便緊接著推出了2016-2018的“加速超越戰(zhàn)略”，在“速超越戰(zhàn)略”計(jì)劃下，PSA 標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)由之前的“PSA Peugeot Citro?n”更名為“Groupe PSA”(PSA集團(tuán))。PSA計(jì)劃2018你那比2015年集團(tuán)收入增長10%，到2021年增長15%，利潤里在2016-2018年要達(dá)到4.5%以上，2021年要到到6.0%以上；新車方面幾乎投放40款新的或改款車型，并在售后市場、汽車共享和移動(dòng)出行服務(wù)市場方面有所作為，同時(shí)專注于降低成本和應(yīng)對匯率變化。

筆者認(rèn)為，此次并購歐寶/沃豪 ，可以說是PSA為完成全新的“加速超越戰(zhàn)略（Push-to-Pass）” 所做的最新嘗試之一。

此前通用一直持有PSA 7%的股份，雙方在聯(lián)合采購（歐寶BVH1平臺(tái)）、聯(lián)合開發(fā)（PSA EMP2平臺(tái)）和工程方面（EMP2平臺(tái)）和歐寶/沃豪一直處于合作狀態(tài)。雖然2014年在法國政府、東風(fēng)各自入股PSA 14%股份的前夜，通用提前離場，出售了其所持的PSA 7%股份，但雙方的技術(shù)合作從未間斷過。計(jì)劃2017年上市的歐寶Crossland X 與雪鐵龍C3 Aircross, 歐寶Grandland X 與標(biāo)致3008 等均屬于雙方同一平臺(tái)聯(lián)合開發(fā)的成果。 

收購歐寶/沃豪后，PSA全球銷量將從目前的310萬輛增加到430萬輛，歐洲的市場份額從目前的排名第三的10.7%增加到17.1%，排名第二，銷售收入將從目前的371億歐元增加到548億歐元，息稅前收入從目前的40億歐元增加到48億歐元。

筆者估算，收購歐寶/沃豪后，PSA將在德國的市場份額提升到11%，位居大眾之后第二位；將在英國市場占17%份額，居第二位；在法國市場占據(jù)31%市場份額，繼續(xù)雄踞榜首；在意大利市場占據(jù)14%的份額，位列第二位；在西班牙市場可達(dá)22%市場份額，居第一位，在比利時(shí)市場繼續(xù)居第一位，占據(jù)1/5市場。

雙方整合后，在產(chǎn)品級(jí)別層面，PSA將在各個(gè)細(xì)分市場中的占有率均有不同程度上漲，有平均約第4名提升到第2名。特別在如畢加索只來的B-MPV細(xì)分市場中，歐寶Meriva的加入將使得PSA在這一細(xì)分市場的排名由此前的第7位上升到第2位。

在決定未來的產(chǎn)品規(guī)劃領(lǐng)域，特別是節(jié)能車新能源汽車領(lǐng)域，雖然通用方面并未將新能源平臺(tái)完全出售給PSA，但雙方共享的純電動(dòng)汽車E-CMP平臺(tái)將發(fā)揮作用，預(yù)計(jì)在歐洲有92%的零部件可以實(shí)現(xiàn)在聯(lián)合采購。PSA與通用之間未來繼續(xù)在燃料電池采購、和新能源汽車零部件采購方面可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。特別是小型車方面將得到極大提升。 

“我們的目標(biāo)是成為世界上最高效的汽車制造商?！盤SA對《汽車海外并購》的郵件回復(fù)中寫道。

PSA和巴黎BNP Paribas 銀行聯(lián)合投資9億歐元（50%：50%）收購歐寶金融業(yè)務(wù)（Opel Bank）業(yè)務(wù)，將使得PSA直接介入歐寶的汽車金融業(yè)務(wù)，也使得PSA的汽車金融業(yè)務(wù)擴(kuò)展到歐洲11個(gè)國家。目前歐寶汽車的金融滲透率在31%左右。

收購容易整合難是國際并購中最顛撲不破的真理，PSA如何整合歐寶、如何在英國退歐的大背景下繼續(xù)保持英國沃豪的就業(yè)和的就業(yè)是接下來需要考慮的問題。通用對歐寶技術(shù)平臺(tái)的限制使得PSA繼續(xù)使用通用授權(quán)技術(shù)的前景仍不明朗。

本交易目前已經(jīng)得到PSA和通用監(jiān)事會(huì)的批準(zhǔn)，PSA工會(huì)也已經(jīng)批準(zhǔn)，反壟斷審查通過，下一步是5月10日PSA股東大會(huì)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)本次繼日產(chǎn)雷諾收購三菱汽車后世界汽車史上又一次重大并購案例，將在2017年四季度內(nèi)完結(jié)。

“收購?fù)隁W寶后，PSA的國際化擴(kuò)張之路和多元化戰(zhàn)略還將繼續(xù)，”PSA 告訴《汽車海外并購》，這似乎意味著目前PSA正在與吉利汽車對決收購馬來西亞寶騰汽車和英國Lotus汽車的并購仍在持續(xù)進(jìn)行中。

吉利虛晃一槍，以退為進(jìn)，PSA棋至中盤，等待致命一擊。

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