引言：還記得發(fā)改委發(fā)布的新投資準(zhǔn)入《規(guī)定》生效當(dāng)天，早有準(zhǔn)備的江西國(guó)機(jī)智駿馬上成為首個(gè)“備案審批”落地項(xiàng)目，僅在2019年一月，國(guó)內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)牌照就已經(jīng)發(fā)出了4張！如此密集地發(fā)放牌照，是否說明“備案審批”會(huì)引發(fā)一波跟風(fēng)資金進(jìn)入？

2019年之前，拿不到汽車生產(chǎn)牌照是資本進(jìn)入“電動(dòng)車”賽道的最大風(fēng)險(xiǎn)。盡管“殼價(jià)”居高不下，愿意一擲千金“買殼”的造車新勢(shì)力不在少數(shù)。例如，拜騰以承接8.5億元負(fù)債作為對(duì)價(jià)方式收購(gòu)了夏利，威馬在11.8億收購(gòu)大連黃海后，又一口氣將負(fù)債27億的中順汽車納入囊中，車和家6.5億拿下力帆汽車，一紙資質(zhì)可謂天價(jià)！2018年12月《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“《規(guī)定》”）將原有審批牌照的權(quán)力下放，自2019年1月10起，實(shí)行汽車準(zhǔn)入的“備案審批”新政。

氫云鏈認(rèn)為，經(jīng)過四十年發(fā)展，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)步入市場(chǎng)成熟期，考慮到當(dāng)下我國(guó)汽車銷售高速增長(zhǎng)再次出現(xiàn)拐點(diǎn)的情況，而“備案審批”的初衷是政府希望通過逐步引入市場(chǎng)化機(jī)制來解決汽車產(chǎn)業(yè)當(dāng)下產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)開放、產(chǎn)業(yè)升級(jí)壓力。氫云鏈也提出，考慮到“上有政策，下有對(duì)策”國(guó)情，如果地方政府有非理性投資訴求，“備案審批”政策效果會(huì)大打球折扣，容易忘了本心而背離初衷。

僅在2019年一個(gè)月，國(guó)內(nèi)新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)牌照就已經(jīng)發(fā)出了4張！其中，江蘇康迪、江蘇國(guó)新、河南森源是趕在《規(guī)定》出臺(tái)之前就拿到了國(guó)家發(fā)改委的牌照，值得關(guān)注的是，在《規(guī)定》生效當(dāng)天，江西省發(fā)改委馬上發(fā)布了通過國(guó)機(jī)智駿的備案的通知。這樣看來，此前的牌照審核造成“堰塞湖”現(xiàn)象，而“備案審批”有開閘放水功能。令人擔(dān)憂的是，如此密集地發(fā)放生產(chǎn)資質(zhì)牌照，是否說明“備案審批”降低了汽車投資門檻，誘發(fā)地方政府投資沖動(dòng)，或?qū)⒂忠淮我l(fā)汽車產(chǎn)業(yè)新一輪的非理性投資熱潮？

圖1 江西省發(fā)改委通過國(guó)機(jī)智駿項(xiàng)目備案通知

本文針對(duì)“備案審批”開閘放水現(xiàn)象，在分析了歷次政策松動(dòng)的市場(chǎng)背景和政策意圖基礎(chǔ)上，評(píng)估了《規(guī)定》對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)投資熱度可能影響并做出獨(dú)立判斷。具體內(nèi)容如下：

一、政策松動(dòng)驅(qū)動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)投資熱

回顧歷史，每次汽車產(chǎn)業(yè)投資政策出現(xiàn)松動(dòng)，都會(huì)引發(fā)一波產(chǎn)業(yè)投資熱潮，2014年是最近的汽車投資熱潮開端。從表2可以看出近年整車企業(yè)數(shù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)。工信部部長(zhǎng)苗圩也提到，新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的總投資額超過了2萬億，顯示出社會(huì)對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)巨大的投資熱情。

歷次汽車產(chǎn)業(yè)投資熱潮（來源：玖牛投資院）

整車企業(yè)數(shù)量變化（來源：新能源汽車監(jiān)控中心）

以上分析可見，國(guó)內(nèi)汽車發(fā)展也是一個(gè)政策管控放松的過程。每一次政策上出現(xiàn)少許松動(dòng)，就會(huì)有大量的企業(yè)或資金涌入。因此，在國(guó)機(jī)智駿通過了江西發(fā)改委審批之后，有造車新勢(shì)力高管稱：“國(guó)機(jī)智駿是在汽車產(chǎn)業(yè)投資新政實(shí)施后獲得資質(zhì)的第一家新造車企業(yè)，這標(biāo)志著資質(zhì)的‘發(fā)放’會(huì)越來越快、越來越多?！?/span>事實(shí)果真如此么？

氫云鏈認(rèn)為，這一判斷值得商榷。事實(shí)上，一般新設(shè)企業(yè)并不容易滿足《規(guī)定》的汽車準(zhǔn)入條件。

二、門檻明降暗升，生產(chǎn)資質(zhì)審批似易實(shí)難

審批權(quán)力下放并不等于汽車投資門檻降低，而生產(chǎn)資質(zhì)的發(fā)放恐怕也不是人們想象的“越來越快、越來越多”。

（1）產(chǎn)能利用率是否達(dá)標(biāo)

《規(guī)定》進(jìn)行備案的前提條件是本省產(chǎn)能利用率必須達(dá)到行業(yè)平均水平。這意味著只有廣東、上海、浙江、北京、江西等少數(shù)幾個(gè)新能源汽車強(qiáng)?。ㄊ校┎拍軡M足新增項(xiàng)目的產(chǎn)能限制。

（2）新建項(xiàng)目是否達(dá)標(biāo)

