“我考慮將特斯拉以每股420美元的價格私有化。資金來源是有保障的?！睆倪@周二，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在推特上發(fā)布這條消息后，整個華爾街陷入了一片混亂。

看起來，這次馬斯克真的怒了，但小編怎么覺得，那首 “天下最笨楊國強、不知妻美劉強東、普通家庭馬化騰、悔創(chuàng)阿里杰克馬、名下無房潘石屹……”的打油詩又增加了新的內(nèi)容——后悔上市馬斯克。

今年年初，兩家新造車勢力蔚來汽車和威馬汽車，先后傳出將會赴美IPO的消息，盡管事主對于外界的詢問都給出了“不予置評”的回復(fù)，但業(yè)內(nèi)人士相信，這些國內(nèi)新造車勢力去美國上市，似乎只是時間的問題。中國企業(yè)爭相涌入美股，已經(jīng)上市的特斯拉為何卻想退出？

與空頭開戰(zhàn)

其實馬斯克想讓特斯拉退市的想法并非第一次出現(xiàn)，早在2017年底，馬斯克就曾說：“我希望我們能讓特斯拉私有化。實際上，做一家公開上市的公司降低我們的效率?！?/p>

而在馬斯克心目中，“他們（空頭）是想整死我們的小人。他們不斷制造虛假的傳聞，夸大一切負面的傳言。確實有很大的動力撒謊和攻擊我的誠信?！?馬斯克稱，這些做空的投資者恨不得每天拿個巫毒娃娃扎特斯拉，因為特斯拉“掛掉”，他們就可以從中漁利。

特斯拉目前已經(jīng)是美股市場被做空最多的股票。有數(shù)據(jù)顯示，特斯拉當(dāng)前的空頭倉位已經(jīng)達到131億美元。專門進行賣空數(shù)據(jù)分析的美股研究網(wǎng)站shortsqueeze.com發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月中旬，特斯拉的做空股份達到3472萬股，約占其流通股本1.267億股的27.4%。

財務(wù)狀況是空頭做空特斯拉最重要的理由，也是大部分分析師對特斯拉的擔(dān)憂所在。今年二季度，特斯拉財報雖然出現(xiàn)了許多亮點，但虧損幅度卻創(chuàng)下了紀錄新高，調(diào)整后的EPS虧損3.06美元，比華爾街的預(yù)期高出0.16美元。有分析師認為，特斯拉二季度現(xiàn)金可能不足10億美元。

美銀美林分析師John Murphy提到，即使特斯拉二季度的“燒錢”狀況有所改善，但要證明自己具有盈利能力，這家電動車公司仍有很長的路要走?！瓣P(guān)鍵的證據(jù)在于，特斯拉是否可以產(chǎn)生可持續(xù)的正現(xiàn)金流?！?/p>

另外，特斯拉的可轉(zhuǎn)債也在持續(xù)吸引空頭。特斯拉9.2億美元可轉(zhuǎn)債明年3月份將到期，轉(zhuǎn)股價為359.87美元，如果屆時股價低于這一金額，特斯拉必須以現(xiàn)金償還債券。

另外，分析師甚至表示Model 3在市場上的吸引力和需求正走向低迷。截至2018年7月2日，特斯拉汽車的網(wǎng)上預(yù)定量為42萬，而2017年8月這個數(shù)字就是45.5萬。除去特斯拉已經(jīng)交付的近3萬輛Model 3，這款車在過去一年新訂單實際上是0。種種因素的集合下，空頭堅定地認為特斯拉一文不值。

以馬斯克這樣“任性”的耿直BOY性格，自然早就忍不住與這些空頭們陷入或明或暗的爭執(zhí)了。在上個季度的財報會議上，馬斯克稱兩名分析師的問題“無聊”和“愚蠢”，并拒絕回答。而二季度的財報會議上，馬斯克在提問環(huán)節(jié)一開始，就為上個季度的行為道歉。但很顯然，馬斯克內(nèi)心并不打算與他們和解。