《規(guī)定》要求在項(xiàng)目產(chǎn)量達(dá)到建設(shè)規(guī)模后才能備案新的項(xiàng)目。新建純電動(dòng)汽車項(xiàng)目最低建設(shè)規(guī)模是年產(chǎn)10萬輛，目前達(dá)到要求的僅有北汽和比亞迪、上汽、奇瑞4家企業(yè)，這意味著成為頭部企業(yè)才能達(dá)到建設(shè)規(guī)模，這對(duì)于新建項(xiàng)目來說絕非易事。2019年新能源乘用車的銷量是105萬，在市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大之后，達(dá)到年產(chǎn)10萬的目標(biāo)會(huì)相對(duì)容易。也就是說，現(xiàn)在完成一批項(xiàng)目備案之后，需要短則一兩年，長(zhǎng)則數(shù)年的間隔才能進(jìn)行下一批項(xiàng)目的備案審核。

（3）監(jiān)管責(zé)任下放，審批責(zé)任加重

核準(zhǔn)制變成備案制，不等于“放”而“不管”，審批權(quán)力下放伴隨著監(jiān)管責(zé)任的增加。由于“誰(shuí)審批誰(shuí)監(jiān)管、誰(shuí)主管誰(shuí)監(jiān)管”，同時(shí)產(chǎn)量達(dá)到建設(shè)規(guī)模絕非易事，省級(jí)發(fā)改委備案的選擇將更加慎重，有產(chǎn)業(yè)背景、有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目更容易通過審核。

目前產(chǎn)能利用率超過平均水平的廣東、上海、浙江、江蘇等多個(gè)新能源強(qiáng)?。ㄊ校┚行陆冸妱?dòng)車項(xiàng)目，且大部分并未達(dá)到建設(shè)規(guī)模，不能再新增項(xiàng)目；而能夠進(jìn)行項(xiàng)目審批的省份，也需要謹(jǐn)慎考察企業(yè)的實(shí)力，以免企業(yè)難以達(dá)到產(chǎn)量規(guī)模或降低本省產(chǎn)能利用率，造成不能進(jìn)行新增項(xiàng)目備案的情況。

可見，《規(guī)定》通過多個(gè)方面的設(shè)計(jì)，達(dá)到了開放汽車投資市場(chǎng)的同時(shí)兼顧抑制地方投資過熱功能，促使汽車產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢(shì)省份集中的目的十分明顯，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的緊箍咒下，新設(shè)的汽車企業(yè)想獲取生產(chǎn)資質(zhì)的門檻實(shí)際上是明降暗升。

三、汽車投資熱潮能否持續(xù)？

與歷次政策松動(dòng)不同，中國(guó)汽車市場(chǎng)高速增長(zhǎng)階段結(jié)束，市場(chǎng)銷售出現(xiàn)拐點(diǎn)：傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)下滑，電動(dòng)汽車市場(chǎng)快速發(fā)展但補(bǔ)貼大幅退坡，燃料電池汽車補(bǔ)貼持續(xù)但尚未產(chǎn)業(yè)化，行業(yè)集中度正在提升。在復(fù)雜的市場(chǎng)背景下，一方面，繼續(xù)投資新能源汽車產(chǎn)業(yè)存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)未來市場(chǎng)發(fā)展、政策走向做出準(zhǔn)確的預(yù)判。另一方面，數(shù)百家造車新勢(shì)力經(jīng)過數(shù)年來的不斷努力，能夠量產(chǎn)的卻寥寥無幾，實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)的產(chǎn)品也頻頻出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題。

電動(dòng)化大大降低了造車門檻，但造車依然不是簡(jiǎn)單的事情。因此，對(duì)汽車項(xiàng)目進(jìn)行投資，需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行充分的考察、對(duì)產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)準(zhǔn)確把握，以免“入坑”。

汽車是個(gè)燒錢生意，汽車投資對(duì)專業(yè)性要求較高。據(jù)作者了解，前一波跟風(fēng)入場(chǎng)者已經(jīng)處在“兩難”境地。已有多家投資機(jī)構(gòu)由于汽車項(xiàng)目難以量產(chǎn)，深陷兩難境地：投資數(shù)額太大難以斷臂求生，選擇繼續(xù)投入資源又不知何時(shí)是個(gè)頭。

綜上，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入成熟期，“汽車四化”引發(fā)的新動(dòng)能還在孕育期，“備案審批”不是開閘泄洪，受市場(chǎng)指標(biāo)的緊箍咒約束，汽車投資的資質(zhì)門檻不容易達(dá)到。

氫云鏈認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換背景下，補(bǔ)貼滑坡，受《規(guī)定》嚴(yán)控落后產(chǎn)能、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、新企業(yè)產(chǎn)品難量產(chǎn)等多個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)約束，市場(chǎng)完全出清還需要時(shí)間，資本會(huì)集中到頭部企業(yè)避險(xiǎn)，大量實(shí)力不強(qiáng)、沒有研發(fā)能力的小企業(yè)將被兼并或者被淘汰出局。如果地方政府不沖動(dòng)支持過度自信企業(yè)家非理性行為，上一波跟風(fēng)進(jìn)入的汽車投資熱錢不容易再次出現(xiàn)。而造車新勢(shì)力將在沒有補(bǔ)貼情況下迎接量產(chǎn)和市場(chǎng)開放競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。

總結(jié)

“備案審批”不是開閘泄洪，《規(guī)定》設(shè)定的汽車投資門檻明降暗升，受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的緊箍咒約束，更多資本傾向集中在頭部企業(yè)避險(xiǎn)。如果地方政府不沖動(dòng)，不會(huì)引發(fā)汽車市場(chǎng)大規(guī)模非理性的跟風(fēng)投資現(xiàn)象。

返回第一電動(dòng)網(wǎng)首頁(yè) >