今年6月中旬左右，馬斯克曾在社交媒體上暗示，大約3周之后特斯拉空頭就會爆倉。當(dāng)時大多數(shù)人理解為，是因為特斯拉即將實現(xiàn)周產(chǎn)5000輛Model 3的生產(chǎn)目標，給了馬斯克打臉空頭的底氣。

不過現(xiàn)在，很多分析師認為，這是對空頭“出招”的一種暗示，馬斯克的“報復(fù)”開始了。

把錢拿出來看看？

馬斯克在寫給員工的有關(guān)退市的信中提到，退市是為了讓“經(jīng)營處于最佳狀態(tài)，盡可能擺脫干擾和短期思維”。

但以每股420美元的價格退市，特斯拉首先面臨的就是資金來源問題。華爾街大佬們現(xiàn)在群情激憤，他們對馬斯克就一個問題：把錢拿出來看看？

分析人士計算，按照每股420美元計算，算上債務(wù)在內(nèi)，特斯拉退市所需要的代價為820億美元。去除馬斯克自己所持有的近兩成股份，再算上將現(xiàn)有投資人留下的部分，前股票分析師吉恩·芒斯特表示，特斯拉退市還需要融資250億至300億美元。而摩根士丹利分析師認為，特斯拉如果變?yōu)榉巧鲜衅髽I(yè)，額外背上的債務(wù)將達500億美元左右。

雖然外界都在質(zhì)疑，這么大一筆融資金額特斯拉從何而來，但馬斯克卻表示“資金已落實”，“已經(jīng)確定得到投資者的支持”，唯一不確定的因素是等待股東投票。

根據(jù)前證券交易委員會主席哈維-皮特（Harvey Pitt）的說法，如果特斯拉私有化的資金還沒落實到位，這可能構(gòu)成欺詐。而美銀美林選擇了相信馬斯克，他們在研報中稱：“似乎至少有三個潛在的資本來源，即現(xiàn)有股東、沙特主權(quán)基金、中國政府和投資基金?！?。

另一個被質(zhì)疑的是，馬斯克在推特上聲稱他的計劃得到了“投資者的支持”，但最大股東拒絕置評。而作為股東之一的加州教師退休基金持有約21.3萬股特斯拉股票，該基金發(fā)言人表示：“特斯拉沒有聯(lián)系我們，在推特發(fā)布之前，他們也沒有聯(lián)系。”

不管事態(tài)最終如何演變，如果揚言“退市”是一場針對空頭的報復(fù)，那短期內(nèi)馬斯克的確是出了一口惡氣。關(guān)于“退市”計劃的消息一出，特斯拉股價就應(yīng)聲上漲，在8月7日，股價飆升11%，報收379.57美元。據(jù)稱，空頭在當(dāng)天一下子就損失了超過10億美元。不過在8月10日本文發(fā)稿時，特斯拉股價維持兩天的下跌狀態(tài)，已經(jīng)跌至352.45美元。

8年前（2010年6月29日）特斯拉正式進行IPO時，該公司股價僅為每股17美元，而時隔8年，特斯拉股價上漲了近2000%。截至本周，特斯拉市值已達到594億美元，高于傳統(tǒng)汽車制造商通用汽車和福特的市值。特斯拉也因此創(chuàng)造了一個奇跡，作為一家從未實現(xiàn)過年度盈利的企業(yè)，卻實現(xiàn)了驚人的股本回報率，這在華爾街市場是絕無僅有的。

資本市場是一把雙刃劍，華爾街注定是一個逐利和貪婪的地方，特斯拉曾在此嘗盡蜜糖，現(xiàn)在卻視若砒霜。

不過可以想象，一向以“燒錢”聞名于世的特斯拉如果真的退市，以其持續(xù)虧損和龐大開支的現(xiàn)狀，或許很難再找到這樣一個像華爾街，這樣能夠迅速籌集巨資的地方了。